10月份对于A股市场的投资者而言是惨烈的，大盘破位1800点，且创下14年来最大月度跌幅，而随着10月份的结束，在即将开始的11月份，市场又将怎样的运行，哪些品种面临机会？哪些品种面临风险是投资者需要高度关注的，而从市场轨迹及多重因素来看，在上市公司三季度业绩总体下降、国际金融危机变化不确定性等的基本面下，品种的机会与风险是会发生较大差异的。

从机会的角度来看，笔者认为前期机构资金介入明显、季度业绩显示增长且具有较好估值优势的品种、小盘成长性公司可能面临的机会较好。从三季度基金报告来看，酿酒、医药、环保等弱周期行业品种成为其增持对象，从近期机构增持动力来看，这些行业中的品种会在未来出现表现，比如数据显示，从9月24日至10月27日，共有11亿资金流入了医药股。而从10月6日至10月29日，上证综指及深圳成指分别下跌25%和23.3%，远超医药板块15.7%的跌幅。据Topview显示，10月6日至10月27日，天药股份〔股吧 行情〕31只基金大手笔介入，买入17451万元，卖出1264万元，净买入16187万元。与此同时，还有8只私募基金大举抢筹。机构资金的介入必将会对部分品种在11月份形成表现机会奠定较好的机会表现或抗跌性。从另一角度来看，笔者认为季度业绩增长且年度估值较好的品种应是较好的配置对象，而从其挖掘市场机会来看，应该选择价值低估、业绩成长的品种，比如季报显示深沪300中的有22家上市公司逆势持续增长。其中有16家公司连续四个季度剔除非经常性损益的净利润同比增长率高于上个季度，有13家公司主营业务收入连续四个季度同比增长率高于上个季度，投资者在其中剔除相关周期性行业回落明显的品种，关注品牌优势明显、股价调整充分、抗周期风险较强的品种就可能存在较好的投资机会，比如中药行业的天士力〔股吧 行情〕连续四个季度营业总收入同比增长率均高于上个季度，同时净利润同比增长率也保持稳定上涨的态势，公司前三季度营业总收入同比增长21.52%，净利润同比增长44.76%；连续四个季度营业总收入跟净利润平稳增长的饮料制造行业潜力公司五粮液〔股吧 行情〕等。从市场机会的另一侧面来看，由于深沪A股市场成交低迷，运作大盘股的难度增加，投资者可对成长性良好，股价调整充分的小盘成长性公司也可多加关注其逢低交易性投资机会。

从风险的角度来看，周期性行业、业绩连续下落及大小非减持估值风险等影响因素下的品种应加大回避力度。研究发现这种机构回避周期性行业的品种其主要原因是出于对中国经济下行态势的预期，而反映到基本面上的确得到印证，国家统计局发布的9月份宏观经济景气指数预警信号图显示，中国9月份宏观经济景气预警指数为105.3，比上月的108.0下降，达到自2007年7月以来该指数的最低点。此外，财政收入指标在最近12个月来首次出现偏冷的浅蓝色状态。中国前三季度GDP增长回落到10%以下。从目前A股市场来看，银行、煤炭开采、钢铁和房地产开发等四个行业今年以来业绩一直呈现平稳增长，但是这四个行业在整体经济增速下降的情况下，行业发展趋势下行，未来业绩增长并不看好，这些预期下落的企业应回避，但其中的优势品种可重视交易性机会的把握；而业绩连续回落的公司来看，其中一些会在成为A股市场“仙股”，一些长期经营业绩较差、投资回报差及过度资产重组包装但业绩大起后大落，类似这类的公司就存在较大的股价回落风险；从另类风险来看，11月份大小非和存量大小非开始增加，应防止估值相对较高，解禁量却较大的品种，如流通盘仅占总股本的2.8%的海通证券〔股吧 行情〕，11月和12月将迎来超过现有流通股十余倍的限售股解禁洪峰的冲击，而统计发现，从10月初至月底，基金专用席位对该股共交易了23次，净卖出4.2亿元，大致计算相当于净卖出2100万股。而海通证券三季报显示，其前十大流通股股东中，共有七只基金入驻，它们总共仅持有2469万股。而公司三季度报业绩为看计算动态估值PE达50倍，PB也超过4倍，目前股价难以支撑，加上大小非的集中连续解禁，其11从份有可能成为风险加大期，数据显示：海通证券将遇的三次解禁洪峰为11月21日12.9亿股上市，12月21日1.6亿股解禁，12月29日20.7亿股解禁，共计超过35亿股获得流通权，其中12月的解禁股改限售股份成本仅1元左右。因此投资者在对11月份投资过程中，在坚持回避业绩较差、周期性行业品种风险的同时，要特别对解禁引发的低成本、高估值品种的风险回避。

总体来看，A股市场11月份仍然是品种机会与风险共存的运行格局，积极挖掘弱周期行业、机构增仓明显、股价估值优势明显、小盘成长性公司的品种，回避业绩极差、周期性行业品种和大小非解禁面临估值高品种的风险是需要认真对待的投资策略，而在市场运行过程中，要对国内外经济、金融危机变化时时关注，从中选择合适的时点进行投资时机的把握和风险的回避。