高油价阶段性拖累航空业
大幅超出市场预期的油价走势使航空业压力加大。目前，国内航空公司燃油成本压力预期尤其是内航外线和国外航油采购现实压力明显加大。我们认为，短期内航空业基本面已不支持系统性的投资机会。
我们对行业供求基本面持谨慎乐观态度，航空业近一年股价表现或已是行业的阶段性高点。我们调低航空业评级至"中性"，维持国航和南航"谨慎推荐"评级。
航空公司业务增速放缓也直接影响到机场业的发展速度，主要枢纽机场业绩表现虽受不利影响但相对稳定，其主要优点在于不受成本端的明显压制，收入增速放缓对业绩的影响因为边际成本较低而得到缓冲，结合当前行业估值水平和整个市场的情况，给予机场业"中性"投资评级，维持厦门空港〔股吧 行情〕(600897)和白云机场〔股吧 行情〕(600004)的"谨慎推荐"评级。
港口行业整体不容乐观，给予行业"中性"投资评级；而源自于受冲击影响较小的干散货业务和较明确的外延式增长的结构性机会仍值得关注，推荐天津港〔股吧 行情〕(600717)和日照港〔股吧 行情〕(600017)。(东方早报 长城证券)
煤化工：高油价下凸显投资机会
近期A股市场虽然大幅下跌，但下跌也释放了股价风险，孕育着新的投资机会，尤其是那些基本面积极向好预期的上市公司更是如此，笔者认为，在近期油价再创新高的背景下，煤化工股就面临着这样的投资机会。
高油价赋予煤化工成本优势
众所周知的是，目前化工产品主要有两条生产路线，比如说PVC类上市公司，一是乙烯法，即以石油为产业链起点，二是电石法。行业分析师认为，只要石油价格在40美元/桶左右，电石法PVC的生产成本较乙烯法生产成本就有着相对等的优势（当然，由于近期电石价格也在快速上涨，电石法PVC的生产成本有所上升，但比较石油价格上涨幅度来说，仍具有较强的估值优势），因而随着石油价格跃过130美元/桶，在本周二一度接近140美元/桶后，电石法PVC的盈利能力将大幅提升，目前PVC价格的制定者是以乙烯法为标准的，因此石油价格上涨将推动着PVC价格的上涨，给电石法PVC生产企业带来了可预期的高回报，这在近期的PVC价格波动曲线中可得到佐证。
也就是说，煤化工股的投资机会主要来源于油价的高企。由于煤炭价格低于石油，这将使煤化工为产业链起点的相关煤化工股的盈利能力迅速提升。更为重要的是，石油价格高企也使得煤制油、煤制甲醇等产品变得更为经济，煤化工产品拥有较强的成本比较优势，从而使得煤化工迎来新的产品市场机遇，这可能也是去年下半年以来亿利科技〔股吧 行情〕(600277)、太工天成〔股吧 行情〕(600392)以及远兴能源〔股吧 行情〕(000683)等品种在前期大盘走势中一度逞强的动力之一。
煤化工渐现新发展方向
对于行业分析师来说，煤化工产业链与石油化工产业链路线一样，具有较强的复杂性。按不同工艺路线可以分为煤焦化、煤气化〔股吧 行情〕(000968)和煤液化，按产品路线可以分为煤制油、煤制烯烃、煤制醇醚、煤焦化-焦碳-电石、煤气化-合成氨等。目前在业内引起关注的煤化工，主要是指煤制油、煤制烯烃和煤制醇醚类的新型现代煤化工，像煤焦化、氯碱和合成氨制尿素等都属于传统煤化工。随着油价的迭创新高，煤制油、煤制烯烃和煤制醇醚类的新型现代煤化工渐渐引起了市场的注意，而且从盈利前景来看，越是新型煤化工产品，未来的盈利预期越强，对二级市场股价走势的刺激力越强。
但值得指出的是，新型煤化工产品目前面临着两大不确定性因素，一是环境的压力。由于煤化工是高耗能、高污染、高耗水的产业，而目前新型煤化工中的煤制油等业务就面临着缺水的问题，因为我国煤炭丰富的地区往往是缺水的地方，正鉴于此，煤制油的前景面临着较多的不确定性。二是看技术、市场和资源环境约束的风险。比如说煤制烯烃，也无大规模工业化的先例，目前还处于工业示范试验阶段，准备上马煤制烯烃的上市公司很多，但要想成功实现工业生产并保持连续顺利开车还是有一定的风险的。
不过，证券市场的魅力正在于不确定性，因为如果是相对确定的成长，可能难以激发资金的想象力，股价走势就相对一般。因而正是在这种处于确定与不确定的趋势中，往往容易激发资金炒作相应上市公司二级市场股价的激情，这其实在传统煤化工业务中已得到佐证，他们的技术、环境压力较低，业绩成长相对确定，股价走势活跃度并不强。因此笔者认为，在目前我国原油依赖度高、国际油价迭创新高的背景下，更有利于推动二级市场资金对新型煤化工的活跃，看来，新型煤化工股将面临着较大的投资机会。
关注两类煤化工股
笔者认为煤化工股的投资机会较大，这主要体现在两点，一是传统煤化工板块的产能有望持续大幅释放的品种。在高油价背景下，产能迅速释放意味着未来的高成长预期较大，未来产能释放预期较为强烈的江山化工(002061)、赤天化〔股吧 行情〕(600227)、云维股份〔股吧 行情〕(600725)等品种可低吸持有，其中赤天化在2008年、2009年、2010年均有大的项目投产，未来的业绩高成长趋势相对乐观，可低吸持有。另外，对于煤化工来说，煤炭资源是优势，拥有煤炭资源优势的中泰化学(002092)、柳化股份〔股吧 行情〕(600423)等品种也可低吸持有，其中中泰化学的煤炭资源前景更为乐观，可以依靠新疆区域的煤炭资源优势，拓展煤化工产能，将煤炭浓缩成产品东运，有利于新疆区域的经济发展，从而有望获得后续进一步的产业政策扶持预期，前景不错。
二是技术优势、产业链优势明显的新型煤化工股。就目前来看，新型煤化工，尤其是煤制油等煤化工产品，由于具有一定的不确定性，相关上市公司的控股股东承诺在产品开发前期由控股股东承担，在产品成熟后注入上市公司，中国神华〔股吧 行情〕(601088)就较为典型。因此，目前虽然煤制油等新型煤化工产品对上市公司影响不大，但由于承诺以及高油价的延续预期等因素存在，则中国神华等相关上市公司仍可跟踪。另外，行业分析师研究报告显示，伊泰B是目前为数不多的直接参与煤制油的上市公司，近期股价有所回落，也可低吸持有。而对于煤制烯烃来说，目前清华大学已完成了小试及中试的生产路线，目前正计划在淮化集团建设1.5万吨丙烯装置尝试工业化，未来一旦启动，东华科技(002140)将从该项目EPC总包中获取大量订单，是典型的煤化工业务的受益者，可以积极跟踪。
风电设备业：高油价刺激行业高速发展
基于高油价和环境保护的压力，大力发展新能源已成为包括中国在内的世界各国的能源产业政策的方向。作为最成熟的新能源之一，在产业政策的推动下，风电在中国的发展已驶上快车道。
风电设备国产化率要达到70％以上的要求在事实上关闭了对进口产品的市场，预计国内风电设备平均每年的市场容量在70亿元以上。在可预期的巨大市场空间面前，中国风电设备制造企业将迎来难得的发展机遇。
目前国内风电整机企业进步很快。2007年，内资企业风电装机容量达184.71万KW，占新增风机装机容量市场的55.91%，首次超过了外资及合资企业新增装机容量的市场份额。金风科技(002202)、华锐风电、东风电气属于国内风电企业的第一梯队，具有较好的发展前景。
风电整机的旺盛需求也拉动了对风电零配件的需求，目前，各类风电零配件的供应上都存在缺口。对于风电叶片、齿轮箱、轴承等关键零配件来说，由于进入壁垒较高，这些环节达到供需平衡的时间也会比较晚；由于技术含量高，相关企业具有较强的盈利能力，值得投资者关注。
包括整机和零配件制造在内的国内风电设备制造业还处于成长期初期，具有持续高速增长的潜力，我们给予"强烈推荐-A"的投资评级。
摘自国都证券6月17日晨会报告(国都证券)
电力行业：09年业绩将高增长 增持7股(研报)
长江电力〔股吧 行情〕
水电龙头，稀缺资源的占有者，长期投资价值显著。
节能调度的最大受益者。
整体上市进入实质性阶段，机组收购将是08年业绩增长的重要因素之一。
通胀周期中，水电受影响小于火电（水电折旧成本所占比重较大），是抵御通胀的良好投资品种。
盈利预测与投资建议：我们预测公司2008-2009 年的每股收益分别为0.65元、0.72 元，给与"买入"评级。
宝新能源〔股吧 行情〕
与陆丰政府签订陆丰甲湖935万千瓦清洁能源基地建设合同，保证公司未来高增长。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2008-2009 年的每股收益分别为0.55 元、0.83 元，维持"增持"评级。(理想在线 山西证券)