随着行情持续走高，上市公司资产注入、整体上市等“动作”明显增多，采取的方式大多是定向增发。在此背景下，市场上的各种传闻如潮水般涌出，赌消息再次成为流行的炒股方式，一些投资者甚至追高买入，憧憬着复牌后股价能一飞冲天。

这些美好的憧憬，最终都能变成现实吗？

昨日，一些因为定向增发而停牌的股票复牌交易，不过表现却是“冰火两重天”。

停牌前多数股票猛涨

虽然目前IPO重启已经无限接近，但市场上再融资的行为一直没有停止过，主要方式就是定向增发。只不过，去年股价一路走低，一些股票甚至跌破增发价，不具备增发条件。今年以来，随着股市持续向好，再融资方案急剧增加，其中一些方案获得监管部门通过。据统计，截至6月初，已有超过100家上市公司披露了增发预案。

在一定的时间范围内，这些股票往往会成为市场热点，短期内可能走出一波很好的上升行情，许多投资者当然也希望提前买入。

最近股价走势强劲的许继电气〔股吧 行情〕就是一例。5月22日大涨4.40%后继续上扬，短短7个交易日，股价从不到14元跃至18.28元，其中包括两次以涨停收盘。

6月4日，许继电气发布公告称“正在策划重大可能影响股价，没有公开披露的事项”，申请从6月5日开始起停牌。

6月5日，时代新材〔股吧 行情〕发布公告称“公司正在策划非股改发行股票事宜”，从6月5日起开始停牌。在此之前，它跟许继电气一样有强势表现，5月25日盘中一度跌至13.70元，仅仅6个交易日后，已上涨至16.82元，创出反弹以来的新高，6月4日也以涨停报收。

本周，又有一批上市公司的定向增发方案获得证监会核准或有条件通过。

复牌后表现大相径庭

跟许继电气、时代新材一样，中航地产〔股吧 行情〕在停牌前连收6阳。昨日，该股复牌交易，开盘即封涨停，收盘时仍有超过1000万股封单。主要原因是：公司公告称，拟非公开发行不超过26000万股，发行价格为8.94元/股，发行对象为中国航空技术国际控股有限公司或其控制的一家下属企业和公司控股股东中国航空技术深圳有限公司，预计募集资金总额22亿元。

中国铅笔〔股吧 行情〕也是如此，停牌前大涨，昨日复牌后强势依旧。

但有的股票复牌后走势相反。昨日，两市唯一跌停的股票龙溪股份〔股吧 行情〕就是一例。停牌前，股价从不到7元一路猛涨至12元多。但昨日复牌后，开盘直接封死跌停板，封单超过1500万股。原来，公司公告称，中航投资控股有限公司因认购龙溪股份非公开发行3000万股股份的方案未获有关部门批准，不能满足约定的协议生效条件，决定自6月3日起终止认购上市公司非公开发行股份。

有的公司即使方案获得通过，但由于低于预期，仍然会遭受投资者抛弃。昨日，桂冠电力〔股吧 行情〕大跌6.92％，因为市场期待已久的重大资产重组方案终于正式亮相，公司拟采用非公开发行股份与支付现金相结合的方式，收购控股股东大唐集团持有的岩滩水力发电厂70％股权。而此前市场一直预期控股股东会将持有的龙滩电站注入。