导读：高位整理需主动防范三类风险！

　　　龙头不倒，指数下跌幅度将有限

　　　调整是布局哪些板块的良机？

　　高位整理需主动防范三类风险！

　　核心提示：周三深沪大盘承接上日冲高整理的走势继续震荡调整，两市股指双双跌破5日均线，使得短期上行趋势面临一定挑战。从上证综合指数最近两个交易日的走势来看，后市大盘突破的方式更多地倾向于“先主动回调蓄势再择机向上突破”的方式。就短期策略而言，考虑到大盘处于蓄势整理阶段，笔者建议投资者要注意回避三类风险……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周三深沪大盘承接上日冲高整理的走势继续震荡调整，两市股指双双跌破5日均线，使得短期上行趋势面临一定挑战。笔者在近日的文章中多次强调，虽然深成指率先创出反弹行情新高对上证综合指数运行起到积极示范效应，但在面临前期高点2402点的重要心理关口之际，短期股指突破上行的方式仍然存在变数。

　　从上证综合指数最近两个交易日的走势来看，后市大盘突破的方式更多地倾向于“先主动回调蓄势再择机向上突破”的方式。从短期回调的幅度来看，首先应该关注10日均线的技术支撑，按照当前10日均线的上行速率来看，预计明后两个交易日将上行至2250点一线，即上证综合指数在该点位能否获得支撑需要密切关注。

　　在近日的文章中多次强调，鉴于上证综合指数短期向上突破方式的选择仍有待进一步观察。因此，操作策略上既要重视板块及个股走势分化带来的短线风险，同时应积极关注领涨热点的切换，在控制整体仓位的基础上进行合理调仓。就短期策略而言，考虑到大盘处于蓄势整理阶段，笔者建议投资者要注意回避三类风险。

　　首先，投资者要注意回避前期涨幅过大的题材品种，尤其是对于远远超出大盘同期涨幅的题材品种可以采取逐步逢高减仓的策略来锁定利润，一旦在高位出现放量下跌、趋势可能改变的情形下应果断处置。

　　其次，由于当前处于年报业绩密集披露阶段，因此投资者更要注意其中所隐藏业绩“地雷”，考虑到近期大部分个股均出现了阶段性反弹，差于预期的年报业绩一旦披露，就可能抹杀近期的涨幅，其中所隐藏的年报业绩风险需要警惕。

　　再次就是要注意限售解禁带来的短期冲击。由于近阶段绝大部分个股都累计一定的涨幅，在市场处于相对高位和运行方向不确定的阶段，“大小非”及“大小限”都存在较为明显的套现欲望，“大小非”及“大小限”一旦解禁到期将可能加剧短期的抛售压力，从而打压股价形成短期风险。

　　[风险提示与策略]

　　财政部24日对外公布的数据显示，2009年1-2月，全国国有及国有控股企业在去年利润连续五个月出现负增长的情况下，营业收入和税金多年来也首次出现下降，利润降幅进一步加大，国际金融危机对我国企业的影响还在进一步加深。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国务院国资委24日宣布，按照近日发布的《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，各央企要审慎运用金融衍生工具，严格坚持套期保值原则，与现货的品种、规模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投机交易。此外，企业应定期向国资委报告金融衍生业务情况。

　　2、 国家发展改革委24日宣布，鉴于近期国际市场原油价格持续上升，根据完善后的成品油价格形成机制，决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。

　　3、 中国证券登记结算公司最新统计数据显示，上周沪深股市新开股票账户为291645户，略高于此前一周的277168户；新增基金账户达49425户，高于此前一周的43252户。与此同时，交易活跃程度上升，参与交易的A股账户数继续增加至1630.27万户，比前一周的1296.40万户大幅增加了333.87万户。但上周A股持仓账户数量有所下滑，减少41.29万户至4766.89万户。

　　[今日市况]

　　承接上日冲高整理的走势，周三深沪大盘继续震荡调整，两市股指双双以带上影线的光脚阴线报收，成交约2016.61亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2333.16点开盘后在石油、航空等局部热点带动下一度冲高至2355.69点，但由于市场心态趋于谨慎，午盘个股大面积下跌拖累股指反复下行，最终以全天低位2291.55点报收。深成指相应呈现高位回落整理的态势。

　　从盘面情况看，两市绝大部分个股下跌，其中上海市场涨跌家数比例为199：734，深圳市场涨跌家数比例为123：660。涨幅榜方面，成商集团、鲁润股份〔股吧 行情〕、南京中北〔股吧 行情〕等5只个股涨停；另外ST板块全线补涨，大批ST个股涨停。从板块风格来看，中石油及航空板块走势相对活跃；跌幅榜方面，飞机制造、船舶制造、水泥以及钢铁行业位居跌幅前列。

　　周三，上证综合指数以2333.16点开盘，最高2355.69点，最低2291.36点，报收2291.55点，下跌46.87点，跌幅2.00%，成交1340.63亿；深成指开盘8888.87点，最高9029.42点，最低8756.25点，收盘8756.25点，下跌198.59点，跌幅2.22%，成交675.98亿。

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2015.9亿元，和前一交易日相比减少266.9亿，资金净流出约98.9亿。今日两市走出回调走势，除有色金属、煤炭石油仍保持强势外，其它板块几乎均有资金流出现象，特别是医药、中小板、钢铁、化工，最后上证指数跌2.0%，收在2291.55点。今日资金的流出集中在非龙头板块，反而龙头板块的有色金属、煤炭石油还出现资金净流入，因而指数的跌空间将有限，并可能进一步强化龙头板块的地位。由于成交量仍能保持较活跃水平，因而市场成本在不断提升，今天只是在2500点之前的正常回调，预计明天上证指数在2270-2280点可以得到支持，再整理1-2天后各板块将继续轮动推动上证指数走出大B浪反弹的A浪5的浪型。这一波的目标为4月初达到2500-2600”。

　　今日资金成交前五名依次是：有色金属、地产、煤炭石油、银行、中小板。

　　资金净流入较大的板块：有色金属（+6.3亿）、煤炭石油（+1.5亿）。

　　资金净流出较大的板块：医药（-11.2亿）、中小板（-8.5亿）、钢铁（-8.3亿）、化工（-7.9亿）。

　　有色金属：该板块今日有约6.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：紫金矿业、包钢稀土〔股吧 行情〕、宏达股份〔股吧 行情〕、西部矿业〔股吧 行情〕、*ST 中钨、辰州矿业、江西铜业〔股吧 行情〕、西藏矿业〔股吧 行情〕、锌业股份〔股吧 行情〕、云南铜业〔股吧 行情〕。

　　军工：该板块今日有约6.4亿资金净流出，净流出较大的个股有：中兵光电、西飞国际〔股吧 行情〕、宝钛股份〔股吧 行情〕、航空动力、广船国际〔股吧 行情〕、火箭股份〔股吧 行情〕、风帆股份〔股吧 行情〕、宁波华翔、北方国际〔股吧 行情〕、贵航股份〔股吧 行情〕、洪都航空〔股吧 行情〕、太原重工〔股吧 行情〕
联创光电〔股吧 行情〕。

　　地产：该板块今日有约7.3亿资金净流出，净流出较大的个股有：万通地产〔股吧 行情〕、中国宝安、保利地产〔股吧 行情〕、津滨发展〔股吧 行情〕、中大股份〔股吧 行情〕、渝 开 发、爱建股份、张江高科〔股吧 行情〕、新黄浦〔股吧 行情〕。

　　煤炭石油：该板块今日有约1.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：泰山石油〔股吧 行情〕、鲁润股份、准油股份、盘江股份〔股吧 行情〕、平庄能源。

　　建材：该板块今日有约4.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：太行水泥〔股吧 行情〕、渝三峡Ａ〔股吧 行情〕、祁连山〔股吧 行情〕、葛洲坝〔股吧 行情〕、福建水泥〔股吧 行情〕、冀东水泥〔股吧 行情〕、狮头股份〔股吧 行情〕、西水股份〔股吧 行情〕、四川金顶〔股吧 行情〕、方  大Ａ、江西水泥〔股吧 行情〕。广州万隆万隆证券网

　　核心提示：从08年底以来的反弹行情中，市场热点轮动的特点是比较明显的。值得注意的是，新能源板块的炒作相对而言是较持续的，并且有不断蔓延之势。本栏认为，在09年产业振兴政策频出、企业经营仍然不佳的情况下，新能源板块有望成为持续性较好的投资主题。

　　一、 调整是重新布局新能源板块的机会

　　从08年底以来的反弹行情中，市场热点轮动的特点是比较明显的，如基建受益板块、中小板、新能源板块、产业振兴板块、周期性回暖板块、通胀受益板块等，在阶段时间内均有较好的表现。值得注意的是，新能源板块的炒作相对而言是较持续的，并且有不断蔓延之势。我们万隆证券网认为，在09年产业振兴政策频出、企业经营仍然不佳的情况下，新能源板块有望成为持续性较好的投资主题。

　　首先，政策赋予新能源产业历史性的使命。国外方面，奥巴马在新能源方面的态度较为明确，他强调能源独立，减少美国对海外石油的依赖；强调减少温室气体的责任。为达到这一目标，奥巴马 针对乙醇燃料、混合动力汽车、新能源均提出了详细的政策目标，这意味着美国这一全球最大的新能源市场的启动。

　　国内方面，新能源也成为产业调整与升级的关键一环。国家领导人胡锦涛等在参观中国国际节能减排和新能源科技博览会后表示，大力推进节能减排，积极开发新能源，这是贯彻落实科学发展观、促进经济社会可持续发展的重大举措。具体来看，新能源客车补贴的出台，节能照明的补贴、电力能源结构的规划等，均体现出政策对新能源重大扶持。

　　有人认为，新能源有望成为人类发展史上第四次重要的产业革命，其意义不亚于前面三次的产业革命；也就是说，谁在新能源产业中领先一步，将可能在未来的竞争中处于主动地位。

　　其次，新能源板块的阵营在不断扩大，这为新能源的持续炸作提供有利的条件。从巴菲特旗下公司投资比亚迪开始，新能源板块就以星火燎原之势在市场中蔓延开来。从目前的情况来看，已经被市场陆续炒作的新能源主题就包括有混合动力电池及相关原材料、混合动力客车、风电相关设备、风电电机相关的磁性材料、多晶硅及相关电池、薄膜太阳能电池、核电及相关设备等等。

　　也就是说，新能源的炒作已经不再局限于本身，上下游的产业链在不断被市场挖掘出来；因此，只要未来市场结束调整走势，那么新能源板块就有望重新走强。

　　二、 如何把握新能源的机会

　　在以上的分析中已经提到，新能源板块的阵营在不断扩大，值得关注的对象也在不断增加。从目前的情况来看，正在发酵与及尚未充分发酵的细分领域主要有磁性材料、太阳能薄膜电池与及核电等。

　　磁性材料方面，永磁做为永磁材料中的最新和最高磁性的材料，有着广泛的应用领域。从传统市场来看，下游的需求趋于成熟，面临饱和。但是，新兴领域正在形成，未来面临爆发性增长。包括风力发电，新能源汽车，家电变频等行业的快速增长，将直接改变目前稀土永磁行业的格局。

　　例如，未来风电电机将逐步转向直驱永磁技术，一般1MW需要1吨左右稀土，按照07年全球新装风电容量2万MW（中国3400MW）计算，如果全部使用，需要稀土永磁量在2万吨左右，占全球目前稀土产量的40%。

　　混合动力汽车方面，100万台HEV汽车将产生2-3千吨的需求，而中科三环〔股吧 行情〕08年高端的稀土永磁产销量在4800吨。空调方面，全球空调变频率20%，其中日本90%，欧洲25%，中国10%，在全球节能的背景下，这一块的转换需求将较大，可以产能大约5000吨需求。上述三个新的应用不考虑增长的08年需要量就在目前稀土产量的30%左右，足够引起市场的震动。

　　具体相关公司方面，可以关注宁波韵升〔股吧 行情〕、中科三环、包钢稀土等。广州万隆万隆证券网