日前，美国财长保尔森宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。按照这一美国有史以来规模最大的金融救援计划，两房目前的监管部门，美国联邦住房金融管理局将出面接管两家公司，后者目前的高管将被撤换。

根据方案，美国财政部还将收购两房发行的高级优先股。财政部将在公开市场收购两房发行的房贷抵押证券，同时将通过美联储纽约分区银行向两房提供特别信贷额度。

境外市场热评：

美联储：美国联邦储备委员会主席贝南克称，救助措施将有助于提振美国住房市场和促进美国金融市场的稳定性。这一机制将在当前信贷市场前景不明之际为抵押贷款市场提供重要支撑。

高盛：高盛全球经济研究主管吉姆.奥尼尔表示，美国政府此举帮助减少了短期内两房崩盘的风险，从这个角度说，股市可能会作出积极回应。

瑞银：瑞银财富管理研究部亚太区主管浦永灏认为，美国政府接管房两房将令持有两房债券的各央行及金融机构得到保障。但浦永灏指，两房获接管不代表美国房地产市场见底，美国楼市仍有下跌空间，最快要至明年美国经济调整完成，楼市始会见底。

瑞士信贷：瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬认为，美国政府接管两房早在预料之中，此举帮助消除了一个不确定性，金融市场应该能够松一口气。但两房的股东除外。陶冬也指出，这样行动并不足以实质改善美国房地产市场的现状，也不会给整体经济带来促进。

高信投资：高信投资总经理沈庆洪认为，两房国有化有好有坏，正面是可稳定市场，坏的是可能引发沽售潮。两房如国有化第一个带出问题是两房是否保持上市地位。如不上市，美政府可能以折让价形式收购两房股东手中股票，股东为免损失将会加速沽出手中两房股份。如继续该两房上市，则需要面对两房是否发行新股予美国政府以换取注资，这意味着股东的权益将被摊薄，同样亦会触发沽售潮，冲击美市甚至环球市场。

恒生银行：恒生银行总经理冯孝忠表示，美国政府接管房利美及房地美，预计可为金融市场带来短期正面帮助，但会减低其日后救市及刺激经济的能力。他认为，由于方案包括承担两间房货公司的次级债券，将有助减少保险公司和地区银行的拨备压力，但对楼市的帮助则不大，只能维持其按揭融资能力，因经济未改善，楼市亦难有好转。

美议员：美参议院银行业委员会主席克里斯.多德表示，该计划仍有“很多尚未得到解答的问题”。他表示：“美国人需要知道该计划是否会缓解（而非加剧）我们当前的经济问题。”全球股市先是大幅上涨，但随后，市场失去了上涨动能。买盘剧增令抵押担保证券收益率全线走低。房利美和房地美发行的抵押担保债券收益率更是大幅下挫，这引发了人们对于两家公司支持的房屋贷款利率下降的预期。然而，房利美和房地美股价下挫至1美元以下，因投资者判断，美国财政部的计划将导致普通股被消灭殆尽。

“两房”消息致交易量暴增伦敦股市瘫痪7小时

9月8日伦敦股市早晨开盘后，《金融时报》100种股票平均价格指数受美政府宣布接管“房地美”和“房利美”（简称“两房”）利好消息刺激，上涨大约3.8％，冲高至5440.1点。随后，股市因故障停盘。英国即时外汇交易服务企业CMC市场分析师詹姆斯·休斯说，交易员们认为，美政府宣布接管“两房”的利好消息刺激交易量激增，导致交易系统“塞车”。

美银行业内部人士入市规模二十年来最大

华盛顿一家调查公司公布，包括银行董事、行政人员在内的内部人士，在八月前三个月买入了2.962亿美元所属公司的股票。标准普尔分析员JackBartko表示，明显银行的管理层、董事、内部人士，对于银行界渡过难关很有信心。MendonCapitalAdvisorsCorp总裁AntonSchutz表示，部分内部人士十分相信七月十五日已是股市的低谷，在七月十五日前，房利美、房地美和IndyMacBancorp因被接管而导致华尔街血流成河。资料显示，美国Bancorp银行的董事会会员兼俄亥俄州国家金融服务公司行政总裁DavidO'Maley以176万美元，在七月十六日买入了7.5万股股份。有关股份自从他买入以来，已反弹了四成三。不过，AntonSchutz相信，内部人士买入股票并非一个最佳的入市讯号，因为美联银行的行政总裁汤普森虽然亦有在去年11月16日买入本身银行的股份，但是，美联银行股价在今年已大跌了五成六。

美国救市引发A股市场热议

美国政府决定对两大房屋抵押贷款巨头实行国有化，为那些希望中国政府能在经济增长放缓和股市暴跌之际出手相救的人提供了理由。前央行顾问余永定说，“进行干预是政府的责任，现在我们有了能够接受的绝佳范例。”长江商学院会计与金融学教授刘劲认为，中国监管机构将从美国政府接管两房这件事中学到错误的教训。中美两国的经济体制都有问题，中国的问题在于政府控制过多而不是过少，美国政府的举动可能会让中国政府觉得自己应该加强控制才对。

周小川：我们正在学习和研究这项新政策

尽管美国政府已宣布接管“两房”，但手中握有“两房”债券的中资银行并未感觉到轻松。多家银行纷纷保持谨慎态度，绝大部分的银行均表示将进一步关注事件的进展。央行行长周小川表示，“我们正在学习和研究这项新政策，不过我认为不同的人对此会有不同的看法，我的观点是，这项政策有积极作用。”

控制新股发行证监会已尽了力

新股陆续获批引发市场争议。对此，中国证监会再度“现身”表态：监管部门目前仍在严格执行“平衡资金供求，控制新股发行节奏”的既定原则，并将延续下去。证监会同时表示，目前没有计划对询价制进行大的改动，但将对新股发行价格虚报的情况进行重点监控。北京大学中国证券研究中心主任曹凤岐非常理解证监会的无奈：“中国股市不能失去股市最根本的融资功能，否则它就死了；但另一方面，二级市场确实严重贫血。”

证监会财政部拟联手遏制利润操纵

上海国家会计学院2008年度CFO论坛上传出消息，财政部近期将出台《企业会计准则解释第2号》，对通过关联方豁免债务等方式实现的债务重组收益作出约束性规定。中国证监会首席会计师周忠惠表示，部分ST公司将债务重组收益直接计入当期利润，这种做法很不合理，违背了新会计准则的精神，今后应该予以制止。分析人士指出，证监会和财政部有关人士的这一表态，对想靠债务重组获得"重生"的绩差公司尤其是ST公司来说，将是致命的打击。受此消息影响，ST板块可能受到强力冲击。

可交换公司债的减震潜力不可小觑

据统计，有二百五十四家上市公司的大小非股东有望在试行期率先申请发行可交换债券。目前发行可交换债券尚未正式开始，但之前已有券商绕道信托公司酝酿和测试该业务。从这一点可以看出，大小非们对于能够“在不减持的同时实现套现”也是饶有兴趣的，可交换公司债券的减震潜力不可小觑。

证监会“救急”松绑券商多项业务审批

在股市深幅调整的背景下，证监会就《证券公司业务范围审批暂行规定（草案）》向社会公开征求意见。《草案》放松了券商在债券投资、同业竞争等数项业务的制约。对于包括融资融券在内等创新业务的开展，证监会表示可以批准若干券商先行试点，再根据情况逐步扩大试点范围。这对于处在“寒冬”中的券商来讲，无疑是一件救急的“棉衣”，有分析人士指出，“目前有不少中小型券商并没有投资咨询和自营业务的许可证，根据以往的经验，一旦市场进入一定时期的低迷期，最先拗不过去的就是这类中小券商，而影响到的则有可能是一大批投资者。”

雷曼：中国将降低印花税救市

雷曼兄弟公司中国首席经济学家孙明春表示，预期中国政府将采取一系列有针对性政策来缓解经济增长的下行风险，包括一揽子财政刺激措施如降低印花税、放松货币政策等。他相信政府将逐步实施一系列有针对性的政策来缓解经济增长的下行风险，而不会一下子采取大规模的一揽子刺激措施。他认为，在多项财政杠杆中，政府可能会选择以下几种：第一，改革增值税制度，资本支出项可在税前扣除，估计这可能会让企业每年的税负减少1500亿元；第二，提高个人收入税的起征点，下调收入税率并提高某些行业出口商的出口退税率，特别是那些利润很薄的劳动密集型企业；第三，下调利息税、公司红利税、股市和房地产交易的印花税。