在投资者信心几近崩溃的情况下，上周股市居然再现井喷行情。虽然随后出现回落，但在大盘临近2245点上轮牛市顶点时出现这种走势，背后的玄机值得研究。

年内三次井喷

上周三的井喷属于年内的第三次。第一次发生在2月4日，当日沪市暴涨8.13%；第二次发生在4月24日，沪市暴涨9.29%；8月20日是第三次，沪市暴涨了7.62%。

其中，"2·4"井喷从前收盘的4320点上涨至4672点收盘，"4·24"井喷从前收盘的3278点上涨至3583点收盘，"8·20"井喷从前收盘的2344点上涨至2523点。3次井喷分别发生在4300点、3300点和2300点附近，空间上相隔1000点。时间先是相隔两个多月，后又相隔4个月。由此可见，大盘相隔1000点便出现一次井喷，似乎有一定的规律，那么按照这种规律，下一次井喷将发生在1300点。这种可能性有吗？显然不可能。

各次井喷后的结局如何呢？第一次井喷后，出现4日回调，然后再突破井喷最高点回落，随后走出一路走低的格局。第二次井喷后，经过3日回调，再度走高170多点后，进入高位横盘，历时一个多月后遇利空破位下行。说明由于指数低了1000点，后一次井喷后的多方占据优势的时间大大延长。

剖析本次井喷

本次井喷与上两次相比明显不同。

一是井喷的原因不同。"2·4"井喷是因为证监会在停止审批新基金5个月后，首次开闸，批准2家新基金发行。"4·24"井喷是因为印花税大幅降低。本次井喷仅仅靠了一些传闻，至今没有实质性利好。

二是井喷当日的走势不同。前两次井喷都出现当日大幅跳空高开，第一次是跳空高开95点，第二次跳空更是高开了261点，居然留下165点大缺口。而本次井喷，大盘却是先低开低走，大约一小时后才逐渐走高，越走越高。说明井喷走势主要不是靠外力，更多的是靠股市内在的反弹要求。

三是井喷的市场背景大大不同。不但相对点位大不相同，而且日成交量"2·4"时在千亿元上下，"4·24"时在五六百亿元左右，而本次井喷时，已经萎缩至二三百亿元的"地量"状态。"地量"之后是否已经见到"地价"，值得关注。

做多力量没有撤退

"8·20"井喷后虽然连续出现了两天的回落，但依然很难得出和前两次一样的结论。

首先是大盘快速回落，明显有主力刻意打压的迹象，例如石化双雄的"落井下石"和银行股的迅速"变脸"。尤其上周五传来机构在"8·20"净卖出41亿元筹码，投资者的恐慌明显加大。但尽管如此，上周五大盘依然收盘于5日均线上方。

其次是上周五大盘拉出长长的下影线，上海本地股继续活跃，券商板块仍然顽强，持续下跌多时的奥运板块出现强劲反弹。表明市场做多力量并没有撤退的迹象。

最主要的是，与上两次井喷相比，本次井喷毕竟是靠内在的因素引发的。说明随着大盘持续下跌，临近2245点上轮牛市高点时，无论是股票的投资价值还是技术面上的超卖特征都非常明显。由于股市的内生性动能充分凝聚，只要稍有利好，大盘很可能会随时迸发出巨大的爆发力。