大盘从上周开始的调整，让不少投资者十分恐慌，二季度还有两个月，接下来行情如何演绎，成为不少人关注的焦点。有关专家的答案是：调整为了更好的上涨。

乐观与谨慎交替主导

中投证券的报告认为，进入二季度后，股指的运行趋势将由乐观预期主导转变为乐观预期与谨慎预期交替主导，局部泡沫有可能难以持续。而股指的运行趋势也将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡：上证指数的运行空间上限为2600点左右，下限为1900点到2000点左右。

一方面，政策刺激的预期、流动性因素等对股指所起的作用虽然将有所减弱，但是其对股指的支撑作用仍然较大。另一方面，二季度的部分宏观数据，如出口和工业增加值等与前期市场的预期相比可能变得更加负面、企业盈利增长下滑以及大小非在当前点位附近出现大幅减持等因素都对股指的上升将起到较大的压制作用。

流动性充裕是引发此轮股指反弹的重要前提条件，但是近期央行和银监会的举措令市场对流动性充裕的乐观预期发生了微妙的改变。首先，央行公开市场操作上开始出现明显的资金净回笼现象。其次，银监会表示将重点检查贷款流向防投机股市。最后，在一季度信贷规模大幅增长并连续超出市场预期的情况下，市场对4月份及以后的信贷增长已经有了比较乐观的预期，一旦信贷增长数据低于乐观预期，市场也会作出相对敏感的反应。

上升仍是主要趋势

申银万国陆洁华认为，目前的这轮回调与2100-1814点以及2402-2037点的回调都具有相似性。调整时间方面的估计是4周左右，即5月下旬将出现调整低点，6月份有望展开新一轮升势，目标直指3000点。对于以上的预测，必须弄清楚两点，第一，回调是目前的次级趋势；第二，上升仍是主要趋势。可以说，回调是为了今后更大的上升。有机构认为二季度面临筑顶风险，这个说法没错，但是二季度还存在构筑另一个底部的过程，所以是既筑顶又筑底，这个底应该会高于邻近的2037点，之后大盘会突破2579点不断创出新高。

申万研究所认为，一个理由可能来自目前所处的时机。从第一季度的6.1%起步，我们预计第四季度中国经济增速将超过9%，全年实现8%以上的增长。2009年的4月，我们正站在中国经济走出低谷开始向上回升的起点，此后至少半年内，经济数据环比向好的方向是确定的。先行经济指标预示中国经济的最坏阶段已经过去，从3月份的情况看，总体经济形势符合预期，因而我们对经济V形反弹更有信心。