继上周五朦胧利多消息影响深沪A股尾市争拉后，深沪A股市场周一在消化短线获利盘后震荡上涨，成交量出现一定程度放大。从盘中轨迹来看，指标权重股如中国石油〔股吧 行情〕、工商银行〔股吧 行情〕、中国平安〔股吧 行情〕、中信证券〔股吧 行情〕、万科A等温和反弹，而绩差股题材股再次抬头而上，如宝石A、青岛金王、长百集团〔股吧 行情〕、湘邮科技〔股吧 行情〕、南京化纤〔股吧 行情〕等纷纷涨停，而奥运龙头品种全聚德在机构沽空评级下强势涨停，从这些动态PE数百倍甚至大幅度亏损股的上涨品种来看，笔者认为近期行情仍然是基本面暂时平稳后的一种箱体运行格局，而这一格局短期内打破的可能性并不大。从短期基本面因素来看，管理层推出的中国证券投资者呼叫中心、调查中心正式开始运作，笔者认为其是中国资本市场的一个进步,更是中小投资者释放投资呼声、寻找维权路径的重要纽带。但由于A股市场利益因素、违法违规行为仍会有大量侵害投资者的事件产生，其运作任重而道远。近期A股周边出现舆论导向开始维稳、国际油价开始回落和外围股市反弹等较好氛围，在这样的格局下，应避免追涨杀跌，超跌低价及业绩主线仍是箱体投资阶段策略的首选。

箱体格局中关注超跌低价股

从目前深沪A股市场来看，上海综指与深圳综指均形成了较为明显的箱体运行格局，上海综指近期箱体在2600-3000点一线，而深圳成指在9000-10500区域。研究认为目前A股市场从基本面来看有利于短期市场走稳和个股机会表现。从历史行情来看，箱体大多是一主趋势下的一种自救行为，比如2004年7月，上海综合指数在1380-1470形成箱体拉锯，由于市场趋势特别是中长期技术指标仍显示向下，其在区域拉锯一个多月后破位而下，而对比当时市场箱体表现来看，超跌低价股由于主力在2000点上方炒作没有及时撤离，其在箱体形成后的短暂时间内，许多品种开始自救，一时间，超跌低价股成为箱体内不时表现的明星品种，因此对比历史行情来看，笔者认为目前上证箱体内的拉锯中，超跌低价股仍会不时出现较好的表现机会，比如近期青岛金王、长百集团、长江精工〔股吧 行情〕等表现良好，但需要指出的是，绝大部分品种的表现将难以保持连续性，因此在品种表现后不要追涨，认真多项选择是箱体运作超跌低价股的关键。

业绩主线仍将体现机会

研究发现，尽管超跌低价股在箱体运作中表现活跃，但选择业绩主线品种特别是潜力的中低价业绩品种仍应是稳健投资者的选择。从A股市场长期发展来看，业绩增长的公司可能未来才会体现更好的投资机会和一定的溢价，在2004年7月，上海综合指数在1380-1470形成箱体拉锯过程中，其也处于年报集中公布期，当时在超跌低价股纷纷自救的同时，一些中期业绩增长、股价相对安全的中低价品种表现强眼，后来大盘箱体向下破位，但这些品种的跌幅远低于大盘。笔者认为，投资者在对超跌低价股和业绩增长的潜力股运作过程中，更多的资金应集中在业绩增长、潜力较大、行业稳定且抵御通胀的中低价股上，这些品种许多动态PE在18倍左右，如果未来业绩增长，即使A股市场下破箱体而下，其安全性远比超跌低价题材、绩差品种相对安全，建议对A股市场中电子科技、食品、能源等业绩预期较为明朗、股价并末出现大的上升的品种进行箱低内逢低关注，在箱体内波段运作为佳。

总体来看，A股市场周一的红阳是基本面与技术面共同配合的结果，而从大的形态上来看，深沪A股的轨迹形态仍然处于大的箱体运作之中，其间体现的超跌低价股、题材股和业绩股的表现仍将体现，而投资者操作的策略方面，仍然采取先于箱体对待的策略为佳，由于中长期技术指标继续向下，而箱体运作能否放量攻破箱顶或向下击破箱底存在较大的不确定性。从A股估值角度来看，其市场品种并未低估，尽管A股已下跌较多。据2008年7月19日《中国证券报》数据统计显示：，上海A股市场平均PE为23.08倍,深圳市场平均PE28.75倍,深沪所有A股平均PE则达23。98倍，这些数据表明目前A股绝大多数品种并没有低估，因此其向上大幅度上涨的估值支持难以有效支撑，也是笔者短期看箱体运行的重要原因,由于短期基本面及技术面支持A股继续反弹，因此在箱体内挖掘有主力深套的超跌低价股和潜力较好、业绩增长的中低价品种应是投资者重点选择，而操作策略上仍采取低吸高抛、波段运作的手法较为可取。