受资金需求驱动，内地企业未因估值水平降低减弱赴港上市热情

　　⊙本报记者 唐文祺

　　今年年初时，根据去年香港新股市场的“火爆”程度，普华永道曾预计香港股市今年的新股募资额会达到约2800亿港元。而半年之后，普华永道将之大幅下调至1300亿港元。据统计，今年上半年港股市场IPO募资额为503亿港元，同比下降了51%。


　　根据彭博提供的数据，在今年上半年的18次IPO中，仅有8只新股的挂牌首日收盘价高于或持平于其发行定价；而截至至6月30日，仅有5只新股的收盘价高于或持平于发行价。此外，上半年放弃IPO计划的公司则多达9家，其中便包括了原先意欲募资165.81亿港元的恒大地产，以及今年首家搁浅IPO的内地地产企业昌盛中国。


　　昨日，申银万国（香港）分析员陈昕对记者表示，市况波动导致今年上半年发行的新股估值水平下降，“从新股表现来看，采取下限定价已是普遍现象。”但是，由于受到内地银根紧缩等各项因素影响，许多内地企业皆存在严重的资金问题，因此，受到资金需求的驱使，仍然会有许多企业选择赴港IPO。


　　普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光则表示，虽然上半年有多家公司延迟或搁置上市，但香港资本市场作为上市平台的吸引力并未减少。他认为，由于香港拥有专业金融平台支持，加上市场资金充裕等因素，因此对实施IPO的企业来说，短期股价波动并不会影响其长期发展计划。陈昕对此持有相同观点，他指出，从目前香港股市的资金层面来看，尚未出现大规模资金撤离的现象。


　　此外，普华永道审计业务合伙人孙宝源表示，一旦内地经济情况稳定、政策明朗，估计内地房企赴港上市的情况也将会趋于平稳。而根据初步估算，下半年可能会有2－3家内地房企赴港IPO。作为上半年唯一一家实现在港上市的内地房企，建业地产（00832.）昨日公告，其上市保荐人摩根士丹利，已在建业地产稳定价格期内，以每股介2.05－2.72港元的价格，在市场中购入了7500万股，占建业地产全球发售初步提呈的发售股份的15%，比例相对较高。


　　普华永道的最新报告还指出，虽然上半年港股IPO募资额同比下降了51%，但期间成功完成上市企业的平均融资规模，则较去年同期上升了11%，达到20亿港元。孙宝源认为，在经济保持稳定的情况下，香港股市仍将会是内地企业的主要募资平台。


　　香港股市二季度ＩＰＯ回顾

代码 公司集资规模 发行价格 上市 上市首日 至６月３０日

（百万港元） （港元） 日期 回报 回报

１８１２ ＨＫ晨鸣纸业〔股吧 行情〕３２０１．３ ９ ６／１８／２００８－１６．６７％－２７．２２％

２７２２ ＨＫ重庆机电１３０６．３７１．３ ６／１３／２００８－１９．２３％－３２．３１％

８００ ＨＫＡ８电媒音乐１７２．９ １．９ ６／１２／２００８３５．７９％－１．５８％

９６８ ＨＫ小肥羊７７９．６９８３．１８ ６／１２／２００８０．００％－９．４３％

８３２ ＨＫ建业地产１３７５ ２．７５ ６／６／２００８－２．９１％－１５．２７％

３８１３ ＨＫ宝胜国际２５１１．３ ３．０５ ６／６／２００８－１４．４３％－２１．３１％

１３６８ ＨＫ特步国际２２２７．５ ４．０５ ６／３／２００８－６．１７％－３４．０７％

８３４０ ＨＫ域高金融集团４０ ０．２５ ５／２０／２００８３６．００％２８．００％

７４３ ＨＫ亚洲水泥中国２１３４．６９４．９５ ５／２０／２００８３７．９８％１．６２％

７８９ ＨＫ雅天妮６２１．６ ２．２２ ５／１６／２００８－９．９１％－１８．９２％

８３４８ ＨＫ滨海泰达物流１７６．８３８１．９８ ４／３０／２００８６．５７％－１５．６６％

８４８ ＨＫ茂业国际２７５８．５５３．１ ５／５／２００８－１．９４％－１３．８７％

　　数据来源：彭博