退市制度须进一步完善

　　曹中铭/文

　　从一季报看，1573家A股上市公司中，每股净资产为负值的高达42家。每股净资产低于面值的则高达150家。这些上市公司中，绝大多数都是ST家族中的成员。


　　显然，上述42家负净资产公司仍然能够混迹于证券市场，与退市标准过于宽松有关。客观地说，净资产为负值，表明上市公司严重资不抵债，从技术上已经破产了。这些上市公司仅仅只有“躯壳”，早就没有“灵魂”了。笔者以为，监管层有必要进一步完善退市制度，只要上市公司净资产为负值，就应该直接让其退市。其实，当上市公司的净资产为负值时，继续停留在证券市场已没有丝毫意义了，不能为股东创造价值，不能回报投资者，只存在“壳资源”的投机价值，当有资产重组等事项发生时，又常常出现内幕交易等事件。


　　沪深交易所的《股票上市规则》并没有堵死上市公司退市后的出路，只要符合条件，上市公司退市后还有重返市场的机会。严格退市制度，才能更好地促使那些退市上市公司加强其内部治理，提升其业绩，实施“货真价实”的资产重组或者引进真正有实力的大股东进来，进而为其恢复上市创造有利条件。


　　出口企业要捏软柿子

　　白 明/文

　　国际市场容量的萎缩已经是不争的事实，现阶段出口企业在价格与和出口量方面有一个取舍的问题。实际上，至于是保价优先还是保量优先，企业自然很清楚，肯定要体现出自身利益最大化的原则。现在看来，侧重于保价的企业要明显多于侧重于保量的出口企业。如果出现价量齐跌，其主要原因在于自身经营方面，可是，如果价量双减的出现的确因为外部环境所致，就一定要立足于“算大账”。出口企业的日子现在并不是很好过。人们常说吃柿子要捡软的捏，古代也有“蜀中无大将，廖化为先锋”的说法，面对着全球金融危机的冲击，国际市场的确不景气，作为没办法的办法，出口企业不妨在国际市场上找一些“软柿子”，在自己的产品目录中也可以找一些相对强势产品去“廖化”一番。“软柿子”一旦遇到“廖化”，出口企业就有机会翻身了。


　　

真正操纵汇率的是美国

　　潘成夫/文

　　在“强势美元”忽悠下，资金不断流入美国弥补巨额的贸易赤字。这个恶性循环得以发生，关键是美元的储备货币地位，在此情况下美国贸易逆差基本不受约束。现在美国一边强调强势美元，一边不断地让美元贬值，使之成为一个逐渐深化的陷阱，中国则是弱势美元的受害者和替罪羊。


　　美元不断贬值是有史以来最大的汇率操纵案，事实已经证明布什当政期间企图通过操纵美元贬值以缩小贸易逆差是失败的，甚至还导致了金融危机。美国应该认识到贸易逆差不能怪汇率，过去旺盛的需求和美国结构性问题才是贸易逆差的根本原因。


　　美国政府和议员们应意识到这一点，并彻底放弃在人民币汇率问题上做文章。必须强调的是，从自身的利益出发，中国也有必要采取积极措施解决贸易顺差和外汇储备不断积累的问题，对此，中美双方要共同努力而非对抗。当前，我国应继续加大经济刺激力度，加大结构调整，提高消费率，当然这个过程不可能一蹴而就。


　　

很难想象下半年再涨千点

　　桂浩明/文

　　支撑股市上涨千点的因素不外乎这样三个：首先是超跌反弹。后来股市之所以还能够继续上涨，最主要的是第二个因素即流动性宽裕起了作用。但如果仅仅是流动性推动，那么这种行情显然不是可靠的。现实地说，那个引领行情上涨的又一个因素，只能是企业业绩，而这更多是会体现在蓝筹股上。不过，蓝筹股的上涨行情并不是很流畅。说到底，也就是因为企业业绩这个因素还不是有力量。时下，人们只能说宏观经济出现了向好的迹象，但是却很难说实体经济有了多么明显的好转。所以，就股市而言，现在支撑起上涨的主要因素还是流动性，企业业绩的因素还没有真正得到有效的体现。


　　超跌反弹已经过去，而流动性进一步发挥作用的空间已经不大，企业业绩的因素还不具备全面产生作用的条件。因此，大盘在此位置附近会出现较大的震荡与反复，不断创出年内新高的行情，到这里恐怕会有所改变，很难想象接下去的半年中大盘还能够再上涨千点。