导读：成指挑战万点大关，敏感时点注意盘口信号！
布局创业板的时机在不断成熟
多空对峙重心上移 两市再创反弹新高
敏感时刻，几把尖刀引领后市走向
成指挑战万点大关，敏感时点注意盘口信号！
核心提示：观察近日的盘面可以发现，蓝筹板块与区域板块等投资主题轮番表现，这一重要的盘面特征预示着在板块热点有序轮动的支撑下，大盘震荡攀升的运行格局有望进一步延续。其中受益于经济复苏预期强化的周期性行业和蓝筹板块将决定着行情的主要方向，而相关的主题投资机会则有效地维系了市场人气……
[热点聚焦与市场机会]
承接上日走势，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的态势，两市股指双双以阴十字星报收。注意到，深沪股指在刷新本轮行情新高的同时，成交量也伴随有所放大；周二的强势震荡一方面表明短线大盘经过强攻之后存在消化整理要求，另一方面也预示市场分歧可能加大从而抑制短线追高意愿。
值得关注的是，深成指自去年7月28日跌破万点关口以来，在时隔近10个月后，周二盘中再次挑战万点大关。从技术上而言，作为重要的整数心理关口，万点大关能否有效突破无疑将在很大程度影响市场情绪。
笔者坚持认为，自3月中旬突破上攻以来的行情性质已有实质性的转变，即除了政策和流动性两个重要支撑因素外，前期政府出台的一系列政策效应带来的宏观基本面改善已经成为本轮上升行情的最根本动力。从日前披露的敏感数据来看，宏观经济可能超预期恢复在很大程度上激发了机构投资者做多热情。此前笔者已经提到，在研究基金行为的过程中，注意到根据西方国家的经验，通常把PMI作为未来宏观经济形势的先行指标，因而PMI就成为左右基金行为的重要因素。显然，4月PMI指标连续五月回升就成为触发机构一致做多的一个重要因素。
不过，就短线来看，考虑到股指短线涨幅较大并且偏离短期均线系统，同时上证综合指数面临2600点整数关口而深成指则面临万点关口的技术压力，短线必要的消化整理可能更有利于后市行情的深入。
从周二的盘面表现来看，区域板块、新能源产业以及受益于扩大内需政策的汽车板块等均有良好表现。其中，受国务院原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》的利好刺激，福建海西板块受到市场积极追捧。与此同时，灾后重建板块也有明显异动。根据国家发改委的数据显示，2008年四季度到2010年底，国家4万亿投资的重点投向和资金测算中，灾后恢复重建资金规模大约为10000亿元左右。值得强调的是，大规模的灾后重建对四川重庆板块的上市公司必然将带来实质性利好，尤其是相关的基建板块。
实际上，观察近日的盘面可以发现，蓝筹板块与区域板块等投资主题轮番表现，这一重要的盘面特征预示着在板块热点有序轮动的支撑下，大盘震荡攀升的运行格局有望进一步延续。其中受益于经济复苏预期强化的周期性行业和蓝筹板块将决定着行情的主要方向，而相关的主题投资机会则有效地维系了市场人气。
[风险提示与策略]
据统计，今年5月，共有112家上市公司的261亿股限售股份解禁流通。以2009年5月4日收盘价计，解禁总市值为3005亿元，约占A股流通市值的3.70%，和四月解禁水平相当。其中，有33家公司在今年5月实现全流通。截至5月底，两市将有超过200家公司实现全流通；而截至今年年底，两市将有420家公司进入全流通时代。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1、 国务院总理温家宝最近主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》。会议指出，海峡西岸经济区东与台湾地区一水相隔，北承长江三角洲，南接珠江三角洲，是我国沿海经济带的重要组成部分，在全国区域经济发展布局中处于重要位置。
2、 据了解，4月份新增贷款规模可能超过6000亿元，预计5、6月份新增贷款规模不会比4月大幅下降。数据显示，3月，人民币贷款新增1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。一季度人民币贷款共增4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。
3、 国家发改委有关负责人4日表示，为进一步促进节能减排工作，今年将继续推进资源性产品价格和环保收费改革，积极落实差别电价政策，引导金融机构严格限制高耗能和产能过剩行业贷款。
4、 中国证监会日前在京召开视频大会，隆重纪念五四运动九十周年，表彰系统先进青年集体和优秀青年。证监会党委书记、主席尚福林指出，当前，我国资本市场改革发展进入一个新的时期，发展前景广阔。同时，国际金融危机还在蔓延，国内外经济仍然存在不确定性，给资本市场带来了新的挑战。
[今日市况]
承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高强势震荡的态势，两市股指分别微涨0.49%和0.29%，继续刷新本轮行情新高，全天合计成交约2311.56亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2577.43点小幅跳空高开，在海西概念和汽车等热点带动下一度冲高至2590.78点，但由于市场追高意愿不足，全天基本维持高位震荡的格局，最终报收2567.34点。深成指相应呈现冲高强势整理的态势。
从盘面情况看，两市大部分个股继续上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为571：194，上海市场涨跌家数比例为645：267.涨幅榜方面，四维控股〔股吧 行情〕、五洲明珠〔股吧 行情〕、汉商集团〔股吧 行情〕、航空动力、福建水泥〔股吧 行情〕、南方建材、深国商〔股吧 行情〕等25只个股涨停。从板块风格来看，受国务院原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》的消息刺激，福建"海西"板块表现突出，成为周二市场的最大亮点，其中漳州发展〔股吧 行情〕、福建水泥、福建高速〔股吧 行情〕等涨停。其次，新能源、航空航天、汽车以及灾后重建板块也有所表现。
周二，上证综合指数以2577.43点开盘，最高2590.78点，最低2552.39点，报收2567.34点，上涨7.43点，涨幅0.29%，成交1538.62亿；深成指开盘9958.54点，最高10072.48点，最低9910.69点，收盘9947.81点，上涨48.14点，涨幅0.49%，成交772.94亿。广州万隆万隆证券网
布局创业板的时机在不断成熟 核心提示：随着相关条件的不断成熟，已酝酿九年多的创业板在年内推出的可能性越来越大，主要体现在政策性的障碍陆续消除；同时，从当前稳健的市场表现来看，A股对创业板推出的免疫力明显提升。
一、布局创业板的时机在不断成熟
随着相关条件的不断成熟，已酝酿九年多的创业板在年内推出的可能性越来越大。主要体现在政策性的障碍陆续消除，例如重要的法规《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》已在5月1日开始实施。
事实上，多种因素均预示着创业板近期推出的可能性越来越大。首先，近期券商积极备战创投项目。截至5月初，创业板储备项目数量排名靠前的10家券商，所准备项目已经超过150个，其中近期可申报的项目就有70多个。
其次，推出创业板有助于解决当前中小企业融资难的问题。今年以来，尽管信贷的增速较快，但主要形式是票据融资，以及基建信贷，仍然无法较好地解决中小企业资金缺乏的问题。值得注意的是，中小企业是吸纳劳动力的主力军，是保就业的关键所在，因此，解决中小企业资金问题就变得尤为迫切。
最后，自08年9月以来，IPO一直处于停摆状态，显然一个缺失融资功能的市场是管理层不愿意看到的。为了尽快重开IPO，管理层在近几个月中已数次暗示重新IPO，来测试市场的承受能力。从当前稳健的市场表现来看，A股对IPO重开的免疫力明显提升。
二、如何把握创业板推出后的投资机会
尽管创业板仍未推出，但创投概念的炒作已早而有之，相关的创投名单也较为完整，主要分成两大类。第一大类主要是参股创投的上市公司，另一大类主要是拥有创业板储备项目的上市公司。
在第一大类中，投资者需要结合上市公司参股的创投公司的股权比例、创投公司的实力、参股创投对公司的收益贡献程度来选择。按照08年国内创投公司的实力排名，依次为深圳创新投资集团、IDG技术创业投资基金、红杉资本中国基金、软银赛福投资顾问公司、联想投资有限公司、鼎晖创业投资、兰馨亚洲投资集团、深圳达晨创业投资、凯鹏华盈中国基金、德国资本管理有限公司。
其中，拥有前十大创投公司的上市公司主要是大众公用〔股吧 行情〕（持有创新投资20%股权）、电广传媒〔股吧 行情〕（持有达晨创业100%的股权）。此外，拥有创投公司比例相对较高，并且对上市公司影响较大的还有钱江水利〔股吧 行情〕、综艺股份〔股吧 行情〕、华工科技〔股吧 行情〕等。
在第二类创投概念中，拥有创业板储备项目的上市公司主要是张江高科〔股吧 行情〕、同方股份〔股吧 行情〕，以及近期升势强劲的生意宝。张江高科旗下的工业园区内有数量巨大、优质的中小企业，相对其它创投公司而言，张江高科更了解园区里的企业情况，更容易获得优质企业的股权。目前，公司参股的wind资讯、嘉事堂药业、微创医疗等创投企业都正在谋求上市，预计创业板推出后这些储备项目将为公司带来巨大的投资收益。
与张江高科相似的是，同方股份经过数年的转型与发展，已经培育了一大批盈利能力较好的高科技、新能源项目，如果创业板推出后，公司的业务将进入收获期，储备的大量项目将为公司带来数倍的投资回报。
最后投资者要注意的是，尽管创投概念也具有一定的业绩支持，尤其是在创业板推出后，但是其收益的不确定仍然是较强的，因而目前的创投主题仍然有较强的炒作色彩。在这种情况下，未被市场充分认识的创投概念反而更活跃，如南天信息〔股吧 行情〕、南通科技、海越股份〔股吧 行情〕、上海辅仁〔股吧 行情〕等。不过综合而言，如果年内创业板推出，中长线布局并耐心持有一些具有实质性的创投概念，同样也可以获得稳定的、不俗的收益。
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多空对峙重心上移 两市再创反弹新高 周二我国A股市场总体呈高开震荡的走势。受到昨日美股收盘上涨的影响，承接昨日A股的走势，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开，虽然随后在诸多热点的支持下，指数一度拉升，但部分权重股盘中出现跳水走势导致股指下探。不过两市成交量仍然在继续放大过程中，显示投资者继续谨慎做多。
上证指数今日早盘高开于2577.43点，虽然随后由于市场短线获利筹码兑现导致股指开盘后出现一段快速下探走势，但继中国物流与采购联合会公布的官方制造业PMI（采购经理人指数）连续回升后，里昂证券昨日公布的4月制造业PMI较3月大幅回升并站上50，这是9个月来首次站上分水岭。两者走势重新趋同，双双印证制造业进入扩张趋势。这一消息刺激指数大幅拉升，直至今日最高点2590.78点，这一点位也刷新了沪指本轮反弹新高。不过市场短线获利筹码兑现导致股指开盘后出现一段震荡下探走势，中国人寿〔股吧 行情〕、中石化盘中出现跳水走势导致股指下探，沪指回补了早间的跳空缺口并率先翻绿，随之市场卖盘继续放大，沪指终于在中午休市刚过即下挫至今日最低点2552.39点。总的来看，上证指数目前上无压力，下无支撑，再度进入震荡格局在所难免。另外，虽然指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2567.34点，较上一交易日收盘价上涨7.43点，涨幅为0.29%，成交1538.62亿。
相比之下，今日深证成指表现更为出色，其整个交易日始终处于红盘状态，这在很大程度上应当归因于地产指数的强势。深证成指今日早盘同样高开，开盘于9958.54点，随后在中国国土资源部最新报告显示，预计2009年中国一线城市居住用地价格将趋于平稳，而自住性消费市场为主的二、三线城市居住用地价格仍有小幅上涨的可能这一消息的影响下，地产指数大幅拉升，其中龙头万科A首当其冲，并且在中小板指数的推波助澜下，深成指终于突破10000点大关，并达到今日最高点10072.48点，这也是自大盘反弹以来，深成指首次站上10000点，但随后有所回落，并在中午休市过后达到了今日早盘最低点9910.69点，但仍然处于昨日收盘价上方。总的来看，今日深成指突破10000点之后也需要对其方向做一个重新调整。虽然上方10646.45点的缺口或许暗示指数仍将重心上移，但前期深成指7266.41点的缺口却暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报9947.81点，较上一交易日收盘价上涨48.14点，涨幅为0.49%，成交772.95亿。
截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1057家，涨停个股52只，其中S、ST、*ST类股数量刚好占一半。两市共计下跌股票418只，其中跌停股票股票仅ST华发A〔股吧 行情〕一只，且该股同时领跌两市。
就板块来看，海西经济区的发展将促使福建省在新一轮产业结构调整中加大与台湾产业的对接力度，突出发展光电、集成电路和软件产业，受此消息影响，海西概念今日大涨，其中漳州发展、中国武夷〔股吧 行情〕和福建水泥一开盘便死死钉在涨停板上，而福建高速也随后涨停。受权威人士确定新能源振兴规划正在制定消息的影响，新能源概念股目前盘中表现出色，天奇股份涨停，科力远、方大A等龙头股目前涨幅居前。而航空动力冲击涨停则带动了航天军工股午后再度走高，航天长峰〔股吧 行情〕、北方股份〔股吧 行情〕、航天晨光〔股吧 行情〕等盘中纷纷出现快速上涨。而长丰汽车〔股吧 行情〕和亚星客车冲击涨停则使汽车股在午后再度活跃，长安汽车〔股吧 行情〕和曙光股份〔股吧 行情〕等涨幅均在7%以上。。不过，医药股承接昨日弱势今日早盘继续跌幅居前，上海医药〔股吧 行情〕、金宇集团〔股吧 行情〕、太龙药业〔股吧 行情〕、普洛股份、海王生物〔股吧 行情〕等等个股均占据了两市跌幅板前列位置。总的来看，航空航天器制造、新能源、林业、橡胶制造等板块涨幅居前，目前只有医药、农业等少数几个板块小幅下跌。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力〔股吧 行情〕和浦发银行〔股吧 行情〕今日停牌之外，两市共有26只权重股下跌，其余21只权重股全部收红，而上港集团〔股吧 行情〕收平。可见在今日权重股中多空双方力量僵持不下，后市或许仍将震荡。投资者午后关注权重股动向，调仓换股把握热点轮动，并继续关注提防个股分化。
就消息面来看，1、国务院批复成立海西经济区；2、上证报今天披露多位权威人士证实，国家的确在制定新能源产业振兴规划；3、中国外汇交易中心5月4日公布，当日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.8225元，该中间价创出了近7个多月来的新高；4、创业板上市规则有望本周推出；5、里昂证券4月制造业PMI为50.1；6、商务部昨天宣布，该部在全国范围内正式启动为期7个月的刺激消费系列活动；7、三大央行本周议息，欧元区或再降息。
近期地产指数一路跑赢大盘，并带动深成指重上万点大关——A股的实际走势似乎比预期还要强势。越来越强烈的复苏预期让整个市场的参与者对我国经济形势在一定程度上恢复了信心，这对行情的发展起到了重要作用。就目前来看，市场普遍认为我国二季度宏观形势将呈现反弹，上市公司的盈利状况也将相应好转，但问题的关键是出口能否同样出现复苏，以便为未来业绩增长提供足够的安全边际。
1、转暖信号进一步加强
在A股历史上，凡是3月延续上涨的行情，一般可以持续到5月。而从目前来看，这一历史规律有可能仍将继续，这是因为目前市场做多热情不减，主要包括产业政策的推进和落实、区域经济振兴规划的预期等两个方面。不过产业政策的推进和落实在前期的市场上已经得到了充分的反映，目前市场的热点将越来越多地落在区域经济振兴规划的预期上，如长三角的上海本地股、珠三角的珠港澳跨海大桥项目、川渝区域的灾后重建，以及今日表现突出的海峡西岸区域的福建板块等，我们相信在后市区域振兴规划将催生多极化的热点。
与产业振兴规划纵向地涵盖了一些行业不同的是，区域规划所涵盖的行业是横向的，即一个区域的规划将会包括众多行业，这样就可以避免一个行业经过炒作之后大起大落的局面，更有利于板块的稳定走好，这一点对于权重板块而言尤为重要，这也是为什么整个行情将可能从一季度的题材股向大盘权重蓝筹股转移的一个重要原因。
在政策的纵横交错、多层次的推动下，我国经济的确已经显示出了较为明显的复苏信号。如果投资者对中国物流与采购联合会和中国国家统计局上周五公布了其联合发布的采购经理人指数尚存疑虑的话，那么今日里昂证券亚太区市场周一公布的数据无疑给人们带来了一剂定心丸：4月份里昂证券中国采购经理人指数(PMI)为50.1，中国制造业在连续8个月萎缩后，始现扩张迹象。
2、经济回暖需要各种投资渠道复苏的配合
就目前表现突出的权重板块——地产板块来看，地产龙头地产公司业绩增长比市场预期好。地产行业近期显示出了强劲的复苏势头：北京、上海、广州、深圳等一线城市在价格稳定的情况下，成交量大幅上涨，后市或将面临涨价的压力。中国国土资源部最新报告显示，预计2009年中国一线城市居住用地价格将趋于平稳，而自住性消费市场为主的二、三线城市居住用地价格仍有小幅上涨的可能。 随着后续房屋成交量的持续回暖，这个板块在未来一个季度强于市场的可能性比较大。
我们认为，中产家庭已经成为股市、房市的投资主体，因为投资的70％和消费信贷的80％来自于这个群体。中产家庭多了“两口人”：住房抵押贷款引进了银行信贷、投资理财活动引进了证券市场，家庭的两个支点就是股市房市。两者构成了城镇中产家庭生活方式的经济支柱，就像家庭成员的相互影响一样，股市房市之间不断发生互动。所以，中国经济需要股市回暖。在A股步入复苏通道的关键时刻，管理层或许在后市会考虑主动出台刺激虚拟经济的政策。
如果真如我们判断，目前市场已经开始复苏，那么未来市场的机会将会大幅增加，这是因为在世界性经济危机期间，所有国家的所有企业都难逃冲击，但宏观经济稳定性较好国家的企业将有更多的机会幸存下来，这样，对于幸存企业而言，危机发挥了为他们淘汰竞争对手的作用，订单总量虽然比危机之前减少，但更多地转移到了幸存企业这里，反而推高了他们的市场占有率，提高了他们的相对市场地位，其增长率超过竞争对手的幅度扩大了。一旦度过危机步入经济复苏，幸存企业就比危机前境况更好。由于中国宏观经济稳定性超过其他国家，在此次危机中必然会感受到危机淘汰竞争对手效应，事实上，这种效应已经在出口中开始体现出来了。
总而言之，虽然金融海啸对多数行业造成了一定影响，但是对于部分行业来说，或是一种机遇。比如说产品价格相对刚性但原料价格大幅下降的火电股、民爆股以及化工股；再如一季度证券市场交投火爆，券商股也有活跃的趋势。随着经济的回暖，越来越多的交易机会或将在后市得以显现。科德投资研发部
敏感时刻，几把尖刀引领后市走向
今天沪深两市大盘依然延续了前期的习惯，盘中冲新高然后回缩蓄势调整。沪综指成功创下本轮反弹新高，深成指更是突破万点大关。然而每次大盘创新高之后的回落都会让人仔细思考一个问题：回落究竟是中途休息还是疲态尽显的体现？因此不难理解，每次新高之后大盘也都会面临时间窗上的选择。在判断这次新高之后的方向选择上，我们建议关注几点：
透视一：此次走势的特殊性
对于此次大盘新高之后的走势，我们认为与前几次略有不同。这种不同主要表现在：
1.创出新高之后，市场没有表现出太多的亢奋状态。与前期创下2579点位置时候的市场心态相比，这次的反弹明显是在市场没有充分发热的情况下产生的。市场的这种后知后觉特性注定逢低买盘基本会封闭大幅下跌的可能性。相反，在市场没有透支状态之前，不排除大盘还有继续走高的可能，但是震荡是肯定可以预期的。
2.从技术上看，沪综指目前所要面对的首要挑战首先来自于60周均线。技术图线上，今天沪综指上试60周均线是08年2月底以来指数首次冲击60周均线。如股指能够重新站上60周均线，又将形成新的有力支撑，但挑战的过程震荡也不足为奇。同时面临整数关口和60周均线的挑战，以时间换空间或是安全选择。日线图形上，留意MACD的金叉状况和股指与5日均线间距离变化的需求。
透视二：再看权重股
再从几只重点权重股的走势来分析。今天中石油再次受制于12元的压力。12元对于该股来说是一个大三角形的上沿，前期几次突破均未能成功。从均线群的走势来看，5日、10日和30日均线在下方交叉形成支撑，至少封闭了深跌的空间。从中期来看，一旦5日均线重新上穿10日均线，日线MACD重新形成黄金交叉，将会给突破带来希望。
从招商银行〔股吧 行情〕的走势来看，目前同样走到了箱体顶端，面临着突破的需要。均线群走势上，5日均线的重新拐头上行相对有利于个股，后市如能和30日均线形成黄金交叉，也将是个有力支撑。但是再结合银行股的买卖盘分析，这一突破可能不是一帆风顺的，高位震荡可以预期。
透视三：板块为王。
大盘在创出新高之后，不排除后市具有高位震荡的可能。在这个时候，对板块的关注相对比对大盘的关注更为关键。随着国务院批准重点扶持海西区域建设的规划被批准，海西区域相关个股今天表现出色。这点也给我们以极大启发，随着整体政策细化落实的趋势逐步明朗，针对地方重点区域的扶持可能成为后期一个新的潜力增长极。因此，一些重点区域板块的绩优股尤其值得我们关注，例如东北工业区、北部湾地区和四川地区。从今天盘面来看，东北地区重点个股有一定的异动迹象。而对于四川和重庆板块来说，地震一周年对灾后重建的关注很有可能在短期内带来一定的交易性机会，投资者可适当关注。科德投资研发部