美林公司最新发布的报告认为，鉴于钢铁、煤炭、粮食需求强劲、运距拉长和持续的全球信贷紧缩造成的新船供给下降，维持对中国远洋〔股吧 行情〕（01919.）的看涨立场，对其重申“买入”的评级，12个月目标价仍为32港元。7月22日中国远洋收盘报19.96港元，下跌3.11％。


　　美林预计，中国远洋2008年上半年业绩将创新高，未来资产注入也将成为积极的催化剂。但目前中国远洋以4倍的2008年预计EV/EBITDA和相对同业公司40%的折扣交易，其估值十分具有吸引力，再鉴于中国远洋多元化的航运资产组合和与重要客户的关系，美林认为公司的价值被严重低估，其估值应该与行业平均水平持平。


　　美林在报告中分析，中国远洋是一家全球领先的综合航运服务供应商，经营着世界最大的干散货船队和全球第六大的集装箱船队，货代和船代业务也在国内处于领先。此外，中国远洋通过其一家下属子公司中远太平洋经营码头、集装箱租赁、集装箱制造和第三方物流业务。


　　由于干散货需求旺盛和波罗的海指数的走强，预计中国远洋今年上半年业绩将创新高，净利润将达132亿元，较去年同期大幅增长82%。2008年年初至今，BDI均值高于2007年全年均值21%，预期还会继续上升。由于持续的全球信贷紧缩造成新船供给下降，以及全球散货航运的强劲需求，美林认为2008年到2009年散货航运供给和需求将维持平衡。


　　同时，美林认为中国远洋可能会向母公司收购油轮/液化天然气船队和造船业务。这些资产注入对股东非常有利，并对公司估值产生积极影响。