导读：人心思涨 资本市场传闻四起
摩根大通：中国政府考虑出台千亿经济刺激方案
“二次股改”战役打响
券商股横空出世 大盘否极泰来?
人心思涨 资本市场传闻四起
20日，尽管PPI和CPI一升一降显示了控制物价见成效，但两市还是延续了低迷状态，早盘股指纷纷走低。近期利好消息频传，《东方早报》今天的消息称，知名国际投行摩根大通在昨日发给早报的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”但股市没有太大的反应，截至10时，上证综指报2323.28点，跌0.9%；深圳成指报7916.47点，跌0.59%。
早盘一度所有板块翻绿，最终因中信证券〔股吧 行情〕、潞安环能〔股吧 行情〕等大盘权重股走强翻红，包括券商、煤炭能源板块在内的四个板块翻红。其中券商板块领涨，涨幅达到1.77%。中信证券涨了2.06%报在17.35元。有色金属板块跌去2.07%，在跌幅榜前列，钢铁、奥运、汽车板块全部下跌。
个股方面，新上市的中国南车下跌2.97%报3.59元。
世基投资表示，虽然保监会澄清“保监会开会敦促保险公司减持A股“传闻，电价上调有利发电企业，但美国股市因金融地产再领跌连续下挫可能拖累A股，预计大盘将弱势整理，后市难以乐观，谨慎观望为上。(中国证券网)
摩根大通：中国政府考虑出台千亿经济刺激方案
知名国际投行摩根大通在昨日发给早报的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”
这份由摩根大通首席经济学家龚方雄撰写的报告透露，该计划的资金规模相当于国内生产总值（GDP）的1%～1.5%，“而且，这一数字并不包括用以支持四川地震灾区重建的5000亿-6000亿元的支出。”
“这一报告内容是龚博士根据自己针对宏观经济的研究而作出的判断，但具体依据不便透露。”对于该报告，摩根大通亚太区新闻发言人昨晚做出回应。
可见的事实是，上个月，决策层为宏观经济的定调由此前的“双防”（防止经济增长过热和防止全面通货膨胀）改为了“一保一控”（保持经济平稳较快增长和控制物价过快上涨）。随后，政府便出台了包括对信贷政策进行微调、提高出口企业退税在内的一系列政策。
随着7月份宏观经济数据在上周的公布，市场人士普遍担忧宏观经济将会遭遇更大的下滑风险，相关预期随之兴起。
“美元的走强导致流入中国的热钱减缓；贸易顺差随着出口的放缓而减少；国内通胀形势也将继续呈现下降之势，这些都将为决策层在今年稍晚放松财税政策提供契机。”龚方雄在昨日早晨发布的报告中说。
龚方雄明确指出，对于能源要素改革问题，“中国政府将在奥运会后放开能源和电力价格”。
而对于最受关注的股市问题，报告则透露，“动用部分外汇储备资金用于设立一只基金以稳定股市”这一建议已经被列入决策层的考虑范围。这一基金被部分市场人士解读为传言已久的平准基金。
对于目前学界争论较多的1.81万亿美元外储问题，龚方雄则表示，政府可能将加大力度出售部分美元资产，“但外汇储备仍将以美元资产为主，因为决策层认为强势美元对中国有利。”
在龚方雄看来，中国政府不大可能大规模购买欧元、日元或是商品货币资产以实现外汇储备多样化，因为这些货币涨势或已见顶。
“政策制定者正研究政府智囊团给出的一系列建议，包括将资金用于投资国内的基建工程及社会事业，并以此促进消费；将外汇储备多样化，买入港元、加元、澳元及新西兰元等，并在亚洲市场投资。”龚方雄在报告中称。（东方早报）
“二次股改”战役打响
股权分置改革后，大小非与其他有限售期的股份在本质上都是流通股，只是限售期限各有不同。大小非“冲击波”将伴随市场3年。由此不难看出，对大小非解禁进行制度上的规范迫在眉睫。
从公开认可大小非解禁是一个“新问题”，到主动采取措施对其进行疏导，监管层充分认识到了对大小非解禁给市场带来的影响。今年以来，监管部门针对大小非解禁、减持等全流通市场的新情况，不断完善相关的制度安排，引导解除限售存量股份有序转让。比如规范大小非减持信息和让减持超过1％的大小非上大宗交易平台就是一种制度上的疏导。
但随着解禁高峰期的来临，现有的制度疏导已经无法有效缓解市场压力。
在这种背景下，监管层向市场传递出信息：要进一步通过制度来缓解大小非减持压力。具体包括，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度；开发可交换债券等市场流动性管理工具；与国资委协调，建立实时监测系统，对国有股份转让情况进行监管。
二次发售就是一个新引入的概念，受到了市场的广泛关注。
在美国，二次发售又被称为二次发行，是指公司的主要个人或机构持股人对公众发售其限制性股票。
另有研究人士介绍，二次发售机制应类似于香港的存量发售机制，通过寻找合适的大宗股权长期买家，在不会对二级市场股价造成持续冲击的前提下，实现大宗股份减持。
一位私募人士则认为，二次发售实际上可以看做是一个多方互相妥协的方案，一方面要求大小非获得合适的定价，另一方面要引入增量资金对释放出来的大小非股票进行“承接”。
目前，关于二次发售的细则正在制定中，方案将充分考虑和平衡各方利益。
该私募人士表示，二次发售的成功与否，关键是看增量资金的介入。而开发可交换债券等市场流动性管理工具的本质应为鼓励大小非通过发行带转换期权的债券，从而在延缓减持时间的同时提高减持条件（即价格）。可交换债券对长期增量资金应该具有较强的吸引力。
中国证监会日前发布的《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十三条的决定》（征求意见稿）缩短了时间、简化了手续，就是对预期中的二次发售刺激并购的一个制度补丁。
通过券商中介引入二次发售机制，虽然最终仍然是减持，但在监管层看来，这样可以增加流通环节，将大小非减持过程拉长，放缓大小非减持的速度，从而达到降低大小非冲击力度的作用。
分析人士强调，大小非减持机制的进一步完善是必须的，但在具体措施没有出台之前，针对大小非减持疏导的任何讨论都可能触发其加速减持。大小非问题的关键是大小非的持股价格对二级市场估值体系的冲击。至少在细则出台之前，大小非因为害怕既得利益受损而急于抛售是意料之中的。
在全流通背景下，监管部门更侧重于制度维稳的思路已经非常清晰，但这些政策的推出进程还需加快，才能让投资者消除疑虑，看清方向。
中国军团在北京奥运会上获得了多项历史性的突破，投资者也渴望中国的资本市场能够在财富效应上成为各国的垂范。（证券日报）
券商股横空出世 大盘否极泰来?
今日沪深大盘继续低开,沪指开报2332.48点,下跌11.99点；深成指开盘报7918.57点,下跌45.00点,两市共有185家上涨,810家持平,713家下跌,两市共成交1.5亿元,较昨日下降三成。
观望情绪占上风 大盘将弱势整理
昨天大盘直接跳空低开于2300点整数关口下方并快速探底,随后由于短线跌幅较大,大盘出现反抽,尽管个股上涨家数明显增加,两市成交量却处于萎缩状态,这导致大盘反弹乏力,回落整理。大跌之后的小幅反弹更像是一种抵抗性下跌,从今天的消息面来看,虽然保监会澄清"保监会开会敦促保险公司减持A股"传闻,电价上调有利发电企业,但美国股市因金融地产再领跌连续下挫可能拖累A股,预计大盘将弱势整理,后市难以乐观,谨慎观望为上。
火电上网价每度再提两分
为进一步缓解火电企业由于煤炭价格上涨带来的高昂的成本压力,国家发展改革委在时隔两个月之后再次发文决定上调火电企业上网电价。8月19日,发改委网站发布文件称,近日,发改委决定自8月20日起,将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱,电网经营企业对电力用户的销售电价不作调整。各省(区、市)电网火力发电企业上网电价具体调价标准依据该地区煤炭价格上涨情况确定。除西藏、新疆不作调整外,各地火力发电企业上网电价调整幅度每千瓦时在1分钱至2.5分钱之间。（中国证券网）