【市况直击】大盘继续弱市震荡 权重股偏软制约指数
【主力异动】资金流向监测报告：18亿主力资金离场
【个股异动】12只股涨幅超过两倍 造牛泡沫历史最高
【热点异动】市场热点正进行大范围切换
【板块异动】基金潜伏ST股获暴利 重组概念受投资者追捧
【后市展望】机构争吵声再起 红五月还能期待吗？
大盘继续震荡略有持平 权重股偏软制约指数
周五下午深沪大盘继续弱市震荡，市场个股表现分歧。部分黄金股、水泥股、酿酒股、家电股等有所拉抬，而煤炭股、军工股、农业股等回落。而权重股震荡偏软，部分制约了指数，市场成交略有减少，显示观望心态较浓，技术上，上证指数短期上升趋势仍在，目前继续小幅震荡，阻力位在2600-2640点区域。支撑位在2320-2360点区域附近.操作上，注意个股轮动节奏。（联合证券）
资金流向监测报告：18亿主力资金离场 A股市场周五弱势震荡，投资者情绪仍较为谨慎，资金少量离场。
实时监测数据显示，深沪两市合计净流出资金18.42亿元，其中机构资金净流入5340万元，散户资金净流出18.95亿元。
深沪两市77个行业中，共有24个行业录得资金净流入。饮料制造、非金属矿物、食品制造、金融信托板块净流入金额居前。化学原料制品、证券期货、有色金属加工、农业、计算机应用服务板块净流出金额居前。
个股方面，五粮液〔股吧 行情〕、安信信托〔股吧 行情〕、泸州老窖〔股吧 行情〕、光明乳业〔股吧 行情〕(600597)、大同煤业〔股吧 行情〕(601001)为净流入前五名。中信证券〔股吧 行情〕(600030)、招商银行〔股吧 行情〕(600036)、西部矿业〔股吧 行情〕(601168)、中国远洋〔股吧 行情〕(601919)、中粮屯河〔股吧 行情〕(600737)为净流出前五名。（全景）
12只股涨幅超过两倍 造牛泡沫历史最高 今年以来，沪深两市涨幅翻番的个股超过200家，几乎可以媲美2007年的大牛市。在迥然不同的经济大环境之下走出相似的行情，投机炒作毫无疑问成为主基调。
12只股票涨幅超两倍
统计显示，2009年前四个月（2009年1月5日-4月21日）上证综指上涨39.26%，深证成指上涨48.65%。其中，258家个股股价翻番，股价涨幅超过50％的个股多达1134家，占两市交易A股总数的七成。闽闽东、德豪润达、北方国际〔股吧 行情〕、中炬高新〔股吧 行情〕、浪潮软件〔股吧 行情〕、深圳惠程等12只个股股价涨幅均超过两倍。
其中，炒作题材丰富的中小盘股占据了12席中的八席。如受益股改的闽闽东，开拓墨西哥地铁市场的北方国际，核高基、3G概念的浪潮软件炒作，高送转的深圳惠程。很明显，游资接力炒作是这些牛股股价飙升背后的推手。
大象难以起身跳舞
在中小盘股频频缔造牛股神话的同时，"大象"却难起身跳舞。中国石油〔股吧 行情〕前四个月涨幅12.88％，A股涨幅榜中位居1498位，工商银行〔股吧 行情〕涨幅13.84％，位居1495位，中国银行〔股吧 行情〕涨16.5％，位居1479位。而在权重股当中，中国铁建表现最熊，竟出现3.88%的跌幅，排名倒数第七。
中行换手率最高
游资疯狂的接力炒作，表现出来的是异乎寻常的高换手率。2009年截至目前，两市A股平均换手率约为320%，折合成月换手率约为80%，较2007年41%的月换手率增长近1倍。中小板公司由于盘小，易成为炒作目标。目前，除鲁信高新〔股吧 行情〕之外，换手率排名前30位的均为中小盘股。
而在2007年，大盘股换手率是要高过小盘股的，中国石化〔股吧 行情〕换手率接近400%，中国人寿〔股吧 行情〕换手率654%，工商银行换手率高达660%，中国银行换手率更是达到981%，而小盘股方面，沪市的袖珍股SST湖科〔股吧 行情〕，2007年的换手率也不过只有444%。
妖股不断出现
除了总体换手率大幅上升之外，2009年还不断涌现以浪潮软件、深圳惠程为代表的高涨幅、高换手率的"妖股"。深圳惠程是高转送题材炒作的代表，自3月31日实施10转10派3的高送配方案后，除权当日即封于涨停，随后又两个交易日涨停，走出连续涨停的疯狂填权行情。从3月31日至4月10日，7个交易日出现了5个涨停，其间换手率达到了198.22%。浪潮软件表现得就更为疯狂，自4月2日行情启动以来，10个交易日出现9个涨停，累计涨幅150%，其间换手率竟达到了217.7%。核高基、芯片资产注入、3G炒作概念一个接一个。如此高的换手率意味着这两只股票所有的流通筹码在短短三到五个交易日就都换手了一遍。
推动2007年大牛市的因素主要有充裕流动性和持续向好的业绩预期这两大力量，当时市场对上市公司尤其是蓝筹公司2007年下半年及2008年全年业绩充满乐观预期，散户、基金等轮番进场，推动股指一路向上。
而今年初A股市场的凌厉反弹则与银行信贷规模的疯狂飙升几乎同步发生，资金的短期化运作令题材概念和中小板块涨幅明显，但大盘蓝筹股受制于基本面因素而没能成为市场热点。
泡沫累计值历史最高
现在的市场气氛已接近甚至回到了2007年3季度牛市顶端的时期。上海证券指出，2009年3月份的A股泡沫继续膨胀，泡沫累计值创下2003年1月以来的最高点。交易过于频繁、换手率过高和货币供应量增长过快，是股指泡沫迅速积累的主要因素。
但基本面因素则正在显著恶化。海通证券〔股吧 行情〕张冬云指出，全部A股公司2009年第一季度业绩延续同比负增长的可能性很大，且2009年第二季度业绩同比增速也可能为负数。据此业绩推算，全部A股PE水平将超过26倍，远远超出A股估值的历史平均水平。（证券时报）
市场热点正进行大范围切换
这两天引发市场激烈动荡的传言越来越多，先是证监会关于IPO的传言以及今日最新的澄清公告，证监会称新股发行制度改革未完成之前不太可能重新推出IPO，这意味着短期内应该不会受到新股发行冲击。无独有偶，近日盛传银监会打击信贷资金流入股市、收缩流动性的传言，也受到了银监会澄清，据银监会资料显示，仅有440余亿资金监控去向不明，言外之意可能流向资本市场，其余的信贷政策不变，支持进一步激活市场流动性，以避免通货紧缩情况恶化。简单一点说，反弹进行到现在，考验只是刚开始，这是考验管理层调控艺术的时候；是通过一轮强劲反弹重新凝聚市场信心？还是功亏一篑在关键时候放弃救市？
大机构系统认为，中国A股六个月以来积累的反弹能量正到关键时期，在这个时候，应该借势发力，令市场更上一层楼；如果不珍惜这个大好时机而选择放弃，令市场重新跌回2400点以下，六个月以来参与救市的资金就有可能面临全线套牢，这将会令A股市场前景转向悲观。所以，2400—2500点之间的战役，看似震荡幅度极为微小，但事关中国A股未来三年牛熊选向，管理层和投资者都应该充分重视。（中国证券网）
基金潜伏ST股获暴利 重组概念受投资者追捧 今年一季度,一些ST股因存在重组预期或已完成重组,而受到市场的追捧。据本报信息中心统计,综合基金一季报和已披露的上市公司一季报,部分基金大举潜入ST股,并可能已经获取暴利。
日前披露完毕的基金一季报显示,金鹰中小盘精选、华安核心优选、新世纪优选成长等3只基金介入ST股。其中,金鹰中小盘精选基金一季度重仓持有ST有色220.31万股,占流通股比例的2.22%;持股市值为3566.82万元,占基金净值比达4.73%,成为该基金第6大重仓股。华安核心优选基金一季度“潜入”ST万杰〔股吧 行情〕,持有ST万杰159.99万股,占流通股比例的0.5226%;持股市值为1015.94万元,占基金净值比达2.75%,成为该基金第9大重仓股。新世纪优选成长基金一季度也钟情ST。该基金持有ST绵高〔股吧 行情〕25.38万股,占流通股比例的0.4738%;持股市值为413.11万元,占基金净值比达2.08%。
除了基金季报,上市公司的季报也是了解基金最新动向的途径。4月16日,*ST中钨公布的一季报显示,工银瑞信精选基金一季度大举买进该股200万股,占流通股比例的1.39% ,并成为其第三大流通股股东。不仅如此,工银瑞信基金公司的一只基金专户也在一季度买进了100万股,为其第七大流通股股东。
除了介入*ST中钨,工银瑞信精选基金还对另一只ST股同样垂爱有加。*ST锌业公布的一季报显示,工银瑞信精选基金一季度购入该股157.65万股,占流通股的0.21%,成为其第6大流通股股东。
从上述基金投资的5只ST股的类型来看,ST有色、ST绵高、*ST中钨、*ST锌业均为有色金属概念股。相关公告显示,5只ST股中,ST有色、ST绵高、ST万杰均属重组完成或完成资产置入,*ST中钨的重组预期则引发了市场遐想。而这些股票在一季度都出现了大幅上涨:*ST锌业涨幅达131.87%,ST绵高上涨105.30%,ST有色上涨104.94%,*ST中钨上涨74.34%,涨幅最小的ST万杰也达到了68.88%,而同期上证综指涨幅仅为30.34%。
IPO的停滞使得借壳ST公司上市的方式受到青睐,而政府出台的鼓励并购政策,则更是令部分存在重组预期和重组完成的ST个股受到了资金的追捧。向来崇尚价值投资的基金显然也是难耐“诱惑”。（上海证券报）
机构争吵声再响起 股市红五月还能期待吗？ 每到这个季节，投资者都像迎接暖春一样，翘首企盼股市“红五月”的到来。在过去18年的这些5月份，上证指数上涨次数达到10次之多，5月股市多数时间里都充满着绚烂色彩。
但是，在经历了一轮大级别的调整和中继反弹之后，上证综指4月底开始在年线上下穿行。多数机构和分析人士表示，在目前国际国内宏观经济难言见底、市场流动性尚充沛、IPO开闸预期增大以及市场估值偏高等因素的共同作用下，今年股市“红五月”有着很大的爽约风险。
机构“争吵”声音再度响起
进入4月中旬后，A股市场依靠充足的流动性、稍微回暖的宏观数据以及海外股市的配合，一举突破具有“牛熊分界”意义的年线。此时，与年初券商、基金等机构普遍预期悲观所不同的是，主流机构在对后市行情的走势判断上，再次出现明显的分歧。
近期，包括中金、中信、申万、国泰君安等在内的主流机构都相继发布了二季度A股市场投资策略报告。其中，中信证券、联合证券等机构对当前的行情看法偏向乐观。
联合证券认为，A股市场具备“衰退期的繁荣”三大基础，二季度沪深300指数波动区间在2100点到3000点。如果以沪深300市盈率回复到2004年以来的历史均值22倍计算，市场点位最高可能到3100点左右的水平。
申银万国预计，二季度沪深300指数的核心波动区间为2200至2700点，对应于上证指数2100至2600点，在乐观情绪下，市场存在突破估值上限的可能。中信证券也认为，二季度A股仍将振荡向上。市场上涨可能由流动性主导转化为由流动性和业绩共同作用，并出现估值和业绩预期的双上升。
与中信证券、联合证券等乐观判断所不同的是，国泰君安、中金公司对后市的看法则要谨慎得多。国泰君安指出，伴随着2500点的攻克，A股再度成为全球最贵股票市场。根据国泰君安策略研究员翟鹏的判断，目前A股2009年动态市盈率22倍，扣除金融股后达26倍，估值已接近2006年5月水平，无论从市净率(PB)还是市盈率(PE)来看，A股价格都高居全球市场之首。
在近日发布的报告中，平安证券也认为，二季度股指将冲高回落，市场表现将回归基本面。中金公司近期也表示，自去年11月份以来的波浪式反弹将得以延续，但很可能进入尾声。
宏观经济还不能轻言见底
面对机构观点的分化与争端，分析人士指出，尽管眼下机构对股市作出判断的出发点各异，但是观察市场后期走势的第一着眼点仍在于宏观经济基本面和上市公司业绩变化上。
海通证券宏观经济分析师张冬云向记者表示，“在我国经济总需求不乐观的情形下，考虑到目前工业库存总体依然偏高的现实，经济年内可能面临‘再去库存化’与‘降产能利用率’的压力，我国宏观经济也由此难以实现全面复苏。”
工信部副部长娄勤俭4月22日出席首届中国资本与产业国际论坛时表示，“尽管当前工业经济中的积极因素增多，初步扭转了行业增速快速下滑的势头，但是全行业积极变化的基础还不牢固，还不能轻言见底，工业面临的形势仍然十分严峻。”娄勤俭表示，应该说在3月份出现了一些很好的经济增长现象。但是，由于我们的结构调整还需要一定的时间，特别是国际市场的需求不足，这不是短期能够弥补的。
统计数据表明，自2007年第二季度起，全球三大经济体美国、欧元区与日本固定资产投资增速(或固定资本形成额增速)即先后陆续下行，目前三大经济体固定资产投资增速趋势仍未见改善迹象，并普遍继续处于下滑态势中，全球三大经济体未来经济增速仍面临进一步下行风险，这将对国内出口的回升带来不小的压力。
“只有在扩张性财政政策推出后，经济仍能稳定在潜在增长水平附近，才能认为已经回暖。”兴业银行〔股吧 行情〕首席经济学家鲁政委如此表示。他认为，虽然当前GDP读数可能出现反弹，但离回暖仍有差距。中国当前潜在增长区间应当在9.0％至10.5％之间，任何显著低于9.0％的GDP增速，都不能称之为回暖。
IPO重启预期给市场带来压力
除了经济形势变化这一重要参考指标之外，让市场颇感牵挂的还有主板IPO在暂停一段时间之后何时重启的问题。4月17日，中国证监会就修改后的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》向社会公开征求意见。
海通证券认为，随着A股市场反弹幅度的提升，尤其是上证综指近阶段反弹至2500点整数关口上方之后，管理层重启A股新股IPO的步伐将会提速，预计创业板推出并实施的具体时间将会逐渐明朗化，且一旦市场做多情绪继续亢奋，甚至不排除大盘股IPO重启的可能。
根据业内传闻，新IPO办法5月初出台，将征求半个月意见。光大证券5月中旬或将成为第一家新办法出台后的首发上市公司。长城证券策略分析师高凌智对此表示，主板IPO重启传闻如若证实，上证指数可能会以逼近2000点的方式，完成利空释放。
上海证券分析师则认为，目前A股估值正开始接近IPO开闸估值区域上限。历史经验表明，15倍至18倍PE，是IPO关闸估值区域;25倍至28倍PE，是IPO开闸估值区域。IPO开闸不会逆转市场趋势，同时也不会改变市场活跃度。
“其实从1664点开始，A股市场已经可以定义为‘全新市场’了，这个点位基本可以看作股改前半段和后期全流通的一个节点。”英大证券研究所所长李大霄如此向记者表示。他说，目前的行情，依然是一个“小牛”行情，市场上“两座大山”还存在着：经济恢复还有很长的路要走，大小非、大小限的影响也没有完全消除。不过，随着时间的推移，市场上的稳定因素都在不断增加。“所以，尽管不能对5月份行情寄予太多幻想，但也未必如市场一些人预期的那么糟糕。”（经济参考报）