本周，A股市场的表现足以让投资者感到振奋，在海外市场寒意逼人之际，A股市场今年以来连续第二周收高，走出史上最强的新年行情。至昨日收盘，上证综指收于1954.44点，全周上涨2.6%；深证成指收于6917.48点，全周上涨2.94%。

初步公布的12月经济数据好于预期，显示中国政府的经济刺激政策初见成效；央行公布的贷款数据及总额过万亿的到期央票，令市场流动性大增。同时，本周出台的产业振兴计划及各方面的“维稳”言论，进一步提振了投资者的做多热情。下周是春节长假前最后一个交易周，预计A股市场有望延续“红包”行情。

【行情梳理】

外盘黑色一周A股一枝独秀

◆每经记者曾子建

本周，海外各主要股市在宏观经济数据不佳的打击之下遭遇重创。而在沪深两市，A股却走出了一波独立行情。

海外主要股市重挫

在美国，上周首次申请失业救济人数增加5.4万人至52.4万人。随后，受能源和食品价格大幅下跌影响，美国去年12月生产者价格指数连续第5个月下降，这表明随着经济衰退程度的加深，通货膨胀压力继续快速消退。受这些消息拖累，道琼斯指数从本周一到周三连续3天下跌，从上周末的8599点一直跌到周三的8200点，直到周四才出现微弱反弹，收于8212点。期间跌幅达到4.6%。纳斯达克指数表现同样糟糕，在前三个交易日累计大幅回落5.3%之后，才于周四展开反弹。

同时，欧洲市场三大股指的表现更加惨烈。仅周二一天，伦敦金融时报指数跌幅就高达4.97%，巴黎CAC40指数跌幅为4.56%，法兰克福DAX指数下跌4.63%。

亚洲市场也遭遇急挫，本周，恒生指数大跌7.8%，国企指数大跌7.46%，报收于7147点。日经225指数累计下挫6.87%，报收于8230.15点，首尔综合指数下跌3.87%，报收于1135点。

A股独善其身

海外市场的寒气逼人，的确令A股市场投资者忧心忡忡。

本周一大盘在一度小幅冲高之后，最终小幅回落。周二，在外盘股指大跌的拖累之下，大盘再度出现较大的调整。然而，盘面热钱不断涌动，个股板块的表现还是十分抢眼。迪士尼概念股、有色金属板块一度在大盘调整中逆势走强。到了周三，随着振兴钢铁、汽车业等政策利好的出台，市场做多力量再也抑制不住上攻的欲望，当天上证指数大涨3.52%，令市场信心重新振奋起来。

最终，上证指数本周累计上涨2.6%，成为全球股指中少有的强势股指。昨日沪市成交金额达到1019.4亿元，也是新年来单日成交金额首次突破千亿。分析人士指出，国内流动性充裕是主因，利好政策的延续，也直接稳定了市场信心。

【深度分析】

A股强势之谜放量拉升有玄机

◆每经记者宋元东

本周A股在外盘大跌的时候，走出独立行情，不仅指数震荡上升，成交量也稳步放大。昨日，沪市单边成交量更突破千亿元，两市成交量超过1500亿元，显示场外资金正在积极入市。

分析人士认为，推动A股走出独立行情的有几大因素。

流动性充裕经济好于预期

“本周二公布的金融数据超预期的好，显示经济基本面并没有预想那么差，甚至有转好的迹象。”平安证券策略分析师李先明向《每日经济新闻》表示，这也是近期A股市场放量上涨的原因。

他所指的是本周发布的去年12月货币与信贷指标。中国央行周二公布，12月广义货币供应量（M2）增速从11月的14.8%大幅跳升至17.8%，狭义货币供应量（M1）增速从11月份的6.8%上升至9.06%。同时发布的数据显示，12月新增人民币贷款7718亿元，远高于11月按照可比口径统计的4769亿元。

分析人士指出，去年初央行票据大量发行导致今年一季度公开市场资金到期量达到万亿的规模。整个一季度释放的资金总量将达到1.22亿元，接近去年四季度的两倍。因此，今年一季度，市场资金面宽松已成定局。

国金证券策略分析师徐炜认为，与国外商业银行相比，国内流动性充裕，银行信贷能力较强，并将很快向实体经济扩散，以促进经济回暖。与此同时，大量资金涌入股市，本周两市成交量较上周增加20%以上,沪市日成交量连续三天上升，昨日更突破千亿。这也印证了外围流动性正在源源不断地向股市转移。

另外，中国出台扩大内需的政策后，对促进经济回暖的短期带动效果明显。

经济刺激措施不断

一方面，一系列经济刺激政策纷纷出台，并已初显效果；另一方面，一系列尚未公布的刺激措施预期出台，不断提振市场信心。

不久前召开的中央经济工作会议也明确了积极的财政政策和适度宽松的货币政策将继续实施。

从近期来看，继燃油税改革之后，身处困境中的汽车和钢铁行业也迎来了重大扶持政策。1月14日，国务院审议并原则上通过了对汽车行业和钢铁产业调整振兴计划。A股市场钢铁、汽车类个股近期轮番上涨即是经济政策直接刺激资本市场的结果。

根据发改委近期制定的9大重点行业的振兴规划，继汽车和钢铁行业之后，与轻工、纺织、有色金属、石化、船舶、电子、通信业等7大行业相关的振兴计划预期将陆续公布，扶持措施主要包括减轻企业税费负担、加大信贷支持力度、启动一批企业技改项目、鼓励企业兼并重组等。

李先明表示，政府不断出台的保增长措施直接提振了投资者的信心，加上转好的经济数据，至少短期来看，市场将呈现多样的题材热点。可以预见，随着9大行业振兴规划的陆续推进，相关行业个股的投资机会还将层出不穷。

管理层维稳意图明显

除直接的政策刺激外，政府各部门“维稳”的意图也渐趋明显。从中央到地方，从国资委到证监会，相关领导的表态传达出强烈的信息。

国务院总理温家宝近日在江苏考察时表示，去年12月经济运行状况比预期好，并表示今年“两会”前还有一系列保经济措施出台。

1月15日，国资委有关负责人表示，国资委与证监会正在加紧建立国有股实时监测系统，并有望在两、三个月内建成使用。从而实现对上市公司国有股权动态实时监测。中投公司董事长楼继伟也表示，中投公司一直在增持工、建、中三大银行的股份，同时密切关注H股市场上这些银行投资者的售卖行为。近日，保监会相关人士也透露，国务院已批准2000亿元保险资金用于股权投资。

刚刚闭幕的2009年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林提出2009年8大重点工作，维护市场平稳运行被列为第一要务，并将推出创业板作为今年的重点工作之一。

大小非抛压有限

“与去年不同的是，‘大小非’将不再是市场恐惧杀跌的压力。”李先明表示，近期海通证券〔股吧 行情〕（600837，收盘价10.91元）、金风科技（002202，收盘价32.08元）在大量解禁股上市流通后却放量上涨，传递出一个信息：“大小非”在2009年的抛压可能有限。因为A股目前已经在2000点左右，与去年相比，估值已经具有相当的优势。

徐炜补充指出，与海外市场不同，QFII在A股市场的额度相当小，A股市场完全能承受QFII的抛压。

对于海外“大小非”近期狂抛中资银行股的行为，他认为，抛售行为并非来自对股市或投资标的物的悲观预期。受金融危机影响，众多海外机构投资者自身资金短缺，资产减值压力非常大，不计成本变卖一些能变卖的金融资产，只是为了应付自身面临的资金压力。

【后市展望】

节前最后一周稳住大盘炒个股

◆每经记者曾子建

本周，A股市场抵挡住了海外市场的寒流，最终两市股指周K线都收出中阳，上证指数周涨幅为2.6%，日均成交金额比前一周放大两成多，交投处于较高水平。

那么，下周也到了春节长假前的最后一周，A股的相对强势能否得以延续？

西南证券的分析师张刚认为，本周仅在前两个交易日略作下探后，就在后半周出现回升，外资金融机构减持中资股的利空效应和海外股市的走向对A股的影响力明显下降。

管理层不断推出的利好政策环境占据了上风，金融股担当了领涨的重任。

从成交量来看，日成交金额逐日明显放大，显示市场交投趋于活跃，场外资金进场积极。随着中兵光电（600435，收盘价24.11元）首份靓丽的年报亮相，机构投资者开始积极把握年报机会，绩优股有望进一步引领升势。

此外，汽车、钢铁两大产业振兴规划率先通过国务院审议，而其他8大产业的规划也在做最终的制定修改工作。装备制造业规划短期内将出台，后续还有石化等产业。下周，政策性利好将继续对市场产生较强的推动力。

张刚指出，下周大盘有望在国内利好经济政策下延续升势，目前成交水平显示机构正在积极入市，建议投资者在短暂回调阶段把握个股建仓时机，节前大盘极有可能进一步向上拓展空间。

此外，本周公布的12月货币及信贷指标双双大幅反弹，成为推动A股市场走强的主要动力。货币供应量及贷款数据作为宏观经济的先行指标，其强劲反弹预示着市场流动性的大大增加，成交量的稳步上升正是这种流动性的直接体现，这也很可能预示着一波资金推动型的行情正在到来。

另一方面，货币供应量和贷款的大幅增加，或意味着实体经济的运行已接近底部区域。也显示企业的资金紧张情况将得到极大缓解，在管理层全力维稳的政策环境下，加之经济刺激政策的不断落实，相关上市公司业绩也有望得到改善。曾子建宋元东