导读：敏感数据如何影响短期走势？

　　　明天股指将经受2245点考验

　　　三大缺口轨迹显示A股将跌

　　　2300亿成交！离恐慌到底还有多远？

　　敏感数据如何影响短期走势？

　　核心提示：即将于周二披露的1月份敏感经济数据成为判断我国经济形势的重要看点，引起市场的广泛关注。1月份经济数据的公布是否导致短期多空分歧，对短期市场走势产生怎样的影响将直接影响到当前的投资决策。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周一深沪大盘延续上周强势继续冲高，深沪股指分别上涨4.06%和1.99%，成交量进一步放大至2354.00亿，显示市场活跃程度明显提升。值得关注的是，即将于周二披露的1月份敏感经济数据成为判断我国经济形势的重要看点，引起市场的广泛关注。1月份经济数据的公布是否导致短期多空分歧，对短期市场走势产生怎样的影响将直接影响到当前的投资决策。

　　根据安排，1月份主要经济指标将从本周起陆续公布。其中，1月份国内消费价格指数(CPI)和工业品价格指数(PPI)即将在10日（本周二）同时亮相，成为近期我国经济局势的重要看点。从多家机构的预测来看，1月份CPI将连续第9个月下跌，同比增幅将低于1%，而PPI的负值区间也将继续扩大，但环比跌幅将缩小。

　　客观而言，1月份经济数据的公布并不会从根本上改变前期市场对中期经济走势的基本判断，反而相对乐观的经济数据可能给市场带来良好的政策预期。如果CPI数据小于1%，进一步降息或降低存款准备金率等政策无疑值得期待。货币政策的继续松动有利于释放更多流动性，对金融地产等重点行业将产生向好预期。因此，相关的金融地产板块很可能会受到基金等机构投资者的关注，而作为权重板块，金融地产的表现无疑对后市走势产生重要影响。

　　另一方面，在流动性充裕的背景下，包括有色金属、煤炭等资源型产品价格有望继续回暖。实际上，近期部分周期性行业的价格出现连续上涨已经反应到股市层面。从周一的市场热点表现来看，有色金属、煤炭板块大幅上扬，成为推动股指上涨的主要动力，其中产品价格的上涨正是其中的一个主要因素。当然，资源板块的走好与有色金属产业振兴规划、煤炭等国家资源储备体系的酝酿也有密切的关系。

　　据悉，有色金属产业调整和振兴规划已基本定稿。主要措施是收储，振兴规划将此分为商储和国储两部分。商储即云南省推行的“贴息贷款”模式，国储是国家储备局直接向重点企业以固定价格收购金属。国内跨地区跨行业并购以及国外资源并购，支持中铝公司、中色矿业、五矿集团、中冶集团、湖南有色、云冶集团、陕西有色和广西有色进一步开展跨区域跨行业并购。

　　另从国务院发展研究中心透露，国家煤炭储备体系正在酝酿之中，浙江和山东两个用煤大省则已经开始着手建立由国资委下属的国有能源公司作为运作的、以保障供给稳定为目标的煤炭储备。

　　[风险提示与策略]

　　国家统计局本月10日将公布1月的CPI和PPI数据。市场预期以上数据可能在去年12月的基础上再创新低，通货紧缩的风险正在加大。同时也为进一步降息创造了空间。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中共中央政治局常委、国务院总理温家宝２月７日至８日在河南检查指导抗旱工作时指出，在当前应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展的关键时期，促进粮食稳定增长、农民持续增收，事关经济全局，意义重大。抗旱救灾工作不仅关系粮食安全，而且关系扩大内需政策的实施。旱区要把抗旱工作作为当前经济工作的重中之重，认真贯彻落实中央提出的各项政策措施，切实抓紧抓好。

　　2、 证券业协会近日召开IPO询价对象自律工作会议，对在2008年首次公开发行股票询价工作中存在违规行为的中原证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司〔股吧〕〔股吧〕等36家询价对象采取了相应自律处理措施。

　　3、 在中央不久前宣布的四万亿元投资计划中，中央企业成为执行投资项目的一大主力。国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融日前表示，国资委将严查中央企业项目进展和资金使用情况，严防腐败现象发生。

　　4、 总投资约930亿元的西气东输二线东段工程于2月7日在广东深圳开工建设。据国家能源局介绍，西气东输二线工程总投资约1420亿元。此前，西段工程已于2008年2月开工建设。整个西气东输二线工程将于2011年底全线投产。从2012年起，每年将为我国新增300亿立方米的天然气供应量，相当于2007年全国天然气供应量的一半，并稳定供气30年。

　　5、 据透露，提交给发改委讨论的电子信息产业振兴规划初稿，其主要指导原则是推动工业化与信息化的融合，通过在财政、税收等方面采取十大扶持政策，同时实施集成电路、平板制造、TD等六大工程，以此强化自主创新能力，带动信息产业振兴。

　　6、 国家统计局6日公布的数据显示，2008年12月，我国宏观经济先行指数为98.0，比上月回升0.63点，近10个月来首次出现回升。去年12月，在先行指数的8项构成指标中，固定资产投资新开工项目、货币供应量M2、国债利率差、房地产开发领先指数、工业产品产销率和恒生中国内地流通指数等6项呈上升趋势。

　　[今日市况]

　　承接上周强势，周一深沪大盘大幅高开并维持强势运行的态势，深沪股指分别上涨4.06%和1.99%，成交量进一步放大至2354.00亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2211.32点大幅高开，在有色金属、煤炭等资源板块走强的推动下最高冲高至2238.89点，报收2224.71点。深成指走势明显强于沪市，全天大涨4.06%。

　　从盘面情况看，两市个股继续呈现普涨格局，其中深圳市场涨跌家数比例为760：35，上海市场涨跌家数比例为901：32。涨幅榜方面，海星科技〔股吧 行情〕、维科精华〔股吧 行情〕、亚星化学〔股吧 行情〕、澳柯玛〔股吧 行情〕、澳洋科技、豫能控股〔股吧 行情〕等80只个股涨停。从板块风格来看，有色金属整体涨幅高达6.97%，位居涨幅榜首位；其次，船舶制造、煤炭行业、发电设备以及家电行业等均有良好表现。

　　周一，上证综合指数以2211.32点开盘，最高2238.89点，最低2196.71点，报收2224.71点，上涨43.47点，涨幅1.99%，成交1527.52亿；深成指开盘7891.49点，最高8129.19点，最低7861.85点，收盘8087.69点，上涨315.79点，涨幅4.06%，成交826.48亿。广州万隆万隆证券网

       明天股指将经受2245点考验

　　受到上周五欧美股市大涨的影响，今天的亚太市场全面高开，其中香港恒指高开5.6%。A股市场沪指也高开30个点。A股盘中有两波杀跌，收盘沪指上涨43点，涨幅1.99%，深指大涨4.06%，中小板指涨幅3.66%。两市成交量高达2353亿元，这也是自去年4月24日印花税降低以来的天量。

　　今天的深市强于沪市，主要原因是深市的唐钢股份〔股吧 行情〕、盐湖钾肥〔股吧 行情〕、格力电器〔股吧 行情〕、美的电器〔股吧 行情〕，以及锌业股份〔股吧 行情〕、铜陵有色〔股吧 行情〕、中金岭南〔股吧 行情〕、深发展等大盘股涨停或大涨带动，而沪市的石化双雄、三大行、中国联通〔股吧 行情〕、上海汽车〔股吧 行情〕等大盘股表现较差。从板块上看，有色金属、煤炭、家电、新能源、食品等行业股涨幅居前，而金融、农业、公路桥梁等板块涨幅较小。消息面上，上周五伦敦铜价大幅上涨，并带动其他有色金属品种走高，铜业、锌业股全线涨停。煤炭及新能源板块也因为欧佩克的限产计划而大涨。家电及食品板块则受到轻工业振兴规划两会前出台的利好。

　　自1月下旬以来，沪深指数涨幅超过20%，个股更是高歌猛进。此轮反弹行情预测可持续到两会。即，2月10日早盘可能冲高，但是盘中跳水收阴线的可能性较大。也不排除大阴线推迟到2月12日，则届时调整时更为凶狠，个股会大面积暴跌。如果2月10日中阴大跌，则市场之后将进入到一段时间的震荡下跌调整期，时间长度为7-8天左右。这7、8天左右的大盘调整应该是采取a-b-c三浪方式进行，即大盘在从2月10日开始进行较大的a浪调整后，从2月12日到2月16日可能将走出b浪上涨，上涨高度甚至会接近2月10日高点，但从2月17日开始大盘应该还将有一个c浪下跌的过程。完成a-b-c三浪下跌结构后，大盘将会再次走出一波震荡上涨行情，时间应该在7-10天左右，时间窗也就进入到了3月份的两会附近，并从而完成“右顶”的构造。然后股指再出现一波长期的慢熊走势。

　　操作策略上，可以在明天早盘10点钟之前利用股指惯性冲高的机会减仓。若午后或尾盘股指跳水，可以再次介入做次日的反抽，然后撤出。股指完成a-b-c三浪下跌结构后，大盘将会再次走出一波震荡上涨行情，可在c浪调整时再重仓介入。选股思路上，上周我们建议关注非主流品种的补涨带来的机会。从今天的盘面看，云南盐化、唐钢股份、盐湖钾肥等前期超跌的个股纷纷补涨，可以继续关注此类股的补涨机会。

 

 　三大缺口轨迹显示A股将跌

　　周一A股再次强势上攻,个股仍然保持着较为活跃的成交,深沪两市总体单日成交总和达到2354亿元。对于A股的强势上涨投资者自然是比较欣慰的，但从多个因素来看，这种春潮涌动的后面将迎来震荡加频加大的概率正在形成，特别是反弹轨迹形态近期所呈现的三个非常明显的缺口，投资者需做好震荡格局下的投资取舍。

　　从技术因素来看，从市场轨迹来看周一上海综合指数再次跳空出现缺口2185-2196点，由于上周出现跳空缺口2060-2067点，配合反弹轨迹来看是阶段性反弹低点1762-1782出现缺口以来的第三个比较明显的缺口，因此三个非常明显的缺口出现后，尽管A股周一继续保持强势，但其短期上行空间将非常有限，。从上周成交量方面来看，出现了日均递增的态势，周一深沪A股市场总成交为960.12亿元；周二成交总额为1498.2亿元；周三为1693.08亿元，周四成交总额1922.4亿元，周五深沪总成交为1896.04亿元。而进入本周一，深沪两市成交总和达到2354亿元，为反弹以来的天量，但由于技术指标KDJ（9,3,3）、RSI、WR%等指标均显示指标进入短期高位区域，技术调整要求较强，配合出现的三个非常明显的缺口轨迹形态，大盘短期内上行空间非常有限，大震荡随时会出现。

　　从基本面因素来看，虽然行业刺激政策不断，但A股目前处于年报集中公布期，大盘的短期上涨使得投资者淡化了对年报的关注，其实业绩是股价的支撑将随着股市的成熟在未来市场中得以体现。从上市公司０８年财务业绩预告情况来看，A股大型上市公司如中国石化〔股吧 行情〕、鞍钢股份〔股吧 行情〕、中国铝业〔股吧 行情〕、深发展、中国平安〔股吧 行情〕、国电电力〔股吧 行情〕等业绩下降非常明显，而从目前推动股指上涨的动因来看，是短期政策连续刺激和短期流动性相对较好而形成的资金推动，而这种流动性的持续能力或相关流向仍处于不稳定之中，存在着速战速退的可能。近期股市的上涨，大股东增持越来越少，而大小非的减持越来越多，从解禁股的压力来看，一旦市场流动性发生持续不佳将很快体现到市场上。经过一周上涨，市场累计的获利盘明显较多，尤其是题材股普遍涨幅较大，许多缺少业绩支撑的品种在年报集中期就面临着较大的回调压力，进入2月10日后，管理部门将公布1月份的CPI和PPI数据，市场普遍预计，1月份CPI同比增幅将低于1%，PPI的负值区间仍将扩大，但环比跌幅会缩小。受世界金融危机影响，2008年四季度的业绩下降可能在今年一季度仍然产生较大负面影响，加之外围主要资本市场仍然处于金融海啸时的低点对应区域，总体PE估值在6-10倍水平徘徊，其破位或反弹也将影响着估值相对较高的A股(目前深沪平均PE19倍左右)市场，其波动也会在心理或比价上对A股形成影响，进而出现比较大的市场震荡起伏。

　　总体来看，春潮涌动对于A股市场而言是个好兆头，但好的开始仍需后续积极因素的配合，而就短期市场而言技术上B浪反弹特征非常明显，而这种迅速而短暂的暴发过后，有可能在基本面与技术面的共同作用下产生较大的市场震荡，其震荡之后的走势方向则需要关注市场价、量、时、空的演绎和估值状况、内外因素而定，从投资策略来看，由于反弹轨迹以来又形成了三个非常明显的缺口轨迹，因此短线高抛后可耐心等待大盘回补近期缺口时的震荡机会。九鼎德盛 肖玉航

　　震荡行情中积极调仓换股

　　今日大盘今天延续上一交易日上涨格局，指数再度放量上扬，上证综指涨幅近2％，深成指涨幅更是超过了4％，沪市成交显著放大至超过1500亿。个股再呈普涨态势。美股上周五大涨，周末消息面无重大利空出台，这使得大盘今天得以惯性高开，大盘高开在2200点之上后，呈震荡上攻格局。短期来看，今日留下的这个跳空缺口将是未来行情发展的一个隐患，上证指数在2300点附近可能存在较大压力操作上，投资者可在大盘震荡行情中积极调仓，逐渐抛售涨幅过高个股，逢低积极参与调整充分个股，同时在选股的过程中最好是选择一些中长线无减持压力之忧的品种。（世纪证券）

        2300亿成交！离恐慌到底还有多远？
 
 　   沪市1528亿元和深市825亿元的成交着实让周一的市场在意外中迎来又一个惊喜。翻看历史记录，今天的成交金额足可以计入两市建立以来的前五名。这样的记录出现在当前，不禁又让人感叹到底该用熊市还是牛市来定义行情。无论是熊也好，牛也罢，对于市场来说久违的欢乐景象重回总是好的。追随成交量的走势，打开07年的历史图线，目前的走势似乎与“5.30”之前有一定的相似之处。投资者潜在的熊市思维使市场真正陷入了一个涨了不知所措，跌了又现恐慌的古怪境地。
 
  　  热点聚焦：盲目恐慌和盲目乐观皆不可取，等待现象的出现
 
 　   从本次反弹的起点1800点至今，在不到一个半月的时间里，上证综指上涨了21.38%，个股表现更是绚丽缤纷，这种现象即使是在牛市的光景里也是不多见的。但也正是因为这样的上涨出现在经济转型时期，使得投资者在这样的涨幅面前反而有点不适应了。对于反弹能走多远，市场众说纷纭。到底该以什么样的标准去衡量走势的高度？在价量齐升的走势面前，贸然断定反弹结束是有踏空危险的，就如同2007年5月清仓一样。在市场态势转变之时，以特殊迹象的出现来判断可以说是一种比较理性的方法。
 
 　   针对大盘短期的走势，我们认为首要的判断依据就是成交量。放量滞涨，即指数继续冲高而成交量未能带来进一步支持是在上涨的走势中比较有价值的判断方法。例子方面，建议投资者对比2007年5月29日与6124点时量能和走势。
 
 　   成交量只是判断大盘走势的一个主轴，但是就像缩量之后股指依然从4000点挺进6124一样，缩量滞涨是一个信号但不代表反弹一定结束。具体还要观察权重股和大盘热点轮动两个方面。
 
  　  从权重股的走势来进行分析，今天出现高位震荡的主要原因并非来自外部，而是中国石油〔股吧 行情〕、招商银行〔股吧 行情〕、工商银行〔股吧 行情〕和中国石化同时面临来自半年线的挑战。除中国石化已经越过半年线，正在进行会踩确认之外，其余三只个股距离半年线均只有一步之遥。这是从08年一月跌势趋于明显以来，几只个股第一次如此接近半年线。从目前行情的态势来看，几只重要权重跨越半年线的步伐不令人担心。唯一需要解决的问题就是K线与5日均线距离再次拉大。短线震荡等待或是不错选择。一旦几只个股成功跨越半年线，5日均线在上行中走好，那么行情突破之时对于行情来说或许又是新的动力。如此说来，周二CPI和PPI的公布对于市场来说或许只是一只纸老虎。几只个股同时回踩半年线或许才是行情调整的时期。
 
  　  在热点轮动方面，周一两大现象值得投资者斟酌。首先是医药股的崛起。医药是这波反弹当中第一个显著崛起的板块，在医改方案公布之后该板块一度陷入调整。但周一尾盘再度崛起。对于投资者来说，医药股崛起的背后，板块热点是否会从头再来是需要重点关注的本质所在。其次，近期走势来说，大盘股强势依旧，题材股方面多以板块整体崛起来表现。这点充分说明目前资金在盘中的流动是十分有序的，对于行情的进展有积极的意义。当热点再次进入到无序状态之时，是投资者应当提高警惕的又一标志。
 
   　 站在周一的基础上看短线行情，可以用一句话来概括：距恐慌不近，离新高不远。在解禁压力驱动下，二月中下旬或许才是回调的主要阶段。但面对有“两会”和业绩浪双重概念的三月，二月的回调也只是低位下不可多得的布局良机。投资者如能从特殊现象上关注和理解行情的进展，把握波段操作的机会应当不难。科德投资研发部