核心提示：昨日A股市场继续低迷。沪深两市收跌均超1%。三连阴后，上证指数更是创出12月以来的收盘新低。

昨日A股出现三连阴，成交也创12月以来新低刘建平制图

昨日A股市场继续低迷。沪深两市收跌均超1%。三连阴后，上证指数更是创出12月以来的收盘新低。

分析师表示，周二的破位走势使得市场交投气氛清淡，大小非与业绩因素将制约股市上涨，大盘将基本呈现箱体震荡走势。

成交创12月新低

承接周二下跌之势，昨日沪深两市股指双双跳空低开，虽然股指在银行股回暖的带动下两度上攻，但是量能的萎缩始终制约着股指的上行动能，再加上以“石化双雄”为首的权重股的持续低迷，上证指数早盘基本上呈现低位震荡整理的走势。

午后，银行股支撑乏力，在券商、地产等权重板块杀跌的拖累下，上证指数进一步震荡回落，并最低探至1850.86点，大盘振幅明显加大。

最终，上证指数收报1863.60点，跌1.76%；深证成指收市报6845.60点，跌1.54%；前期领涨的中小板指收市跌2.30%，连续两日跑输大市。

两市共成交756亿元，较前日同比萎缩三成，创近一个月以来的成交地量。A股市场共有超过七成个股下跌，金融股领跌大市，煤炭、石化、地产等板块也表现疲弱。

据广州万隆统计，昨日资金净流出约32亿元，资金净流入较大的板块：教育传媒（+2.3亿元）、商业连锁（+1.2亿元）；资金净流出较大的板块：中小板（-3.8亿元）、化工化纤（-3.4亿元）、券商（-2.6亿元）。

大小非压垮券商股

解禁抛压沉重的券商股连续三日领跌市场，长江证券〔股吧 行情〕（000783）跌7.81%，海通证券〔股吧 行情〕（600837）跌6.72%，太平洋（601099）跌4.88%。海通证券、长江证券和太平洋下周一分别有20.7亿股、5.94亿股、2.24亿股限售股上市流通。

海通证券目前流通股为16.8亿股。本次20.7亿股限售股上市流通的股东为民生银行〔股吧 行情〕（600016）、泛海建设〔股吧 行情〕（000046）和苏州阳光集团有限公司等54家公司。

限售股的抛压同样打击中国太保（601601）的走势，公司今天将有15亿限售股解禁流通，昨日盘中创出股价历史新低10.58元，跌1.75%。

业绩地雷频现

令人担忧的上市公司2008年全年业绩预告也在近日陆续发布。其中，S上石化〔股吧 行情〕（600688）前晚披露，公司预计第四季度的亏损额将大于第三季度，并预计全年累计为大额亏损；受到低迷业绩的拖累，S上石化周三收市封住跌停，并带动石化板块大幅下挫，中国石油〔股吧 行情〕（601857）跌2.20%，中国石化〔股吧 行情〕（600028）跌2.04%。

同样，交大昂立〔股吧 行情〕（600530）预告，今年全年业绩亏损预计约为6000万元至1亿元。该股昨日收盘大跌8.45%。

昨日盘中惟一的热点来自航空板块，在东方航空〔股吧 行情〕（600115)涨停带领下，全部飘红。市场人士表示，航空股的上涨主要还是和重组有关。

◇后市研判

成交能否放大

决定短期方向

央行百日内五次降息，政策累计效应非但没有被市场认可，反而对利好形成了“审美疲劳”，年内预期中的利好基本兑现完毕，而政策真空期中的A股市场如何走完2008年剩下的5个交易日呢？

“年内余下的几个交易日，大盘走势应该会在1800-2100点大区间内震荡。”东海证券分析师王凡表示，目前来看，市场再度进入上下两难的境地。

兴业证券分析师陈广浪则预计，年底前大盘仍会在1800-2000点区间维持整理态势。“昨天大盘向下破位，既然向上动力不足，只能往下找空间了。”

分析师指出，虽然央行一再释放流动性，给资本市场提供了较为充裕的资金环境，但是一方面由于盈利效应的缺失和大小非的潜在威胁，使得新增资金入场意愿并不坚决。另一方面，从目前的消息面观察，银行惜贷情况非常严重，显示出金融领域资金并不活跃。而未来几个交易日内大小非的减持压力较大。这些都决定了近期A股市场的资金面可能不如想象中的充裕。

海通证券分析师张崎表示，鉴于央行近一轮减息幅度较小，投资者认为政府不太可能在近期采取强有力的措施来提振股市，因此市场上没有任何因素可以抵消投资者对限售股解禁的担心。

“近期A股市场成交出现明显萎缩，而且热点板块有退潮迹象，进一步遏制了新增资金的进入。”王凡指出，减持预期之下，A股面临着较为沉重的压力。

王凡判断，短期来看，不断加大的限售股减持、海外市场动荡增添了A股市场的不确定性，在政策刺激的边际效应逐渐减弱的情况下，蓝筹股能否启动和成交量能否放大将成为决定短期市场方向的关键。