道亨证券

恒生指数本周收于22185，上升761点或3.55%；国企指数收于12307点，上升1082点或9.64%；红筹指数收于4813点，上升120点或2.56%。本周港股日均成交额进一步上升到684.70亿港元，较上周638亿港元高7.32%。


本周，刚上市的新股天溢果业（756）表现抢眼。进入2008年以来，随着港股整体行情走向疲软，中资公司IPO申购者的收益越来越差了。例如，5月5日上市的茂业国际（848），首日即跌破发行价，至今更是比发行价下跌31%；6月3日上市的特步国际（1368），首日跌去6%，至今也是比发行价下跌28%。然而，本周10日上市的天溢果业，尽管上市前暗盘也下跌，但在上市首日上涨11%，11日继续飙升33%，两个交易日累计上涨48%，让中签者赚了个盘满钵满，也让投资者看到了熊市当中的一线希望。


近期，在国家稳定房地产市场的舆论下，证监会进一步放行上市地产公司发债事宜，包括之前万科59亿公司债和保利43亿元公司债，以及之后的其它融资。政府通过放松对龙头上市公司的融资以率先保障其资金链，有利于其后的收购、兼并和行业整合。这周房地产行业的上攻行情，源于市场上有投资者猜测有关方面会不会放松信贷，从而利于销售成交量的上升。基于目前CPI的高企，政府不大可能放松对地产开发商的贷款以推动CPI的进一步上升。政府目前只能稍微放松对住宅改善性需求，这不会对整体房地产市场的成交量有太大的推动，从而给上市公司造成更高的利润。但基于该次信息推动，中国海外地产（688）、华润地产（1109）和世茂地产（813）分别涨22.8%、25.25%和19.4%。


本周有消息人士称，预计中国6月份CPI将同比上涨7.1%，低于5月份的7.7%和4月份的8.5%,为连续第二个月回落；同时，国际大行高盛预计，国内2008年第二季度的GDP增长，可能会由第一季度的10.6%，进一步放缓至10.1%左右。上述数据无疑大大低于市场预期。理论上来看，若6月份CPI确实进一步回落、二季度GDP进一步放缓，则未来中国政府无疑存在放松宏观紧缩的动力。受此消息刺激加上优良的中期业绩预告，使得中资银行股本周表现良好。建设银行〔股吧 行情〕和招商银行〔股吧 行情〕宣布 2008 年上半年纯利按年分别升 50%和100%，招商银行 (3968) 及建设银行 (939) 周四分別升 4.6% 及 2.6%。