在牛市的起步阶段，最稳妥的一种操作方式就是选择放量突破年线，又缩量回调至年线的个股，此类个股一旦再度上攻，力度将远远超过其第一次突破年线时。这类机会可能几年才出现一次，在大盘突破年线之际，这样的中线机会不容错过。

两大经典战例

通常情况下，选择那些已经放量突破年线的个股，安全系数相对较高，而在其缩量回调时介入，更能锁定较高的利润。

例如以电子整机产品及进出口贸易为主营业务的福日电子〔股吧 行情〕（600203），今年3月份在其年报中显示，该公司投资收益暴增125倍，实现扭亏，随后福日电子便直线飙升。

但事实上该股早在去年11月后便已经出现多次绝佳的买入机会，几乎每一次的下跌都是介入的良机。福日电子去年10月29日先于大盘见底，11月4日放量上涨，当天包括银河证券青岛广西路营业部等多个机构纷纷大手笔买入，次日福日电子继续被游资追捧，量能放大至前天的1倍，在连续5个交易日收阳后，去年11月11日出现了4.02%的大幅回调，不过这是主力玩的洗筹把戏，当天成交量较前一日缩小近四分之一。从11月12日开始，福日电子继续向上发力。

而在今年2月10日，福日电子顺利攻上年线，但仅站稳了4个交易日后便开始回调，在此后的20多个交易日内反复做平台整理，3月26日再次冲上年线。

在买入节点上，除了去年12月11日以及今年2月26日出现了明显的放量下跌外，其余时间的下跌均属于缩量下跌。

再看敦煌种业〔股吧 行情〕（600354），该股同样是在去年10月底创出新低后开始向上反攻，在今年2月9日站上年线后便屡创新高，直到2月25日开始回调，回调时跌穿过年线，但随后迅速收复失地。而且，从3月开始，该股已经走出了一个双底走势。

在买点方面，敦煌种业在今年共出现了两次较为理想的买点。该股是在今年2月9日突破年线，而在其突破年线后的第二天，敦煌种业放量上涨5.82%，随后两个交易日则是缩量下跌，这个时候主要是主力在消化一些意志不坚定的浮筹，通过在年线附近的反复震荡，将看空者清洗出局。

近期，主力故伎重演，3月23日在敦煌种业上涨3.68%后，有3个交易日出现了缩量回调，但每一次的回调量能均比前一交易日要小，4月1日当天，敦煌种业放量上涨，成交量放大至前天的一倍，而当天也是该股的最佳买入时间。

一种另类武器

上述两个个股属于放量突破年线后宽幅回调，然后再碎步向上拉升。还有一种是先期带量围绕年线震荡，然后缩量向上摆脱年线，进而出现快速拉升。

例如百科集团（600077），在今年2月26日突破年线后，出现了连续3个交易日的巨幅回调，此后该股便一直在4.78元至6.13元之间围绕年线徘徊。但值得注意的是，在其冲上年线继而回落至年线下方后，一直在稳步上扬，且成交量保持在相对稳定的一个阶段。

而且从该股股价走势看，从今年3月2日起，该股一直围绕着年线上下反复做平台整理，反复震荡清洗看空者。因此，无需成交量的放大，此类个股同样机会不小。

本周三，百科集团再次向上脱离年线，而在本周四上证综指微跌0.08%点的时候，该股却缩量下跌2.61%，其实买点已经在本周三出现。

又如此前的鲁信高新〔股吧 行情〕（600783），该股在2008年12月中旬反弹至年线附近，并于12月22日顺利突破年线，但在此后的10个交易日里，鲁信高新也是在围绕着年线上下反复做平台整理。在结束横盘整理后，鲁信高新自今年1月6日开始摆脱年线，其后股价便犹如脱缰之马，一路狂飙，但上涨初期的成交量并无明显放大。

警惕假突破个股

在使用上述方法中，投资者也要注意提防假突破个股。值得借鉴的则是2004年4月中路股份的走势。

2004年4月8日，中路股份放量向上突破年线，但仅过了一个交易日，其股价便因迅速缩量而下跌至年线下方；到4月19日，该股又再次放量上破年线，但好景不长，此次突破年线的时间也仅仅维持了两天便宣告结束。

此后由于一直无法真正站稳年线，中路股份在两次冲击年线后最终一蹶不振，股价在随后半年内下跌超过了50%才得以企稳。

就近而言，远兴能源〔股吧 行情〕（000683）在今年3月31日盘中放量突破年线后便一蹶不振，尤其在4月3日创下11.15元新高后，更是放量下跌，直至本周四依然没有走出下跌通道。

通过对上述个股的研究，从中路股份的K线图中不难看出，该股在第一次突破年线后，其股价并没有维持在年线上方整理，而且两次突破年线的向上空间都没有扩大，导致年线难以对股价形成支撑，反而转为巨大的阻力位，成为中路股份股价崩溃的直接原因。

而近期的远兴能源亦是如此，在盘中站上年线后，始终没有强势突破年线，因此在近期股指高歌猛进一举突破年线后，始终徘徊于年线之下。

因此，投资者在选择突破年线的个股时，应该仔细研究该股在突破年线后的走势，所谓强者恒强，突破年线缩量整理，可长期关注，但如果触线即跌，则应慎重。

机会难得需要等待

站上年线是个股走强的重要信号，截至本周四，两市有1308只个股已经站上了年线，占所有股票的82%，而年线之下的股票也正在蠢蠢欲动。据记者统计，本周四收盘后距离年线仅5%距离，随时可能站上年线的个股有中国国贸〔股吧 行情〕（600007）、美尔雅〔股吧 行情〕（600107）、郑州煤电〔股吧 行情〕（600121）等34只个股。投资者可以耐心等待它们突破年线后缩量回调产生的机会。

而更短期的机会则在于那些在近期已经放量突破年线，又出现缩量回调的个股，这些个股一旦发力，往往涨幅惊人。如隆平高科〔股吧 行情〕（000998）、福建南纸〔股吧 行情〕（600163）等个股，近期就出现了此类机会。

当然，在近期的强势中，回调的个股并不多，因此投资者不妨还是先关注起近期放量过年线的个股，耐心等待它们回调年线。这类个股包括岷江水电〔股吧 行情〕（600131）、航天信息〔股吧 行情〕（600271）等。

波段操作法:低位异动买，高位破轨卖

东方早报理财一周报记者/陈金艳

捂股是普涨行情中最简单的一种策略，从去年底1664点到本周突破年线，一大半股票都走出翻番行情，不过目前市场进入牛市新阶段，个股分化在所难免。因此，选择保持在上升通道的个股波段操作是下一阶段的理想选择之一，也是提高资金利用率的有效方法。

低位异动买，高位破轨卖

比较适合波段操作的个股，在筑底阶段会有异样的放量现象，量能的有效放大显示出有主力资金在积极介入。因为散户资金不会在基本面利空和技术面走坏的双重打击下蜂拥建仓，所以，这时的放量说明了有部分恐慌盘正在不计成本出逃，而放量时股价保持不跌恰恰证明了有主流资金正在乘机建仓。如此，就可以推断出该股在未来行情中极富操作机会。

还有一种情况就是连续几天大起大落，同时伴随着放量上涨、缩量下跌的特点，这说明主力在大刀阔斧洗盘。

以顺鑫农业〔股吧 行情〕（000860）为例，在2007年10月开始，A股正式步入下跌通道，但是顺鑫农业却始终保持强势。尽管进入2008年后，该股处于震荡下行阶段，但值得注意的是，从2008年1月至2008年12月底，顺鑫农业一直保持着活跃的股性，始终在11元与20元之间来回震荡。

一般情况下，只要顺鑫农业股价跌破14元，基本可以试探性介入，采取越跌越买的方式，2008年在该股中的收益依然客观。当然，在2008年下半年该股进入下降通道，8月跌破11元水泻直下，因此，还是应在上升通道中选股。

那么如何能准确地在谷底买入？投资者可以在低位关注量价的异动。比如2008年4月1日至4月10日期间，顺鑫农业出现了明显的大起大落，第一买入点应该在4月10日，当天出现了放量上涨，且MACD线显示多头占上风，不过真正安全的买入时间则在4月14日，出现了巨量上涨，成交量几乎是前一天的两倍，此后该股一口气冲上21.8元的新高。

同样的情况还出现在去年的6月17日至6月25日，在此时间段内，该股股价同样出现了异常，涨跌幅保持在每天5%左右，在6月25日当天，MACD线同样显示多头占上风，之后又迎来一波上涨。

对于此类波段操作，在卖点的选择上，可以以突破布林线上轨作为参考。比如顺鑫农业在去年4月29日至5月5日3个交易日中，股价均突破上轨，但最终均不能站稳，因此在5月6日、7日出现回调，5月14日的回调也是同样道理。

股性决定波段级别

那么波段操作时，究竟该做在哪个级别呢？记者认为，其实两者并无本质的优劣之分，一切应该根据股性而定。如果股票日线波段较为频繁，则应该选择短线波段。

例如盘江股份〔股吧 行情〕（600395）在去年10月后的走势，日线波段非常明显，平均一个月左右就完成一次波动。去年10月24日至11月17日，在不到一个月的时间内就已经完成一波“U”形走势。

对于这类个股买卖点的选择依然要比长线要求更高，错过一个买点或许就会错过一波小行情。通常情况下，连续缩量后出现的首个放量上涨便是最佳介入机会，而在卖点方面，通常建议获得10%的利润便可选择离场，等待下一轮的下跌再介入。

同样，对于股性偏迟钝的个股，可以选择用周线或者月线的判断方式，而这类个股适合做长线波段，同时要配合KDJ进行买卖点选择。例如集多个概念于一身的张江高科〔股吧 行情〕（600895），日线上看股性并不活跃，但用周线做波段极为适合。

去年6月16日至6月20日期间，该股周线进入底部，但是在量能上并未出现放量上涨或者缩量下跌。不过配合KDJ指标则不难发现，2008年7月11日当周是较为理想的买点，即当周线KDJ发生金叉时，是明显的买入信号。在去年7月11日当周张江高科周J线出现向上交于周J线，此后三周累计上涨9.06%。而在去年8月22日当周，张江高科周J线开始向下交于周K线，则是坚决卖出的时候，该信号出现后，股价一路下跌至7.5元新低。

如果股性比张江股份这类股票还要不活跃，投资者也希望进行长线持有，那么便可选择通过月线进行波段操作。

这类个股适合在低点分批建仓，建仓完毕后，上涨趋势中不操作，既不卖出也不买入，然后用周线的操作方式进行三分之一仓位的小波段。在上涨趋势末端，通常会出现滞涨震荡，指数、股价高位横向震荡，那就要获利了结，等待下一次波段机会。

MACD大道至简

不管长线波段还是短线波段，实战操作的最高境界就是“大道至简”，选择好股票，选择合适的操作方法才是制胜之宝。通常情况下，通过MACD做波段也不失为一种较为简洁有效的方式。

投资者可以通过观察个股MACD线的颜色及长短进行筛选，就是我们通常所讲的通过量能进行选择。所谓一鼓作气，再而衰，三而竭，在股市中，任何一次头部或底部的形成，市场都会提供两次或者两次以上的机会让投资者进出。

当一波气势汹汹的下跌，或一波气势如虹的上涨开始时，首先应避其锐气，保持观望。换句话讲，当股票处于相对低价时，MACD上显现的是一波“大绿柱”。此时不应考虑进场，而应等其绿柱子不断缩小，同时出现第一根红柱子时选择进入，这时就意味着下跌力度衰竭，选择这样的股票介入，为上上策。

例如鱼跃医疗（002223），今年1月21日开始，该股MACD线的绿柱子不断缩短，至2月4日时，几乎接近零值，但紧接着又是一波下跌，直至3月6日才出现第一根红柱子，而此后该股开始了凌厉的上涨趋势。本周四更是以涨停创出了36.6元新高。

通过MACD线选择好股票后，以同样的道理选择卖点，当第一波拉升起来时(MACD上显现为大红柱)都不应考虑出货，而应等其第一波回调过后，第二次再冲高时，当MACD上显现出“小红柱”(红柱比前面的大红柱明显要小)，此时意味着上涨动力不足，这时可考虑离场出货。

简单将该方法概括为一句话，即买小卖小(买在小绿柱，卖在小红柱)，前大后小(即前面是大绿柱或大红柱，后面往往为小绿柱或小红柱)。

不过投资者在选择时，也应该注意股票的基本面及大趋势，所谓大树底下好乘凉，如果大盘整体形势趋暖，上述选股方式安全系数将大幅增加，但如果整体形势偏弱，在选择时应该多个指标结合考虑进行筛选，以保证获得稳定收益。

超短线追杀强势股四大招式

东方早报理财一周报记者/陈金艳

站上年线后，A股确立了中期向好的趋势，但不少股票已超过6000点时的高位，更多的股票则不时出现令人窒息的加速上攻。眼看一个个牛股如雨后春笋般出现，究竟该不该追涨？投资者恐怕是既眼红又胆怯。

其实，在任何阶段，追涨强势股都是一个不错的择股方法，牛市中尤其如此。一旦个股强势行情确立，往往会连续走高。强者恒强，在目前市场不断冲高的过程中，投资者可以重点关注涨幅居前的强势个股，把握瞬间出现的超短线机会。当然，在选择方式上也大有讲究。

招式1：破箱体强势可买

当个股形成突破性走势后，往往意味着股价已经打开上行空间，在阻力大幅度减少的情况下，比较容易出现强劲上升行情。尤其是股价突破箱体位置的个股，往往是最佳追涨对象，不但短线有望迅速上涨，更有可能演变成中线机会。

通常所说的箱体，就是股价长时间在一个通道内震荡运行，一旦突破箱顶压力位向上强攻，那么该股后市走势值得期待。

以维维股份〔股吧 行情〕（600300）为例，该公司以豆奶、牛奶销售为其主营业务，近期利好不断，先是公布10转12的超大号送配方案，后有一季报预增100%。值得注意的是，维维股份从3月中旬便开始向上突破，而利好消息则是到3月底才开始陆续公布，因此，从技术上看投资者真正介入的时机应该是突破箱体时间（3月25日左右），而不是在利好出台后。

突破箱体后，维维股份持续放量上攻，截至本周四已创出历史新高（复权），期间仅出现两天缩量的下跌。

此外，如凯乐科技〔股吧 行情〕（600260）等近期走势强劲个股均与维维股份走势相似。近期值得关注的是乐山电力〔股吧 行情〕（600644），该股在本周一一举突破运行了半年多的箱体，放量向历史高位发起冲击，形成一个激进的买入点。

操作此类股票需要注意：如果连续上涨后突然出现巨额换手，或者缩量上涨、放量下跌的情况，此时需警惕主力出货，可以见好就收，保住成果。

招式2：追涨停牢记出货

涨停板是走势强劲的表现，特别在个股成为黑马时的加速阶段，常常出现涨停板。那么，如何才能在大盘保持良好的行情中，短线操作涨停股同时避免追高被套呢？

投资者首先应关注个股所处的价位，处在历史低位的个股，一旦出现较大的涨幅甚至涨停走势，量比也呈现较大的增长，才能认为是主力资金入场的信号，而不是诱多信号。尤其是当大盘出现震荡下行，而个股却能强势涨停的，尤其要关注。

不妨看看进入4月后，以9个涨停位居涨幅榜前列的浪潮软件〔股吧 行情〕（600756）。4月2日，浪潮软件迅速上涨了5%，之后一路震荡，不过在上午收盘前5分钟被巨量笔直拉到涨停，当日上证指数出现高位震荡，该股却强势涨停，随后两天继续涨停，在4月8日震荡调整后，又连续拉出6个涨停。

再如华东电脑〔股吧 行情〕（600850），上周三，上证指数大幅低开，收盘时下跌3.76%，但是华东电脑却在早盘短时间震荡后直拉涨停，虽然盘中因大盘趋势恶劣一度被打开涨停，但最终依然强势收于涨停，之后该股继续上冲，直至本周四才出现下跌。

这类涨停个股，卖出时一定要果断。一旦介入，如果第二天依然走高，可以继续持有，但如果出现高开低走应该坚决出货。

招式3：楼梯股看清洗盘

所谓“楼梯股”是指个股走势呈阶梯状上涨。通常情况下，一只股票爬楼梯的阶段往往是庄家在缓慢建仓的初期，这样导致股价逐步走高，就形成了初步的楼梯形态，一旦庄家建仓完毕，接下来就是洗清仍在此股票里的散户。庄家在拉抬之前洗盘有两个目的：其一是为了减轻在股价到高位之时散户的抛盘压力，其二是增加市场平均持股成本，目的也是为了减轻抛压。

例如亿阳信通〔股吧 行情〕（600289），在去年11月7日创下新低后，便出现了爬楼梯走势，且步伐较小。从11月7日至11月20日，走上第一阶梯后便震荡洗筹6个交易日，然后发起第二轮上攻。紧接着到去年12月23日，已经爬上了第三级阶梯，紧接着又是一个震荡洗盘，但这次历时较长达22个交易日，从鼠年洗到了牛年，直至今年2月3日，开始快速拉升，两个月内上涨50%，并在本周二迎来主升浪。

本周走势凌厉的波导股份〔股吧 行情〕（600130）亦是如此，从3月2日至4月2日，该股完成了3级阶梯的攀爬，经过4个交易日的震荡洗筹后，上周五开始放量上涨，之后该股在本周连续4个涨停。

通常“楼梯股”在爬楼梯阶段适合中线持有。在此阶段，我们应该分清庄家的坐庄手法。一般庄家会选择两种方式进行洗盘，一种是凶狠放量砸盘，如果发现外盘数量大于内盘数量（即成交的红单数量相加大于绿单的数量），就能证明庄家在洗盘而非出货，例如波导股份。还有一种情况是阴跌洗盘，庄家控制住手中筹码，放任股价自流。一旦洗盘结束，楼梯股往往能快速脱离前期平台，瞬间上冲。

招式4：短平快午后牛股

除了上述几种方法外，还有一种较为简单的超短线操作方式，就是在下午2点后，选择涨幅居前且尚未涨停的个股，但有一个前提是大盘30分钟级别的短期指标开始向好。

例如天音控股〔股吧 行情〕（000829），本周二低开高走，开盘半小时后直线拉升，接近10点半时开始震荡下行，之后继续震荡走高，由此可以断定主力在洗盘，当天该股上涨3.34%。而本周三该股低开后高走，震荡洗筹后直奔涨停而去。

此外，亿利能源（600277）的走势更有典型性。本周一，该股在下午2点后直线飙升，上涨幅度接近7%，且当天是放量上涨，换手率为7.18%，本周二该股跳空高开放量上涨，周三更是涨停。

这种方法的核心在于用最少的时间获取最大的利润，如果选择在第二天开盘后冲高的位置出货，往往能锁定一段利润，而从买入到卖出的时间不过一两个小时。

最后需要提醒投资者，在使用以上超短线的追涨方式时，一旦大盘出现反复或者个股出现滞涨，要立即全身而退，同时还应设立止损位。对于超短线的操作，务必紧跟趋势，适时卖出。

产业升级首选新能源

产业结构调整和升级，是“十大产业振兴规划”重中之重。软件股以及新能源概念股近期的剽悍表现即是对此的积极回应。在金融危机席卷全球的背景下，伴随能源消耗的日益高涨，新能源产业因被认为是全球经济结构调整的共同方向，成为今年资本市场最重要的投资主题，持续受到资金关注。

东方早报理财一周报记者/吴英燕

产业结构调整和升级，是“十大产业振兴规划”重中之重。而近期资本市场相关板块的表现即是对此的积极回应。中国软件〔股吧 行情〕（600536）、浪潮软件（600756）先后飙升令软件股成为近期沪深两市当之无愧的明星板块。与此同时，新能源股也不示弱。以鑫茂科技〔股吧 行情〕（000836）、金飞达（002239）为首的小盘新能源概念股自去年的低位至今，股价均实现四倍涨幅。

“新能源”因被认为是全球经济结构调整的共同方向而持续受到资金关注，成为今年投资最重要的主题之一。

能源消费

中国经济连续多年的高速增长极大地刺激了能源消费。与此同时，我国正处在工业化进程中，社会经济可持续发展令国内资源与环境面临多重压力。

一方面，因地质原因，国内能源储量有限，而人口众多更致人均拥有量少之又少。

国土资源部、中国地质调查局和中国地质大学最新公布的数据显示：目前，我国已发现171种矿产。其中，煤炭、铁、铅、锌、稀土、钨、锡、钼、锑等40余种矿产储量均排在世界前5位，但人均拥有量极低，石油、煤炭、天然气人均储量不足世界人均值的1／10，主要金属人均储量不足世界人均值的1／4。此外，我国能源、铁、铜、铝消费量占全球总量的比例分别为1／6、1／3、1／5和1／3，其中，铁、铜、铝消费量世界第一。许多重要资源对外依存度均超过50％。到2020年，我国石油、天然气、铁、铜、铝需求缺口均将超过50％。

而国内仍以煤炭、石油为主的单一能源结构也对新型替代性能源提出了更多需求。在我国的能源消费结构中，煤炭占据了2/3以上的比例，新能源及可再生能源比例仅占7%。根据《可再生能源中长期发展规划》目标，到2020年，我国一次性能源消费结构可再生能源比例将由目前的7%，提升到16%。

另一方面，尽管国际油价已从去年最高点的146美元/桶回落至目前的不到50美元/桶，但去年油价的迭创新高对国内能源消费不无警示作用。寻找新型能源以替代石油已成世界各国的共识。

政策“扎堆”

事实上，新能源政策已经成为今年各国用以刺激经济的重要措施之一。奥巴马上台后提出了新能源政策，最近日本最新推出的刺激经济计划也包括新能源。而中国政府同样将新能源作为调整中国经济结构的重要一步。

“两会”期间，国务院《政府工作报告》提出“大力发展节能服务产业和环保业，开发风能、太阳能等清洁、可再生能源”，国家对发展新能源产业的重视可见一斑。

3月26日，国家财政部颁布《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》。之后，工信部推出了“太阳能屋顶计划”，近期关于新能源产业振兴规划的传闻此起彼伏。

上周，国家发改委能源研究所研究员董路影在第三届国际太阳能光伏大会新闻通气会上表示，新能源产业规划正在拟定中，而拟定中的新能源产业振兴规划力度将比现有政策“大得多”。她特别提及太阳能光伏发电产业将尤其受到鼓励。

此外，中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会成员马玲娟此前也表示，新能源振兴规划有望在近期完成草案制定。

从已经公布过的十大产业振兴规划来看，待产业规划一出，各相应板块的个股将冲高回落，进入回调阶段。因此，业内人士分析认为，新能源产业振兴规划不出，新能源个股短期内仍然会保持强势上涨势头。

金股

天威保变〔股吧 行情〕（600550）台阶式攀升

天威保变去年业绩增长明显，净利润同比增长109%。尽管公告称今年第一季度净利润同比下降16%-28%，但是由于公司在去年已形成具有太阳能和风能双翼组合的新能源产业模式，在国家太阳能屋顶计划下，公司今年业绩可期。

二级市场上，虽然近期个股上涨比较多，目前处在回调中，但是由于新能源成为今年主要的投资主题，而天威保变作为太阳能龙头，后市仍然有戏。

特变电工〔股吧 行情〕（600089）长阳短阴

去年，特变电工尽管总体业绩良好，但是新能源业务的毛利率下降明显。随着多晶硅材料的大幅下降，以及特变电工1500段多晶硅项目在今年投产，这些对于特变电工产业链的形成、新能源业务的好转都将起到助推作用。

二级市场上，特变电工在新能源股中的涨幅较小，不过总体趋势在不断上升之中，而且近期量能堆积，后市值得关注。

上海汽车〔股吧 行情〕（600104）集多重概念

由于政策大力扶持汽车业，今年3月国内汽车销量全球第一，而本周的国务院常务会议上特别提到要积极拉动汽车消费，政策面的积极呵护将极大地提升上海汽车的销售量。此外，上海汽车还具有新能源汽车概念，而国家今日在汽车行业振兴规划中提到将鼓励新能源汽车发展。

二级市场上，上海汽车上升势头猛烈，连续七连阳进一步奠定上行趋势。从MACD线上看，上海汽车日线级别已出现金叉。

中煤能源（601898）蓄势待发

中煤能源去年业绩保持稳健增长，净利润同比增长17%。作为国内第二大煤炭企业，其煤化工业务具有新能源概念，公司正致力于将自身建设成为具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。二级市场上，该股自反弹来涨幅较小，前期一直在震荡中，4月以来股价有所启动，不过量能还没集中释放，尽管上周随大盘调整，但良好的基本面将支撑该股上行。

有色煤炭最先受益通胀

伴随美联储巨额购进美国国债，全球通胀预期日益强烈，有色金属、煤炭、石油等大宗商品由此迎来价格反弹。相应的，二级市场相关板块将成为各路资金关注的重点。

东方早报理财一周报记者/吴英燕

美联储购买数万亿美元债券、中国一季度天量信贷、日澳等国继续下调利率……各国为增加资金流动性、激活实体经济,都在变相印钞。在此背景下，市场的通胀预期越来越强烈。

商品投资大师吉姆·罗杰斯本月初在北京表示，通胀不可避免，而清华大学教授张陶伟甚至断言，中国一年内必见通胀。

通胀预期的强烈，使得有色金属、煤炭、石油等大宗商品价格反弹，它们在二级市场上的表现或许是下一阶段投资者可关注的重点。

新一轮通胀逼近

从去年下半年开始，全球掀起降息浪潮，各国都为增加流动性大幅下调利率。与下调利率相比，购买国债这一更为直接的变相印钞行为进一步加剧通胀预期。

3月18日，美联储决定购买3000亿美元长期国债、7500亿美元抵押贷款债券、1000亿美元机构债券。而在此前，英国、瑞士、日本央行都已采取量化的宽松政策。目前，日、澳的利率都已在历史最低位。

再来看中国，刚刚公布的一季度新增信贷量为4.58万亿元，已达今年新增信贷5万亿目标的九成以上。

全球都在大肆释放流动性，但“不差钱”却可能带来新一轮的通胀。

商品投资大师吉姆·罗杰斯4月7日在北京表示，“通胀势必到来。纵观历史，当一个国家开始不间断地印刷钞票的时候，通胀就不可避免，何况现在是全球各国都在印钞票，这是从来没有出现过的，今后将会出现极其恶化的通胀。”

货币流动性泛滥，必然带来货币贬值，在此影响下，原油、煤炭、有色金属等大宗商品价格反弹。

长城证券分析师但朝阳认为，美国启动印钞手段向实体经济巨额注资，使得美元贬值趋势基本确立，这样的话以石油和有色金属为代表的商品价格的短期进一步上涨已成为大概率事件。

后起之秀煤炭股

由于受到下游产业需求放缓影响，煤炭库存增加、产能过剩，从去年下半年开始，价格冲高回落。

尽管去年11月国家出台4万亿经济刺激计划将前期重心放在基建上，但是由于库存水平高高在上，国内煤炭业从去年底开始进入“清库存”阶段，一直到今年3月份，煤炭价格也没有出现明显回升。

东兴证券研究所分析师谭可认为，主要原因是当前煤电最终谈判结果出来之前，市场不敢轻举妄动，在下游补库存的市场拉动下，价格以稳为主。

既然需求没有上升，行业还未到回暖时期，那么是什么原因促使煤炭股在3月集体跑赢大盘呢？数据显示，申万28个煤炭股中，共有20只个股3月的累计涨幅超过20%，其中潞安环能〔股吧 行情〕（601699）达到63%。

长城证券分析师赖礼辉认为，预期美元贬值、全球通胀会刺激大宗商品之一的煤炭价格走强是引发煤炭板块上涨的主要原因。

事实上，历史经验证明，煤价与通胀水平相关性较强。赖礼辉通过对1980年至2008年期间18个年份分析得出，澳大利亚煤价增速与美国CPI当月同比变化（近似看作全球通胀水平）一致。

因此赖礼辉预计，未来全球新一轮通胀的到来很可能再次大幅推高包括煤炭在内的全球资源品价格。

有色金属仍有戏

今年来，有色金属价格在美元贬值预期下持续走高，尤其是以铜为首的金属价格。

今年初，有色金属板块首先进入“小阳春”。1月份有色金属板块远远跑赢大盘，其中江西铜业〔股吧 行情〕（600362）、宏达股份〔股吧 行情〕（600331）等个股的表现更是可圈可点。

资源的稀缺性和通胀预期是有色金属板块股价飙升的重要原因。2月份，在通胀预期进一步加剧的情况下，黄金的保值性显现，黄金股表现抢眼。3月，有色金属继续领涨。

可见，今年以来，有色金属板块的强劲势头不减，而分析师认为，通胀预期加深将致资源类商品价格继续上涨，而有色金属板块仍有看点。

在美元已接近零利率的背景下，随着美联储进一步采取宽松货币政策，美元中期走弱已无悬念。从历史上看，美元走弱有助于推高商品价格。

自2002年以来美元持续贬值，导致能源价格不断上涨，对冲基金和投机资金推动大宗商品价格持续上涨，从而推动全球通胀升至历史较高水平，而商品价格的绝对升温，使得资源商品能源和金属得到资金的追捧。

金股

兖州煤业〔股吧 行情〕(600188)高换手助推股价

公司1月份公告预计去年大幅盈利，净利润同比增长超过110%，但是由于煤炭需求降温，市场对煤炭股并不看好，从而导致兖州煤业股价在此轮反弹中上升缓慢，不过随着煤炭的去库存化结束以及二季度需求可能升温，兖州煤业二季度表现可期。

自3月份来，该股在二级市场上的表现抢眼，股价连续攀高。近期量能持续放大，尽管股价已上升不少，但是该股前期涨幅不大，因此上升空间仍存。

中国神华〔股吧 行情〕（601088）涨停开启主升浪

作为国内最大的煤炭生产和销售商，中国神华去年业绩保持稳定上涨，净利润同比增长30%。但是由于其股本大并且受到煤炭业需求放缓影响，截至4月15日，中国神华自本轮反弹来累计涨幅为48%，跑输大盘，但是涨幅主要集中于3月份之后。

近期，中国神华涨幅明显，本周一甚至涨停，量能放大明显。从技术上看，MACD日线级别主升浪已确立。

金钼股份（601958）上升通道完好

作为亚洲最大的钼业公司，金钼股份去年净利润下降一成，但每股收益仍然达到1.12元，因此相比其他有色金属股，该股取得的成绩已经非常不错，而且公司在年报中还提出了10转2派4元（含税）的分红方案。

二级市场上，该股作为含权概念股近期走势十分强劲，技术上，金钼股份5日线具有较强支撑，上升通道良好。

承德钒钛〔股吧 行情〕（600357）放量突破

承德钒钛是国内第二的钒产品生产商，但是去年业绩不佳，净利润同比下降九成。但是近期有媒体报道承德钒钛的资产重组阻力大减，若资产注入成功对该股今年的业绩影响较大。

二级市场上，承德钒钛是有色金属中本轮反弹来涨幅较小的个股。但是本周量能放大，上升势头强劲。

金股

中国石化〔股吧 行情〕（600028）长阳线确立涨势

石化双雄之一的中国石化，超大的股本加上去年并不太理想的业绩使其在这波反弹中表现一直不温不火，累计涨幅48%，跑输大盘。但是，近期由于市场传闻石化行业振兴规划细则即将出台和国际油价低位震荡，中国石化本周连续上涨。

从技术上分析，该股底部逐渐抬高，近期量能放大，而且MACD线逐步确立上升趋势。

建设银行〔股吧 行情〕（601939）双底形态确立

作为五大国有银行之一，建设银行拥有良好的资产结构，去年业绩平稳上升。但是，本轮反弹以来，超大的股本使得建设银行在好几轮银行股的拉升启动中都没有出现较大的上涨，因此，自反弹来，累计涨幅仅在30%左右，严重跑输大盘。

从技术上分析，建设银行双底形态已经确立，并且近期日线图呈现逐渐上升趋势。

中国人寿〔股吧 行情〕（601628）均线多头排列

作为保险三剑客之一的中国人寿，虽然去年业绩不如中国平安〔股吧 行情〕仅能勉强盈利，但是去年净利润下降幅度小于中国太保。而且，随着市场对通胀预期加强，保险股的保值性将会得到投资者的进一步认可。

从股价上看，中国人寿是三只保险股中涨幅最小的，本轮行情，中国人寿的累计涨幅为44%，小于大盘同期涨幅。

从技术上看，中国人寿底部逐步抬升，而从MACD线来看，MACD日线级别则呈现出上升趋势，MACD15分钟线级别即将出现金叉，而这有可能带动MACD30分钟线级别出现金叉，从而最终使日线上升趋势得到确认。

广深铁路〔股吧 行情〕（601333）量价配合理想

广深铁路是华南铁路客运龙头股，业绩一直保持平稳增长，申银万国研究报告认为该股一季度业绩同比有望增长60%左右。但是，和其他龙头蓝筹股一样，自本轮反弹以来，广深铁路严重跑输大盘。技术上，该股已经连续5个交易日收阳，量能堆积，从MACD线看，该股上升趋势已经确立。

理财一周独家稿件声明