从今年A股市场来看，泡沫破裂后的市场还没有丝毫止跌的迹象。市场自最高位6124点跌破2000点关口，考验着以往做出“股价下跌就辞职”的上市公司高管们，作为典型案例，房地产龙头公司万科A的掌门人——王石就是最为明显的例子。

今年5月15日,因万科董事长王石博文中"慈善负担论",令万科和王石身陷"捐款事件"阴影,资本市场上,从5月15日到5月20日,万科股价大跌12%。王石紧急道歉,并急批1亿元义务重建,挽回万科形象,当时,在表达对万科股价关注时,王石说:"如果因为我的个人言论,导致万科走势弱于大市,弱于行业,我会立刻辞职。"之后开始进行用激励基金买入本公司股票的准备,但重仓买入后,王石面对颓废的大盘和不断下跌的万科股价,其辞职承诺越来越引起市场各方的广泛关注。从公开市场资料显示：6-7月万科A投入奖励基金共计11亿人民左右人民币，由于前期10亿多资金建仓成本在20.50元左右，但从近期万科股价5元多来看，其巨大的浮亏和劣于大市的表现使得王石“承诺辞职的市场最大关注点”进入关键期。通过市场研究发现，上海综合指数自5月15日以来已经下跌43.65%,同期房地产板块整体下跌49.81%,5月15日,万科每股股价为人民币22.57元,9月16日,万科股价已经跌至人民币5.58元,此前万科10送6除权,复权股价应为人民币8.92元,与5月15日万科每股股价人民币22.57元相比,万科股价整体下跌约60%。劣于大市场的表现和奖励基金浮亏超过6亿的市场现实表明，王石此前做出因股价下跌劣于大市承诺并辞职的言论进入到风口浪尖。

研究发现，前期王石多次表示：:"如果是因为我个人的原因,万科股价总是低于大市,低于其他同行业上市公司,那等于是股东抛弃了万科,我会立即辞职。"但目前股价下跌明显高于行业指数跌幅并呈现出明显的弱于大市，立即辞职是多久考验着上市公司最高领导人的信用危机，而行业整体性进入调整下跌，降价不可避免，业主退房等因素也使得投资者对即使王石辞职能给万科带来多大益处产生的巨大的疑问与不安。

从万科A董事长王石“辞职承诺”及市场表现来看，笔者研究认为，上市公司高管不应对股价表现与自己的管理企业联系过密，证券这一风险性资产并不像实业投资那样，其上涨与下跌具有较大的不确定性，其股价的下跌与政治、经济、行业景气度和估值密切相关，上市公司高管是经营企业的，是考虑如何提高上市公司业绩给股东分经回报的，并不应大规模的一时兴起用资金去进入自己并不熟悉的风险证券市场。日前美国“两房股票”跌成几乎废纸是其出现了重大危机，其公司并没有大规模的参与到证券市场投资，数据表明，中国A股市场中许多公司过分的介入二级市场投资导致泡沫破裂后损失惨重，如果这些上市公司大范围的在高估值期做出辞职承诺而运用资金介入本公司股票，那么无非是进入到赌博业，中国A股市场正在经历股价革命式的运行，如果股指期货及定价机制、创业板等品种推出，那么上市公司股价特别是高估的品种会是什么样还很难界定，“仙股”、“跌成废纸”就绝不是美国、香港等市场的专利，大小非减持总是希望自己的股价高一些，但市场并不会永远顺应，而真正能够支撑股价的是上市公司优良的经营业绩和良好的现金分红回报，如果缺少这些，盲目的在行业回落或股价高企时就“承诺辞职”，那么受伤害的不仅是企业家，同样投资于市场中的机构及中小投资者同样是输家，因此企业家特别是实体行业经验丰富的企业家的辞职或许对企业带来“灭顶之灾”

总体来看，上市公司高管应避免盲目做出“股价下跌就辞职”的行为，把自己行业公司做大做好，拿出较高的股息来回报投资者才是其最大的承诺负责，而不是拿出一些资金盲目的进入不熟悉风险市场进行炒作或托盘。“三十年河东，三十年河西”这名名言用在证券市场可谓非常确切，股价的起伏不应成为企业家承诺辞职的第一要因，更不应成为唯一标准，但如果已经发出承诺的，就可能面临信用危机并兑现，而这一切就值得A股上市公司高管谨对自己的言行和资本运作。