导读：快讯：量能萎缩股指冲高无力

            权重股勉力支撑场外资金仍谨慎

            机会六成股民空仓等待爆发

            基金加仓与否华夏基金的动向成为关键

            阳光私募急发新产品认为A股投资价值显现

            绝地逢生超级大反弹提前开始？

快讯：量能萎缩股指冲高无力

午后股指冲高无力，继续维持震荡走势，有所向下，量能依然处于较低水平。盘面上看，早盘跌幅惨烈的农业板块反弹力度较大，相当部分跌幅5%以上的有较大升幅，但随后有所回落，目前隆平高科〔股吧 行情〕涨3%，香梨股份〔股吧 行情〕，登海种业，洞庭水殖〔股吧 行情〕，新农开发〔股吧 行情〕，丰乐种业〔股吧 行情〕，升达林业，中牧股份〔股吧 行情〕，中水渔业〔股吧 行情〕，东方海洋等均有2%上下的上涨。而早盘强势的酒店旅游股冲高回落，北京旅游〔股吧 行情〕最高几乎冲击涨停，目前涨幅不到6%，西安饮食〔股吧 行情〕，国旅联合〔股吧 行情〕，西安旅游〔股吧 行情〕，首旅股份〔股吧 行情〕，西藏旅游〔股吧 行情〕，桂林旅游〔股吧 行情〕，中青旅〔股吧 行情〕等均有所回落。此外，券商股也类似旅游类个股，出现回落态势，指标股方面目前走势不温不火，因此，短线来看，在指标股的平衡作用下，股指难以出现大幅下跌，同时量能急剧萎缩，反弹无力，上升空间有限。(世基投资)

权重股勉力支撑场外资金仍谨慎

受外围市场持续走好和箱体下轨的支撑，今日市场出现了弱势反弹格局，但从整个盘面来看，市场交易并不积极，投资者热情也不高，从技术上看上方的各条均线压力依然十分明显，权重股的做多动能也不是非常足，这在一定程度上制约了行情的发展，但我们对箱体底部一带的运行还是报有一丝希望，在市场还没有彻底走坏之前都不能过度悲观。

昨天国家统计局发布经济述评称，目前无论从宏观经济形势和政策层面还是需求层面，都不支持房价持续高涨，“房地产的暴利时代已经终结，在长达10年的房价上涨之后，中国房地产市场开始向理性回归。”房地产这轮大调整很多人都在计算其调整的时间和幅度，我们应该注意的是房地产有着其他行业所不具备的特性，那就是房地产还是一门关系到国计民生的基础行业，本身有着比较强的自然需求，住房是人们一生所必须解决的问题，因此他的需求的刚性的，并不会因为经济的衰退人们就不住房了。而近两年房地产行业所产生的泡沫已经超出了国家和人们所能承受的范围，回归理性将是未来该行业的一个主基调，可以说其暴利时代也基本已经过去，我们的房地产市场将更健康的为国民服务。

多家机构预测7月CPI将回落到7%以下，通货膨胀压力将进一步降低，而支撑这一预测数据的是食品价格特别是猪肉价格有所降低，但回落幅度也不能太过乐观，6月份，我国调高了油电的价格，这些将通过PPI传递到CPI，对CPI的下降起到一定的制约作用。但我们也注意到国际油价在近期出现了比较明显的回落，而世界经济的放缓不足以继续在基本面支撑油价大幅攀升，因此，国内油价的上调空间也是十分有限，其对CPI的影响也会逐渐减小。由于CPI的回落，从紧的货币政策将在一定程度上得到喘气的机会，加息的压力也就逐渐减小，这将给宏观经济政策制定提供一个比较宽松的外部环境，未来保发展将继续成为经济发展的主题。而这些都为我们的证券市场制造了一个良好的外部环境，证券市场最困难的时期也已经过去，无论从哪方面来说，我们的市场都已经具备了一定的投资价值，因此，我们对当前的弱势状态不感到担忧，市场会逐渐走好的。(作者：西部牛仔来源：中国证券网)

机会六成股民空仓等待爆发

尽管有央行放宽信贷的利好，但沪深两市依然没有顶住汹涌的抛压，再度下跌。收盘时，上证综指跌破2700点，收于2690点，深成指收于9080点，跌幅超过3%。伴随股指下挫，两市个股再现普跌，不计算ST和未股改股，两市仅9只个股涨停，上涨公司仅205家。

上交所TOPVIEW数据显示，虽然管理层“维稳”呼声不断，但自上月28日以来，机构资金始终呈现净流出状态，市场人气依旧低迷。而国都证券最新基金仓位监测表明，目前行情中，不少基金仓位“先加后减”，波段运作迹象明显。

北京首放认为，目前，不论是估值还是市场环境都对股指上行有利，A股不涨的最大因素仍然是信心。中登公司最新统计显示，上周，新增A股账户18.25万，仍在低位徘徊，而持仓账户仅为4793万，占目前有效账户的40%，即六成股民目前仍在空仓等待。另从交易活跃度看，上周参与交易的A股账户数为1032万户，比前一周减少60.8万户。

在经过持续的调整后，目前传统的基金重仓板块钢铁、煤炭、有色金属已处超跌状态。继邯郸钢铁〔股吧 行情〕跌破净资产之后，昨天，大盘股紫金矿业跌破发行价，而今年以来一批大盘新股战略配售部分上市后都出现破发，如太保、中国铁建等。申银万国分析，这一现象表明短线反弹一触即发，在此点位不宜盲目杀跌。在连续暴跌之后，反而可以看好那些未来业绩成长性良好，而在前期下跌中被“错杀”的“低估值、高成长”类个股。同时，在宏观调控风险有所降低的情况下，对于业绩表现突出的服务类个股也值得关注。

【作者：钱静刘扬来源：大众证券报】

基金加仓与否，华夏基金的动向成为关键。

记者就华夏基金近日仓位增减情况询问了华夏基金内部人士，该人士向记者表示，华夏7月以来仍旧看空后市，“没有任何加仓迹象。”

值得关注的是，早在4月即拿到发行批文的华夏策略优选基金（王亚伟担任基金经理）在5月宣布延期后，至今仍未有发行迹象。

为了保住王亚伟“最牛基金经理”的传奇头衔，华夏基金可谓用心良苦。

华夏基金副总裁张后奇之前表示，若拿到批文就发，相信可能一天就可以完成发行了。

从张后奇的话中可以看出，华夏策略精选迟迟未发的关键在于，市场下跌尚未尘埃落定，仍未到最佳建仓时机。

新基金仍在谨慎观察择机顺势建仓

谈加仓，我们不能忘记新基金。

据天相数据统计，截至6月30日今年已经有近60只新基金获批（不包括封转开基金），而完成募集开始建仓的基金达40只。在完成募集的40只基金中，股票型基金16只，募集总金额为333.5亿元；混合型基金6只，募集总金额为44.5亿元。两者规模合计为380亿左右。

去年新基金主导的“5.30”行情记忆尤甚，如今一年有余，曾在一季度被给予力挽狂澜重任的新基金神秘失踪。

数据显示，5月5日至7月21日区间内，上证指数下跌幅度超过22%，成交量持续萎缩，丝毫不见场外资金入场迹象。

而另一方面，大部分基金在5、6月集中建仓，三个月过后，新基金成绩“喜人”。

截至2008年7月21日，近三个月陆续开始建仓的15只新基金中，有10只净值位于1元上方，取得正向回报，另外5只单位净值低于1元的新基金中，最深跌幅也不过兴业社会责任的0.897元。

抗跌的背后，是新基金“看空后市，缓慢建仓”的残酷现实。

“我们有后发制人优势，何必浪费？”南方一家新近成立基金的基金经理在电话里向记者表示，而其在成立募集期内的访谈中曾一度大声疾呼最佳买入时点已经来临。

是时，上证指数仍然位于3500点上方。

如今，大盘在2800点附近玩起牛皮市，众多新基金经理突然间没有了当初募集期巡回演讲时的豪言壮语。

“基金经理只是受过专业训练的投资者，其实并无过人投资天赋，现在的市道没人看得懂。”上海一家今年业绩优秀的基金公司老总认为，新基金经理3000点之下建仓缓慢与对后市没有明确方向有关。

他继而向记者表示：“投资学教科书中教导在趋势未明朗之时，应选择观望，那些基金经理如此所为，并无过错。这是在不确定性太多情形之下预先规避风险。”

但是新任基金经理们很明白，这些钱，肯定会投资的，买进是没有什么疑问的。“除非受建仓时间限制，否则指望新基金提前加仓布局是不可能的，从某种角度看，新基金经理比老基金经理更为谨慎。”上述基金公司老总最后向记者表示。（理财周报李晔斌）

阳光私募急发新产品认为A股投资价值显现

在题材股成为亮点的7月，绝大部分阳光私募跑输大盘。但是鉴于大盘从最高点到目前已经下跌了逾60%，大盘蓝筹股的估值已经逼近历史低点，许多私募基金经理判断部分A股股票已经出现了投资价值，于是纷纷在深国投、中国平安〔股吧 行情〕(601318)等信托平台发行新的产品。

虽然7月份股市依然横盘整理，底部是否到来依然需要确认，但是部分阳光私募判断有些股票的投资价值已经显现，纷纷成立新的产品把握投资机会。据统计，从6月份开始至今，深国投已经有8只证券类阳光私募开始发行，平安信托也有5只产品发售。

同威资产任投资顾问的深国投同威1号近日也进入了募集期，同威资产的当家人李驰，早在5000多点的时候开始空仓等待，他的观点非常具有代表性。李驰认为，同威在这个点位买入并不代表市场一定上涨，只是因为判断部分股票已经出现了投资价值，拿着它们可以睡得着觉。“就像当年在5000多点卖出一样，卖出并不表示市场一定会下跌，只是因为觉得手中持有的股票太贵了，拿着睡不着觉，后来市场也涨到了6000多点，但是怎么涨已经和我没有关系了，我只赚自己能把握的钱。”李驰说。

因为投资风格不同，同样为私募基金中佼佼者的金中和投资，表示需要等待底部确认，这个底部可能会在9月份以后到来，目前尚需要等待时机，该公司的阳光私募也将在8月底发售。“每家公司的投资策略不同，现在进去可能会忍受短期的折磨。市场还在等待真实的数据，目前的数据有点偏正面，一旦后续的利空数据出来也就是市场反弹的催化剂，场外的大量资金才敢于进场抢反弹。其实股市并不害怕利空消息，只有经过利空考验的底部会更可靠。”金中和投资的首席执行官曾军表示。

7月份由于依然是题材股的天下，大盘权重股并没有很好的表现，阳光私募7月大部分跑输大盘。7月股市有所企稳，上证综指上涨1.45%，沪深300上涨了0.48%。根据信托公司的数据，剔除打新股类的阳光私募，有80%的阳光私募涨幅低于上证综指，20%的阳光私募跑赢大盘。其中，一些转战市场已久的老牌私募基金表现突出，刘明达旗下的深国投明达证券当月净值增长为10.11%，但斌任投资总监的东方港湾马拉松当月净值增长为5.6%，康晓阳任投资总监的平安*lighthorse稳健增长当月净值增长为5.35%。（上海证券报屈红燕）

绝地逢生超级大反弹提前开始？

如果单独地去看上证指数日线图，昨天上证指数收了中阴线，收盘点位2690.75点距离双头颈线2684.78点仅有5个多点，如果以一般的思维去分析，在这样的情形下，指数随时都有破位的危险，而一旦双头颈线位破位，按照理论的跌幅算那指数是一定会再创新低的。

但是结果却是在很多人的意料之外，奥妙就在于目前指数运行在一个2950－2566点的箱体中，而指数箱体运行中的重要特征就是向上到箱顶回落，向下接近箱体底部时反弹，这也就是为什么明明在前些天从很多方面去分析指数有向上突破的潜力，却不能完成突破；而从昨天的走势来看，明明有破位的危险，却能够在今天绝地逢生。

如我昨天所料，上证指数中的KDJ指标的J值今天在0轴处钝化，这就使反弹的产生具备了最基本的条件，而且由于指数已经于今天中午时分在半小时图中的MACD指标里形成了一个大双底并开始金叉向上，在小时图中KDJ指标里又形成一个双底金叉向上形态，这两种具有向上攻击性质形态的同时形成与共振，意味上证指数日线图中的各项有助于反弹的技术指标即将得到有效地修复，因此多方已经按捺不住躁动的心，提前一天开始了向上反弹。

今天下午指数会轻松的站到5天线上，反弹第一目标在2790点（30天线的位置）。之后如果有实质性的利好出台，那么指数会再次向上冲击2920点的箱顶。【作者：春风玉雨来源：中国证券网】