本周经济工作会议结束，但未能出现投资者期盼中的具体刺激股市的措施，政策面新利好预期的落空以及对前期利好的透支使大盘的震荡程度有所增加，两千点关口得而复失表明大盘已经在目前点位形成震荡整理格局。后市而言，政策面对股市的较大影响有望告一段落，这将使市场单独面对短期上涨后形成的获利盘的压力以及大小非套现欲望的压力，大盘存在继续向下调整的要求，以完成做空动能的释放。

从近几周大盘强势表现的原因看，反弹一定意义上是政策利好累积效应最终发挥的结果，因为在目前情况下看不到远期经济走强以及上市公司盈利改善的可能，而从从个股行情也可以看出，资金的运作力度相当激进，力图在较短的时间内完成博弈行情，以求全身而退。行情属于利好推动的特征暴露无遗，这也就定义了短期行情的反弹性质，也就必然存在较大的反复。

我们预计在今后一段时间内，可以运用的货币的和财政的政策能够发挥的余地不大，而直接针对股市的政策出台，则需要一个谨慎的缓慢抉择，短期内难以形成实质性进展。在政策对市场支持力度较弱的情况下，大盘的上涨动力将是不足的，经历短期过于猛烈的反弹后，行情有到位的可能。

在大的趋势未能逆转的情况下，资金的短视行为表露无遗，后半周存在短期套利资金大幅撤离的迹象，这将反过来削弱大盘的强势，主导短期行情的运行方向。首先，本次反弹行情中尽管大盘属于一轮小级别的反弹，但个股股的轮动相当成功，多数个股均出现了50%甚至翻倍的涨幅，这足以符合一轮小级别反弹行情的盈利要求，抛压出现不可避免。其次，大小非的抛售压力较大。12月份成为大小非抛售积极程度最高的月份，其原因在于套现股东低廉的成本以及对上市公司的了解，因此这种抛售对市场的影响不仅是流动性的，更在于心理层面上的负面打击。最后，套牢筹码可能选择离场，目前市场上的一元股锐减为3家，即使如此，曾经的一元股和当前的蓝筹股均远离投资者成本，一种较为理性的判断是：即使大盘在多年以后有幸重返6000点大关，但绝大多数个股将无法复制当初的高位，这不仅是多数垃圾股，更有部分严重炒作的蓝筹股，我们认为本次反弹行情结束后蓝筹的抛压会相对较小，但是低价超跌股在大幅反弹后可能出现场内资金认赔出局的情况。

因此我们认为短期大盘会面临反弹之后的套现抛售压力，2000点的震荡将大幅增加，短期市场风险已经显现，建议投资者保持谨慎，并做适当的获利了结。操作方面，对近期涨幅过大的个股逐步减仓，尤其是低价投机股以及概念股，整体上保持较轻的股票仓位，等待调整之后的再度出击机会。