周二在隔夜美股受首批楼市数据提振和美财政部长盖特纳表示金融市场已经企稳的助推下大幅上涨刺激，两市早盘纷纷高开随后创下阶段性反弹新高。盘中金融、地产、煤炭、钢铁、有色蓝筹板块有序轮动成为股指上涨的有效动能，而进入全流通的中国联通〔股吧 行情〕盘中弱势整理束缚了3G板块的表现；长江电力〔股吧 行情〕的低位震荡下探压制电力板块；石化产业振兴规划下石化、石油高位小幅回落等也成为了市场高位整理的需求。在当前政策呵护以及蓝筹板块估值优势助推下，市场短期深幅调整的概率较小，而昨日的跳空缺口或成短期市场徘徊之处，因此，市场有望围绕5日、10日均线修复上升通道。消息面上来看，发改委财政金融司司长徐林表示今年经济必能保八，后续将随时推出新的刺激方案巩固当前经济状况成为了政策依托下的市场后盾；此外，国务院会议部署鼓励汽车、家电“以旧换新”的新举措进一步促进消费增长等将再度凝聚市场人气；而大宗商品价格反弹预示全球经济复苏预期下，后续的经济支撑力度将成市场稳定的长远保障因素。而在估值与政策助推下，今日重点解读有望政策消息面对市场的影响如下：
   
　　一、刺激消费再出新政  70亿补贴助推汽车家电以旧换新

  　  温家宝总理19日召开国务院会议，研究部署了鼓励汽车、家电“以旧换新”政策举措。会议指出，通过采取财政补贴方式，扩大消费需求，同时提高能源资源等利用效率。详细方案包括：对符合一定使用年限要求的中、轻、微型载货车和部分中型载客车，适度提前报废并换购新车，同时还把污染物排放达不到国Ⅰ标准的汽油车和达不到国Ⅲ标准的柴油车也纳入了补贴范围，而财政补贴资金也由原来的10亿元增加到50亿元。在4月汽车消费同比增长18.5%，超过社会消费品零售总额的同比增长率14.8%的情况下，扩大汽车消费对刺激内需将起到较大的助推作用；此外，会议还拟在北京、上海、天津、江苏、浙江、山东、广东和福州、长沙等9省市开展电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电脑等5类家电产品“以旧换新”试点，并按照新家电销售价格的10%给予补贴，累计安排20亿元资金。在当前扶持经济发展的过程中，外需拉动转为内需拉动的重心转移尤为重要，而国家刺激有望通过局部的消费刺激拉动社会消费数百亿元，产生一点带面的扩大化效应。该方案的落实将长期利好汽车以及家电板块，同时有望激发资金回流，而鉴于板块间的涨幅比较，短线建议重点关注家电板块，而汽车板块建议二线补涨类品种。
   
　　二、深交所：时刻准备创业板股票上市和重启新股发行

 　   深交所总经理主力周健男在出席第十二届科博会-中国金融高峰会时表示，“目前深交所正在根据社会反馈的意见，对创业板公司上市规则做进一步的梳理和调整。同时，深交所‘时刻准备着’创业板股票上市和IPO重启。”该表态在近期深交所一再发文强调“防止创业板初期的恶炒现象”的基础上再度把创业板的推出窗口推近。而今日即将在北京举行的第五届亚太投资峰会将再度将创业板列为热点话题或将激发市场关注度。根据以往创业板成功推出的经验，纽交所北京代表处首席代表杨戈表示，判断创业板是否成功的两个标准为：一是要有一大批优质的上市公司；二是要有一大批优质的投资者。周健男表示下阶段重点从五个方面完善筹备工作以及当前地方政策持续下的多方优质企业上报申请条件下，上述条件国内已经基本满足。因此，重点锁定创业板开启下IPO重启的敏感时间窗口期。
   
　　三、银监会首发管理办法 防固定资产贷款遭挪用

  　  在当前银行贷款大量头像4万亿元项目的背景下，银监会昨日发布《固定资产贷款管理暂行办法（征求意见稿）》，对固定资产贷款的审贷流程、发放支付、贷后管理等做出详细规定，以强化贷款的全流程管理，控制风险。 办法强调突出两个方面特点：一是贷款人在发放贷款时，应确保与所发放贷款同比例的项目资本金足额到位，也即贷款与资本金同比例支付原则；二是单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元的贷款资金支付，应采用贷款人受托支付方式，即贷款资金不经过借款人账户，由贷款人根据借款人的提款申请和支付委托，直接将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对象，以防止贷款资金被挪作他用。该办法征求已经将于6月16日结束，同时银监会表示将给予银行业金融机构6个月的过渡期，在深程度上来看，银监会将有针对性的调控贷款投放，而在维持信贷增长的当前窗口期下，重点锁定扶持倾向的行业。
   
　　四、中巴签署百亿美元“贷款换石油” 为期10年

  　  巴西总统卢拉受胡锦涛主席邀请访华，领过首脑在经过会谈后共同签署了联合公报，并出席了其他12个合作文件的签字仪式。其中包括了巴西国家石油公司和中国国家开发银行也签署了为期10年的100亿美元的贷款协议。此外，巴西国家石油公司还与中石化签署了谅解备忘录，将在双方都感兴趣的几个领域展开合作，包括石油勘探、精炼、石化以及产品和服务的提供。在当前国家油价持续高涨的背景下，国内上调油价预期在昨日确认航煤油率先提价的基础上，有关的“贷款换石油”协议将为我国后期的能源需求提供充分的后援保障。
   
　　五、外围市场简述

 　  美股继周一的大幅飙升之后，昨日在商务部公布4月份新房开工量比上月下降12.8%，创下过去半个世纪以来的最低水平，等影响下（其中，西部新房开工量增加了42.5%，东北部则下降了30.6%，中西部和南部也分别下降了21.4%和21.1%），股指出现小幅分化，其中，道指和标准普尔指数分别下跌0.34%、0.17%，而纳指微幅上涨0.13%。欧洲市场方面，在欧洲经济研究中心（ZEW）公布的经济预期指数好于市场预期以及报道称，英国政府正在考虑出售苏格兰皇家银行部分股权的刺激下，投资者对经济复苏预期升温，资金大幅流进金融银行类，调动了股指连续四个交易日回升。而解读4月楼市新开工量下降带来的库存消耗的有利楼市长远稳定发展以及美元汇率再度下跌的情况下，国际油价昨日盘中一度上穿60美元/桶，截至收盘，报于59.65美元/桶。而美元汇率的再度疲软和市场的平淡再次推动交投资金涌入贵金属市场，推动了黄金期货价格19日上涨5美元。外围的修复性走势有望给市场带来整固契机，而贵金属的受捧则有望维系昨日大宗商品价格上涨所带来的金属板块的热度，建议密切关注相关受益的主流品种。

   　 在国家的新一轮巩固政策从原有的产业振兴扩散到区域发展规划再度升级为行业消费刺激上等一系列举措来看，为今年实现保八目标，国家的深度支持方案在陆续公布当中，这也成为了市场封杀短期下调空间的基础。而从盘面的运行来看，蓝筹群体的有效性切换再度凝聚了市场多头人气，而盘面的政策性引导题材再度升温的配合成为了市场当前平稳过渡的一个需求。但从昨日留下的小幅跳空缺口来看，短期的心理因素或造就市场凝聚在2700点碰触后的一个箱体修正当中。而作为趋势性研判来看，5日、10日均线的支撑将成为主要的市场考验。只要均线系统没有发生大的偏转，我们仍保持谨慎看多观点，操作上重点把握估值优势品种的补涨和