在重组股越发隐蔽、参与时间缩短的情形下，投资者最好“守株待兔”：提前布局部分重组预期较高的个股，然后等待重组停牌公告。

  　  贵航股份〔股吧 行情〕又涨停了！自宣布大股东将注入航空及汽车零件资产后，该股在2月11日复牌以来已是连续3个交易日无量涨停，短期涨幅高达33.08％。同样，昨日刚公告获得大股东3.08亿元现金注资的太极实业〔股吧 行情〕，开盘后也直接封住涨停。

  　  统计显示，2009年以来宣布重大重组的个股在复牌后均出现暴涨。那么，普通投资者应该如何抓住这些重组牛股呢？

　　重组题材股再度爆发

  　  重组题材股毫无疑问是2007年大牛市中最火爆的板块，两市第一高价股中国船舶〔股吧 行情〕和第一妖股*ST金泰〔股吧 行情〕均出自其中。在经过去年熊市的沉寂后，进入2009年的重组题材股再度爆发，大有卷土重来之势。

 　   据《每日经济新闻》记者统计，在2009年以来停牌并宣布重组的股票中，复牌的贵航股份、爱建股份、ST新天〔股吧 行情〕、宝光股份〔股吧 行情〕和太极实业均出现暴涨，使得两市重组板块迅速成为近期市场关注的焦点。

  　  除了前面提到的贵航股份和太极实业，在2009年1月7日突然停牌的爱建股份表示，将向正大集团下属公司非公开发行1亿股，募集资金共5.88亿元，其中4.8亿元将用于对爱建信托进行增资。受此影响，爱建股份在2月6日复牌后同样连续涨停，股价从停牌前的6元出头，一口气冲上9元，短期涨幅竟超过50％。

  　  兴业证券首席策略分析师张忆东表示，目前市场正处于较低的位置，介入重组股即使被“关”，其风险也远远低于在牛市高峰时期，这使得一部分资金愿意参与对重组股的炒作。

　　停牌前异动明显减少

　　不过，虽然重组股的赚钱效应引起了市场的追捧，但和牛市中消息过早泄露、股价在停牌前一飞冲天，投资者能较早发现的情形相比，现在重组股的身影却变得更隐蔽。

   　 以*ST金泰为例，其在2007年3月6日停牌重组前，股价便早已连续4个交易日放量冲击涨停。同样，因西南证券借壳而声名大噪的*ST长运〔股吧 行情〕，在2006年11月停牌前也是连续放量大涨。

  　  显然，这些股票停牌前的异动无疑给有心投资者较多介入炒作的时间。然而反观近期宣布停牌重组的个股，均没有出现连续放量涨停的情况，更有甚者，如贵航股份，其在2008年12月31日停牌前一天不但没有大涨，反而下跌3.19％（当日沪指微跌0.66％），让人难以察觉到这是一只即将停牌重组的大牛股。其他的重组股如爱建股份、太极实业、汕电力A等也是如此。

  　  深圳一位资深私募人士告诉记者，鉴于近期监管力度的加强，许多上市公司都加强了对利好消息的封锁。消息一经流出，上市公司便会迅速宣布停牌重组，这无形中大大减少了投资者介入炒作的时间。

　　最佳策略——“守株待兔”

  　  在重组股越发隐蔽、参与时间不断缩小的情形下，普通投资者应如何把握重组股的投资机会呢？张忆东表示，最好的办法就是“守株待兔”：提前布局部分重组预期较高的个股，然后等待重组停牌的公告。

 　   对于如何选择重组预期较高的个股，张忆东指出，就行业板块而言，军工、航运、煤炭以及电力电网等行业值得关注，“目前来看，军工板块的重组预期最高，其中的机会也将更多。”西南证券首席策略分析师张刚则表示，目前两市中重组概念应当重点关注ST股，特别是一些退市压力比较大的个股。

 　   此外，在选择个股的线索上，张忆东给出了三个值得关注的方面。第一，有领导讲话的，比如近期重庆市常务副市长黄奇帆的讲话，表示要在2009年大力推进重庆本地几大国有资产集团整体或借壳上市；第二，上市公司大股东在股改时有资产注入承诺，而目前尚未完成的；第三，关注央企整体上市和区域性国企整合的机会。

 　   “从短期来看，上述几个方面中带有政府压力的，重组进展可能会更快，预期也最高。”

　　“守株待兔”的三大方向

　　当地政府大力推动的注资重组

　　早在去年8月份，重庆市常务副市长黄奇帆曾表示，重庆多家国有企业集团要实现整体上市或借壳上市。近日，重庆市国资委主任崔坚再次表示今年将抓住有利时机，坚定推动包括重庆银行、重庆水务、重庆能源在内的七大国企集团整体上市。

   　 分析人士指出，有了市政府的强烈支持，重庆多家上市公司在今年都有很强的重组预期，其中重庆百货〔股吧 行情〕和重庆港九〔股吧 行情〕尤为突出。

   　 重庆百货的控股股东重庆商社为七大国企之一，公司有望通过向大股东定向增发，从而实现重庆商社相关商业资产的整体上市。

   　 国泰君安认为，与同行业其他有资产注入预期的公司相比，公司重组的确定性较强，且重庆地区相对全国而言经济发展较快，商业发展背景优势明显。

   　 去年11月份由于证券市场环境发生了较大变化，重庆港九难以按原定方案推进重组工作，导致重大资产重组“流产”。当时公司承诺未来三个月内不再筹划有关规定中的重大资产重组事项，现在三个月时限已过，公司可能会有再次进行重组的预期。

   　 重庆资本界人士认为,上市公司募资前需解决同业竞争,即2009年1月8日以后,重庆港务物流集团很可能先行将旗下港口资产注入到上市公司,待解决与重庆港九的同业竞争后,再行融资。

　　大股东股改承诺的资产注入

　　　在A股市场中，资产注入题材历来是最受欢迎的炒作题材，也是最难以分辨消息真伪的题材。面对市场中铺天盖地、泥沙俱下的重组传言，投资者应当如何判断呢？答案是：让上市公司和大股东“亲口告诉”投资者。

   　 这就是说，大股东曾在股改时承诺过资产注入、但目前尚未完成的上市公司，其重组的预期无疑是最为确定的。根据这一线索，我们选出了两只具有代表性的个股，分别是桂冠电力〔股吧 行情〕和福建高速〔股吧 行情〕。

  　  大唐集团去年曾两次试图将岩滩资产注入桂冠电力，最后却均以流产告终。

  　  分析人士指出，市场普遍预期大唐集团迫于股改承诺，将不得不尽快完成岩滩电厂的注入，而且在经历过前两次失败后，资产注入的方案将更趋优化，以保证方案的顺利实施。

  　  在2006年福建高速股改方案实施时，公司大股东福建省高速公路有限责任公司承诺：在浦城－南平高速公路通车时将所持有的南平浦南高速公路有限责任公司部分股权转让给福建高速。

  　  去年12月，公司发布公告称，浦南高速计划于2008年12月24日建成通车，为切实履行公司及控股股东在股权分置改革中的承诺，公司拟开展收购省公司持有的浦南公司部分股权的工作，以使公司控股浦南公司。

  　  公司内部人士表示，由于浦南高速工程的投资决算以及审计评估尚需一段时间，具体收购方案尚待确定。

　　渐趋明朗的央企整合

　　根据国资委规划，到2010年，央企要整合到80～100家，而目前离这一目标期限已不到两年。

   　 显然，如果国资委的规划不变，那么未来央企整合将成为证券市场上的重头戏。深圳一位私募人士表示，从央企资产来看，几大电力集团下属的未上市资产较多，持续资产注入的预期也最高。在长江电力〔股吧 行情〕停牌重组后，未来华电国际〔股吧 行情〕、国电电力〔股吧 行情〕等都可能启动资产注入。

   　 华电国际进行股权分置改革时，大股东中国华电集团即承诺以华电国际为平台，对华电集团旗下发电资产进行整合。随着时间的不断推移，市场对华电集团整体上市预期愈加强烈。

   　 华电集团总经理贺恭在接受媒体采访时曾表示，华电集团计划在“十一五”期间完成整体上市。去年2月13日，华电国际已与华电集团签订了股权收购协议，募集资金收购集团旗下4家电厂股权。上海证券分析师牛品认为：“华电集团整体上市不是件很容易的事情，短时间内无法完成，但集团旗下资产不断注入还是比较可能。”

   　 作为国电集团的核心上市公司，国电电力的火电、水电结构合理，煤价上涨压力较小。同时，国电集团是五大发电集团中优质非上市资产最多的，未来向国电电力持续注入优质资产的预期也很大。