导读：快涨快跌后多空趋平衡

市场跌宕起伏 散户冷眼相待

股指形态未坏 不必恐慌割肉

快涨快跌后多空趋平衡

周三周四市场大涨急跌，机构观点也急剧变化，由六成看空到八成看涨，现在又恢复到多空平衡状态。东方财富网昨日统计了41家证券咨询机构对周五大盘走势的看法，多数机构认为，经过短线的快速调整后，盘中的获利筹码得到一定的清洗，股指继续向下调整空间有限，盘中震荡空间也将明显收窄。市场仍存在反复拉锯的可能，预计股指在2400点上方仍有震荡。

从多空调查结果与市场表现对比来看，分析师指数确实起到反向指标作用，周二收盘后，六成机构看空，结果周三市场大涨；周三收盘后，机构看多比例超过八成，结果大盘急跌。震荡反复之后，机构观点趋向平衡。调查统计显示，41家机构中短线看多机构占比24.39%；短线看平机构占比53.66%；短线看空机构占比21.95%。

看多方面，森洋投资等10家机构认为投资者也不必过于悲观，在20日大涨的情况下，21日股市的回调也属正常，加之目前的点位也基本上反映了所有利空，短期空方难有太大作为。另外，相关的一些利好举措极有可能在奥运会后出台，阶段性上涨机会可以期待。

看空方面，广发证券等9家机构认为虽然经过近十个月的调整，股指大幅回落，市盈率也降至国际平均水平，但宏观经济减速以及大小非解禁导致的心理压力仍然存在，股指再度转入调整概率较大。（上海证券报）

市场跌宕起伏 散户冷眼相待

昨日，在利好消息没有得到证实的情况下，大盘大幅低开，小幅度上行，之后便一路震荡下行，最终上证综指报收2431.72点，跌幅为3.63%。深成指报收8243.03点，跌幅也达到3.38%。

面对如此跌宕起伏的市场，投资者却显得异常平静。前日，上证综指以7.63%创下年内单日第三大涨幅，这是股指在创下2284.59点之后在市场掀起的一波“海啸”。

几条消息的刺激

除了摩根大通的报告，市场还流传了很多版本的利好消息，总结起来大约有4条，分别是证监会针对大小非解禁的“二次发售”、融资融券可能在奥运会后出台、交易印花税将再次调整、暂停3个月的新股上市审批。

“那么多消息，如果晚上没有实质性的利好.不管股票还是权证全面清光。”周三晚记者在与股民薛先生聊起当日大涨时他对记者坚决地说，“目前的重点在于管理层的正式表态，如果利好属实，则大盘有希望冲击2550点强阻力区域。如果利好未能兑现，技术性反弹回抽确认将宣告终结，利好夭折的话，将意味着大盘将继续探底。

实际上，已经有股民周三选择清仓。“跌了那么久，突然单日巨阳，很明显的熊市特征。这波暴跌我的损失还不算太多，所以乘着周三的机会清仓了。”股民周先生在电话中对记者说道。对他来说，现在重点在看奥运，“空仓多好”。

不过也有一部分股民表示，会一边看奥运会，一边静静地等待上涨。“不会轻易割肉，因为肉长在自己身上，割肉会心疼。”

为什么个人投资者对利好消息已经兴趣缺失，周先生解释了其中缘由。“利好政策为什么不在奥运前出台来‘维稳’，而要在后奥运？散户并不笨，我们已经学会不要再为机构埋单。”

难去心头之患

利好已经传言太多，那现在困扰投资者的到底是什么？“大小非减持”，记者采访中，投资者异口同声地道出这个答案。

“多少大小非虎视眈眈地等待套现，机构们不愿意买单，难道还要我们这些‘小散’来买单不成。”周先生戏谑地说道。

对于管理层目前出台的针对大小非的政策，投资者觉得都是治标不治本。股民于先生提出一个非常有意思地针对大小非减持的建议。其核心是利用税收进行调控。

“大小非解禁的第一年如果要减持，就向其征收一定比例的特别收益税，以后逐年递减，达到一定的年限之后将不再征收任何特别收益税，而这部分征收的税收应该用于支持资本市场发展。”

尽管这只是一个简单的建议，但它反映出了投资者对大小非的恐惧。

于先生认为，大小非问题不彻底有效解决，中国股市跌到1500点将成为必然。

几轮暴跌下来，投资者已基本麻木。在他们看来，目前的情况就是“涨，散户苦；跌，散户苦。”而惟一能做的只是等待，等待“拨开乌云见晴天”的一天。（国际金融报）

股指形态未坏 不必恐慌割肉

利好传闻未兑现、奥运股杀跌、南车跌停及油价连涨等因素，将刚刚兴奋起来的A股迎头砸了下去。周四收盘沪综指大跌3.63%报2432点，深综指跌3.35%报689点，已将周三上涨成果回吐了一半，但并未完全破坏上涨形态。

昨日许多奥运股跌停，已将周三涨幅完全回吐。今日是奥运股最后出货时机，不排除再度跌停可能，所以手头还持有此类个股的投资者不可有侥幸心理。日后此类个股走势多半是放量大跌，然后平台整理，成交一缩再缩，平台一次次失守，但每一次搭平台时间递增，最终成交缩无可缩，成为长期死股。投资者不妨参考“5·12”后的“三通概念股”，这对判断“利好出尽型”个股或者会有些帮助。

南车H股周四挂牌，早盘开于3.08港元，最后收盘报2.63港元，2.60港元的发行价险些跌破。近期基金买入南车而“T”字头账户在抛，这颇令人深思。

奥运股下跌易令其他题材股也承受一定压力，南车跌会为带H股的A股构成一定压力，这两类股票权重太大，所以股指出现大幅回调。构成股指压力的另一因素有可能是油价、铜价等不断上涨，油价近期从每桶111.69美元连涨，周四最高涨至117美元，LME铜价也在连涨，累计涨幅约9%。这些因素时时提醒我们通胀压力仍在，时时提醒我们“刺激经济”的掣肘仍在。

新华社昨日有篇评论称，“A股估值已趋合理，反弹之后期待反转”。这属于利好，只是该利好反而易使股指回落，因市场中多数主力对利好从来就有本能性反做冲动，特别是此类没有具体措拖的利好。大级别行情一般在两种情况下发生，第一种情况是长期低迷，人们不再看股票；第二种情况是在利空云集时砸出。从当前情况看，第一种情况显然不是，因人们仍相当关注股市，所以只谈后一种。

目前暂不可能出台什么利空，只可能出利好，而利好会对应以下两种走势：当利好很一般时，股指仍会下跌，甚至会创新低；当出台超级大利好时，股指会有一波中级反弹，但力度较利空砸出的行情会小很多。

由大利空砸出的中级反弹一般会有千点以上的行情，原因是主流和非主流资金之间的“筹码转移量”在这种情况下最大。从我国股市现状来说，人们投资股市的盈利几乎全来自对手的“失误”，所以行情的高度多半会和中小股民低位斩仓的量成正比，与低位时人们的信心成反比。

后市方面，因利好未兑现而引发股指大跌是较易理解的，所以就不能说明什么问题，即不能就此判断股指走坏。笔者估计大盘暂时会维持上下两难格局，因为毕竟股指累计跌幅太大且又面临2245点的支撑。从技术面来看，2245点之支撑意义的确不同一般，很难想像其会迅速失守，不排除股指因某种“契机”出现稍大反弹的可能。

此处所谓“契机”或有许多，很难猜测，利好或利空均是契机，所区别的仅是上涨高度，总之最差的就是像现在这样三天两头出些无关痛痒的利好。（每日经济新闻）