主力终于出手，下周暴涨？市场

主力终于出手，下周暴涨？

2008-06-20 16:21 万隆证券网进入股吧专家在线　　行业牛股

　　提要：主力大规模做多和散户恐慌情绪缓和，是周五上午放量暴涨的主要原因，仍有一部份看空者习惯性“趁反弹减磅”，是导至午后大盘回落的主要做空动力。这个时候继续“逢高减磅”是对是错？

　　市场走势预测：

　　传闻称：“证监会周四召集基金总监开会，可能要求基金做多”，从周五市场比较突然的放量大幅回升走势看，这一传闻可信度较高。事实上，即使管理层没有做多要求，在这一轮调整过程中，公募基金行为为净买入，买入依据主要就是市场较低的估值。

　　尚福林在美国接受上证报记者采访，这一信息澄清了此前市场上流传的一些不利传言，散户恐慌情绪因而有所缓和，间接促成了周五上午的大反弹。仍有一部份看空者习惯性 “逢反弹减磅”，是导至午后大盘回落的主要做空动力。这个时候继续“逢高减磅”是对是错？相信下周可见分晓。

　　从市场行为的角度看，市场在相对低位大幅震荡，趋势空头已有所顾虑，不敢大举做空，预计下周初趋势行为空头占微弱优势；指数大跌后处于相对低位，3000点以下越跌越接近底部，套利多头力量将越来越强，套利行为多头占优；此外，沪市静态估值仅20余倍，部份长线投资者有建仓行为，大市下周初将在2800点一带构筑底部，7月份将有一波幅度较大的行情，保守估计7-8月份上证指数将回到3600点附近。

　　唯一的不确定因素是：多头信心的恢复速度决定筑底过程的时间和回升初期的上涨速率。

　　实战策略：

　　见底回升初期，“超跌反弹”是炒作主题，重点关注跌幅最大的板块和个股，如有色金属板块；在新的政策导向指引下，金融、房地产两大板块有可能成为中期主热点，建议密切关注上述两个有力量影响大市走向的板块。

信

息

新闻：

• 胡锦涛在人民日报网强国论坛与网民互动交流。

• 发改委19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱；液化气、天然气价格不作调整。

• 尚福林：推进资本市场改革开放和稳定健康发展。

• 据传证监会周四召集基金总监开会，可能要求基金做多。

• 世行上调今年中国GDP增速预测至9.8%。

市场走势：

• 长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的8个月时间内最大跌幅达54.8%。

• 短期：上证指数连续三个交易日大幅波动，周三暴涨，周四暴跌，周五探底后大幅回升，午后回落，终盘涨幅3%，收盘于2831点，成交量大幅放大至1168亿，成交量增幅为30%。

预期	机构预期	大小非	基本特征：群体规模庞大，群体中的个体预期和行为差异较大，国家政策、经济数据等宏观信息才会刺激群体产生共性预期。作为产业资本，大小非是最了解上市公司的一类机构，他们以价值投资为基本理念，其预期和行为决定市场长期走向，推动价值重估，市场将难以长时间偏离合理价值中枢，投机市场逐步走向理性。
			预期：三一重工〔股吧行情〕成为股权分置改革后首只全流通股票，今天控股股东三一集团发布承诺函：一、三一集团承诺于2008年6月17日解禁上市流通的518,126,188股三一重工股份，自2008年6月19日起自愿继续锁定两年；二、自2008年6月17日起两年之内，若三一重工股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍（即55.76元/股），三一集团承诺不通过二级市场减持所持有的三一重工股份。大股东的承诺给了中小投资者极大的信心，该股以涨停报收。三一重工大股东承诺事件意义重大，不只是影响到该股本身，作为一个具代表性的事件，在政策的诱导下，它的示范作用将影响到大小非群体的行为，极大地缓解大小非解禁对于市场的压力，并缓解其它机构和散户对于大小非减持的对立情绪，有利于缓解空头情绪，有助于市场稳定。三一重工承诺事件的另一层意义是：它可能开启了大股东行为决定股价走势的新时代，今后，出于各种目的，更多的上市公司大股东可能参与到二级市场股票涨跌博奕中。
		公募基金	基本特征：除大小非外规模最庞大的机构投资群体。基金收益与基金规模成正比，为了做大规模，公募基金看重同业排名和相对收益，基金行为特立独行者少，多数时候表现为共同进退；基金投资理念以长线价值投资为主，但在近期的弱市中波段操作的博奕行为增多，基金预期和行为影响市场长线和短线走势。
			预期：传闻称：“证监会周四召集基金总监开会，可能要求基金做多”，从周五市场比较突然的放量大幅回升走势看，这一传闻可信度较高。事实上，即使管理层没有做多要求，在这一轮调整过程中，公募基金行为为净买入，其依据就是市场较低的估值。短期而言，基金买入行为可能在市场情绪化的下跌中招至损失，但市场不可能一直情绪化走下去，恐慌情绪消散后，市场必有一波恢复性的上涨行情。
		社保保险 Q F I I	基本特征：最重视安全边际的一类机构，其信念坚定，预期和行为谨慎，市场经验丰富、消息灵通。作为群体，他们入市的资金规模较小，对市场走势影响不大；作为个体，其中的代表机构如中国人寿〔股吧行情〕、中国平安〔股吧行情〕等却是市场中最大的单个机构投资者，他们在重仓股——特别是权重股中的买卖行为对股价走势有决定性影响，这种影响将作用于市场和其他投资者。
			预期：TOPVIEW数据显示，T字头席位即保险基金近日净买入数量较大，显然，这类机构认为市场估值较低，现在已经是入市的好机会。
		券商私募游资	基本特征：比较注重短期绝对收益的一类机构，价值和博奕兼顾，资金规模较小，操作手法灵活，较多参与中小盘股短线投机，其预期和行为影响短期市场情绪，对市场中长期走势影响较小。
			在这一轮大跌洗牌过程中，部份券商、私募理财产品损失惨重，被迫清盘，这对该类机构是一次严重打击。此前表现活跃的私募大户也在类似“中国联通〔股吧行情〕”之类的博奕中损失惨重，他们能不能在后市的反弹中恢复信心，是影响市场气氛的一个关键因素。
	散户预期	基本特征：目前散户持仓占两市流通市值的56%，是最大的一个投资人群体，散户的情绪化行为是导至市场过度反应的主要因素，散户的预期和行为对市场短期走势影响很大。受自身条件限制，散户普遍对投资品种缺乏客观的价值研究，买卖决策常常建立在博奕信息的基础之上，因而要面对很大的不确定性，导至信念不坚定、非理性情绪和羊群效应，其预期和行为对市场长期方向影响较小。
		预期：尚福林在美国接受上证报记者采访，这一信息澄清了此前市场上流传的一些不利传言，市场恐慌情绪因而有所缓和，间接促成了周五上午的大反弹。部份习惯性的看空者继续“反弹减磅”，是导至午后大盘回落的主要做空动力。这个时候继续“逢高减磅”是对是错？相信下周可见分晓，本栏认为，经过一周多的恐慌杀跌，散户做空能量基本释放完毕，下周市场将回升，唯一的不确定因素是：多头信心的恢复速度决定筑底过程的时间和反弹速率。

行为	长线投资行为	沪市静态平均市盈率21倍，静态估值水平合理并不能吸引真正的长线价值投资者进场，只有政策面和基本面的重大变化改变预期后，长线投资者才有兴趣做多。最新中央工作会议制定的新经济政策能否改变基本面情况进而改变长线投资者预期有待观察。当前情况下，长线投资行为多空基本平衡。
	短线投机行为	趋势行为	市场在相对低位大幅震荡，趋势空头已有所顾虑，不敢大举做空，预计下周初趋势行为空头占微弱优势。
		套利行为	指数大跌后处于相对低位，3000点以下越跌越接近底部，套利多头力量将越来越强，套利行为多头占优。