在上证综指进入"2时代"后，股市在没有利好政策出台下再度表现疲软。市场人士表示，虽然管理层不断表示要促进资本市场健康发展，但是缺乏实质有效的安抚措施，令投资者对股市前景担忧。

"双雄"护盘个股冷淡

"目前市场上所猜测的救市政策究竟有多大的实现几率呢？"一位资深职业股民告诉记者，"就算这些政策出台了，就目前的股市情况而言，一波反弹只会引发大量抛盘，股市真正反转可能性几乎为零。"正是这种悲观情绪所在，昨日股市对管理层在双休日不断传来的激励声音表现冷淡。

据国家发展和改革委员会负责人6月15日介绍，为了落实好新修订的《节约能源法》，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率，其中包括继续实施有利于节能的经济政策，积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。

昨日，中国石油〔股吧 行情〕、中国石化〔股吧 行情〕这对"石油双雄"担任了护盘大责，中石化最终收盘大涨6.64％，中石油上涨2.60％。然而，对于成品油调价，光大证券分析师认为，不大可能一步提价到位，很可能是分次上调；未来3个月内上调的概率比较大，上调幅度可能超过600元/吨。然而，日本第一大券商野村证券则认为，目前中国石化仍处于进退两难的局面，成品油价无疑会松绑，但高油价及短期现金流继续构成负面因素，建议减持。

机构开始捡筹建仓

虽然昨日股市小幅收阳，但上周来的连日阴跌已经使得股民损失惨重。根据中登公司的数据显示，截至6月6日，A股市场的股票账户为1.15亿户，这包含了沪市和深市两个市场的数据。由于绝大多数投资者都同时拥有沪深两个账户，因此从理论上说，目前A股市场的股民约为5750万户。每天损失6800亿元的市值，这也意味着A股市场的每一位投资者平均每天损失1.18万元。而在上周二到上周四3个交易日里，大盘累计下跌11.18％，每一位投资者的平均市值损失为3.54万元。不少散户痛心地表示，"已经不想再看盘了。"

然而，与散户的"放弃论"不同的是，当市场遭遇暴跌时，机构已经开始偷偷捡筹建仓。据统计，上周二，当上证综指遭遇今年来最大暴跌之时，基金共买入股票83.35亿元，卖出53.32亿元，平衡后净买股票金额30亿元，而前一周基金一周资金流出为63.9亿元，上周的净买资金接近前一周流出资金的一半左右。

同时，国际投行也并不是对目前A股市场一律看空，摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄日前表示，"中国股市估值已更趋合理，但市场情绪及持仓风险出现意外上升，2008年下半年，两大宏观驱动因素：即通胀趋于降低及经济增长维持强劲的作用将更加明显。"而对于此前投资者寄予很大希望的"奥运行情"，龚方雄认为现在还不能完全看淡，"如果6月CPI涨幅继续下行，中国A股市场并不排除出现一波'奥运行情'"。

单靠政策难以救市联合证券分析师赵媛媛指出，在各种"救市政策牌"中，能真正起到中期稳定作用的是平准基金。由于我国市场受境外投机资金的影响很小，平准基金在A股的运用效果会优于香港和日本。更重要的是，它对投资者信心将起到极大的鼓舞作用。平准基金在操作上若采取灵活的变相形式便不会存在太大难度。而另外一个直接有效的方法是暂停一切IPO及再融资行为，提高债权融资比例。

然而，对于前期被反复提及的股指期货和融资融券，赵媛媛则认为奥运前实际运行的可能性较小。而政策预期的心理上作用不能持续也是监管层不能靠其救市的原因。

3000点的前期政策底在毫无反抗下被击破，股市进入"2时代"至今，依旧没有看到任何救市措施的出现，赵媛媛认为这或许侧面折射出两个问题：监管层对政策的效果存有疑虑，部分政策在执行上的技术困难短期内难以解决。

国泰君安策略分析师翟鹏告诉记者，"从目前投资者悲观的情绪来看，即使有相关利好政策出台，引领市场一波反弹，也只是给予投资者一个喘息逃跑的机会。股市要出现真正的好转，仍然要看下半年宏观经济和公司业绩的预期，仅仅靠政策已经很难支撑起目前的A股市场了。"